這個很簡單，信託以前最主要的資產是房地產，最主要的客戶是地產公司，地產現在表現差，信託自然就暴了，當然還有一些民營企業，上市公司的行業也表現很差，所以接著爆。小地方政府平臺也欠錢太多了，再接著爆。就這麼簡單。

2022年 是我從事信託的第10年，對於這一提問，我還是有些話語權的！

對於 信託暴雷 我想分享兩點：

為何給人"瘋狂之感受"呢？

第一，集合資金信託專案 100萬起步，實操中 有些專案更是300萬起步，100萬-300萬資金在國內仍是不少人求而難得的資產，而一個信託專案資金募集5億元起步，而且信託融資方 多是房企開發商、上市公司等 資金需求量極高——幾十億元到上百億元不等，此外，一旦信託專案暴雷往往不是單個專案暴雷，而是融資方名下所有專案都遭受波及，以點帶面，下一步引發的便是整個行業的流動性風險， 舉個例子，2019年河南AAA國企 永煤債 在債券公開市場違約，導致河南省範圍內的金融機構 以及煤炭行業，哪怕遠在千里之外的山西煤炭行業 也受到了影響，金融體系內各主體有著千絲萬縷的聯絡，一旦某一方出現風險，同一系統內 也會難免會受到波動難免會

第三，便是社會輿情的發酵,在資訊傳播如此快速的今天，千里之外的新聞 可瞬間獲悉！

因此 一旦社會公眾獲悉 信託專案暴雷，少說都是幾十億元的資金量，多則成百、破千億元！

那麼讓人有瘋狂之感受，也就不為奇怪了！

為何說當下信託暴雷並不瘋狂？

根據中國信託業協會披露的官方資料顯示：截至2020年3月末，行業風險資產規模為6431.03億元，行業資產風險率為3.02%，而後協會未曾披露該數字！

對於信託業風險資產的具體數字，各家統計口徑不一，但行業不良率基本在5-7%（哪怕再放寬，10%是上限），風險資產在萬億規模之內，而目前信託業資管規模20萬億元，因此整體而言，信託風險總體可控。區域性不穩定因素存在！

一直以來，信託規模由信託業務的三架馬車拉動——通道業務、房地產信託和城投基建信託！

此外 還有投向資本市場的金融類信託和工商企業信託！

通道業務自2018年資管新規頒佈後，規模一減再減，但此類業務為金融機構之間的業務往來，個人投資者很少涉及，而且信託機構非實際專案運營方和責任方，即使專案出險 也非主要責任方，該業務排除！

工商企業信託 在2018年—2019年 確應資管新規頒佈 以及當年股市行情因素，在多年工商企業信託違約佔了大頭，時至今日，據統計2022年1月，信託違約事件發生13起，其中有3起便是此類信託，但自2019年後，工商企業類信託 包括上市公司 （尤其是民營背景），信託公司對其資質要求更高、風控更嚴、授信額度也更嚴謹，在當下是違約業務型別之一，但並非大頭！

金融類信託 此類專案底層多是投向資本市場，收益浮動，市場行情是影響資產質量的主要因素，而在投前，投資人已然透過風險測評、合格投資者認證以及風險告知，此類專案發生虧損不在逾期之列，暴雷之說更是無從談起（除非資金挪用、掛羊頭賣狗肉 此類現象在信託市場極少，有個別客戶經濟 公器私用 卻也發生過（此類道德風險）），此類業務排除！

城投基建信託 融資方 多為各地地方融資平臺，在目前仍有隱形政府信用背書，以及時下相關政策都在保障 到期存量債務的化解，債務置換是當下主要的化債方式，因此 安全性仍在！

因此，此類業務排除！

沒錯了！ 當下最容易出險的業務型別便是房地產信託！

2022年 13起信託違約事件中，房地產信託有4款，涉及金額達到55.79億元，佔比超過七成！

2021年監管政策趨嚴 如房企融資三道紅線 和房貸 兩道紅線 再加之 預售資金強監管 這使得房地產行業開啟了 新一輪的行業洗牌，步入2022年樓市從政策底 走向市場底，但樓市整體短時間難以回暖、市場信心受損，行業洗牌還在持續之中.....

就房地產信託而言，各家信託公司應對方式不一！

對於尾部信託公司，直接躺平，在打破剛兌下，借新還舊的老路難以持續，靠自身資金優先，接盤信託專案更有限，有如杯水車薪，當然 也有行業頭部信託 接盤了個別專案 如五礦信託接手了恆大2個專案，還有光大、中信 等都有相應舉措緩解“疼痛”，如某家信託的TOT專案、資金池、家族信託都是生力軍 化債的好手段！

簡而言之，頭部信託操作空間有限 但比中小型信託好一些，但房企信託融資達萬億元規模，不可能一而再 再而三 信託公司自己吃下，這一點國內上層也已意識到，因此政策利好頻頻釋放......

遠的不說，就近幾日，交通銀行為五礦地產提供100億元授信額度，用於支援專案併購

2月21日，五礦地產有限公司（下稱“五礦地產”）與交通銀行股份有限公司北京市分行（下稱“交通銀行北京市分行”）併購融資戰略合作協議簽約儀式在北京舉行。

但終究 還是需要樓市 真正回暖 才是徹底解決病症的良方！

以上，信託者分享！