美國1月CPI升至7.5，遠超市場預期的7.3，這表示沒有過實際通脹情況比預期的增長更快，通脹突破百分之七點五，也意味著美聯儲加息會提前，更加迫不及待，透過貨幣緊縮政策，來抑制不斷上漲的通脹。

三月份的加息可以說是毫無懸念，美聯儲今年至少還有2到3次加息，這次可能直接一次加息50個基點，來控制不斷增長的通脹。CPI的持續走高，無論對美元還是經濟來講，都不是一個好的現象，根源在於疫情之後，美國財政部通過了大範圍的財政刺激計劃和經濟復甦法案，幾萬億美元的法案投入市場。藉此來保證經濟保持活性，免進入經濟蕭條。

美聯儲也開啟了大規模的秋意和購債計劃，在刺激經濟方面，確實達到了效果，但是直升機撒錢最直觀的表現就是通脹，這也是意料之中的，所以後續收緊貨幣政策，既然逐步減少購債，甚至停止購債，開始縮表，將是美聯儲接下來兩三年的貨幣政策方向。

在美國經濟進入了一個比較矛盾的階段，如果此時開為大範圍的收緊貨幣政策，很可能會打擊剛剛復甦的經濟，對經濟造成一定的打擊，但是如果不收緊貨幣政策，通脹就會持續增加，這其中的度很難把握，就看美聯儲是否恰當。

確實美國通脹一直控制不住，在2022年的1月份，美國的通脹率達到了7.5%，又一次重新整理了記錄，整個金融市場預測的美聯儲的加息措施有可能會提前到來，而且加息的力度可能會更大。但是美聯儲真的會慌嗎？事實會真的如此嗎？

2022年一開年大宗商品又一次開始價格上揚，這一次是以石油價格不斷攀升為特徵的，帶領著其他工業大宗商品原料價格上漲，例如稀土等等。那麼這種上漲其實會引發全球的通脹又一次加劇，石油是每個國家都需要的戰略物資。而各種工業生產的原材料也是每一個國家都需要的。這些底層的工業生產物資價格上漲，自然就會引發通脹上升。

但是這種上升，也是全球通脹的普遍上升，並不僅僅是美國的通脹上升，有可能全球一些主要製造業大國的通脹率可能更高呢。那麼既然不是美國特有的現象，美聯儲為什麼要慌張呢？美聯儲為什麼要著急呢？ 美聯儲作為美國央行，其實對美國乃至全球金融市場的調節工具，主要就是存款準備金調整、基準利率政策、美國國債的買賣操作規模和利率指引、以及視窗指導。

但是從前兩年到現在，我們可以基本看到，存款準備金以及基本利率政策，對於整個市場的影響是非常巨大的。2020年疫情開始之後，美聯儲降準一下子就將美股市場推上了高點。這個政策用起來還是影響力巨大，所以這兩年基本美聯儲主要使用國債的買賣以及視窗指導政策來去影響金融市場。

但是目前有一個非常矛盾的地方，那就是雖然美國的通脹率在上升全球，其他主要國家的通脹率也在上升，但是美國的就業形勢是非常好的，也就是說美國的企業活力還是非常旺盛的。一切金融政策不都是為了提升民眾的生活水平，社會穩定而服務的嗎？美國的就業率如果持續穩定，美國的經濟沒有發生大的變化，那麼對於美聯儲來說，快速加息，控制通脹的內在行動動力是不足的。

所以現在美聯儲主要使用的就是視窗指導措施，也就是不斷的釋放要加息的風聲，讓,金融市場進行自我修訂，提前化解加息引發的劇烈經濟動盪和金融動盪。到現在為止，大家看到針對通脹最有效的措施，已經達成共識，那就是美聯儲加息。但是美聯儲一直堅持到現在都沒有加息，因為就業資料非常好。而且到現在為止也沒有給市場一個明確的訊號，今年要加幾次，每次是加50個基點還是100個基點？

現在的通脹率爆表是由於石油價格不斷漲價而啟動的，全球生產基本物資價格也在上升，美聯儲不會太放在心上的。他最重要的還是要為美國自己的經濟服務，為美國民眾的充分就業和收入增長服務。未來兩年美聯儲確實會控制通脹，會進行加息，但是也註定了是小步快走，慢慢試探。