表面上看，在A股價值派戰勝了技術派，許多基金淨值遠遠跑贏了指數，但是這不僅僅是價值投資的原因，還有制度上的優勢。

價值與技術也不是對立的，只能說相輔相成有所側重。

技術派也不是完全不看基本面，至少不會碰太爛的公司，或者有顯而易見利空的公司。換言之，標的公司基本面尚可，差強人意就行。

價值派也不是完全不用技術分析。質地再好的公司，走勢也會遵循客觀規律。如果無腦地在主升浪追高，大機率也會被套相當長的時間。這個過程很痛苦，一旦熬不住有機會解套就跑了，最後又錯過一波主升浪。

一些明星基金淨值遠遠好於指數，也是有制度上的原因的：

1、基金是代客理財，錢都不是自己的，因此買起股票來毫無心理壓力。

2、基金資金量大，本身就有一定的影響力，越買越高；重倉股還會成為市場關注的重點。

3、基金在打新、定增、再融資等方面有著散戶不能比擬的優勢，可以拿到廉價籌碼。

實際上，基金也不是完全遵循價值投資的，有很多反例。

1、大部分銀行股破淨。

2、一些消費白馬股也被炒到難以想象的估值，例如50多倍的茅臺，80多倍的恆瑞。

3、許多處於盈虧邊緣的高價科技股也是基金重倉股。

當然，對於以上現象，基金經理們都有各自的理由：

1、銀行股成長性不好。

2、茅臺恆瑞是核心資產。

3、科技股成長性好！

神又係你，鬼又係你！

有了資金就有了話語權，隨你怎麼說都有理！