根據《東國僧尼錄》記載，遍照的父親不詳，母親是桂城縣玉川寺的奴婢。由於當時子女身份從母的制度，遍照被當作賤民，受人輕視。後來與恭愍王交談十分投機，多次召入宮中。李承慶、鄭之雲等大臣認為他惑亂君王，將要殺他。恭愍王秘密令遍照躲避，等1364年二人死後蓄髮還俗，改名辛旽，入宮。恭愍王十分信任他，稱之為師傅，國政大事皆諮詢於他。次年封真平侯，委以重任。1366年設立田民辨正都監後，辛旽擔任判事。當時土地兼併日益嚴重，辛旽將大莊園主的土地分給窮人，並將莊園主的私人奴婢恢復為良人，受到了下層百姓的擁戴。

辛旽的改革受到了上層社會的強烈反對，大臣們對他恨之入骨。辛旽蓄髮娶妻，沒有正式的僧人品位；而且可以隨意出入國王的宮殿，甚至可以同恭愍王“並據胡床”。1369年，辛旽以風水說慫恿恭愍王遷都，自封“五道都事審官”。大臣們告發辛旽欲藉機暗殺恭愍王謀反。恭愍王大怒，將辛旽流放水原。1371年，在群臣的要求下，辛旽被處決。