阿里現在做的是佈局所有行業，他要把自己的公司打造成一個從各個方面大家都脫離不了，讓每個人都形成習慣。阿里好像很少失手，而且家裝行業，本身利潤就不低。

個人認為這是阿里走向c端的一個佈局。在家裝領域，線上很難替代線下。透過投資紅星美凱龍，阿里可以打通線上和線下體驗的聯動，殺入家裝這個巨大的市場。

沒有一個決定是臨時起意的，阿里巴巴這幾年一直在佈局新零售，線上基於自己平臺產品，線下主要是合作老牌實體或新型零售。從購物中心到大賣場、超市、線下連鎖，再到外賣、出行，然後現在有了家居賣場居然和紅星，基本實現了零售領域的全覆蓋。

再者，早先入股居然是對其登陸資本市場的期待，那麼投資美凱龍或許是出於對公司未來市場佈局計劃的肯定。

線上線下的深入合作，以使用者感受相結合，目前家居大市場前景十分看好，先進的經營理念和技術支援雙方業務的拓展提供綜合性的服務，注重使用者感受。

1.根據紅星控股通知，阿里巴巴(中國)網路技術有限公司(以下簡稱“阿里”)已成功認購紅星控股發行的本期債券全部份額；

2.透過這種方式，雙方在傢俱建材及家居商場、購物中心及其他業務領域開展業務合作，紅星控股與阿里已於2019年5月15日簽訂了業務合作框架協議；

3.為了儘快推動雙方業務合作的開展，紅星控股承諾將推動和促使其主要控股子公司與阿里磋商具體合作事宜，並於 2019年5月28日前(含)與阿里簽署相關協議。此項投資可以促成阿里產業鏈的延伸和完善，極大提高阿里抗風險能力；

4.形成阿里產業鏈線上、線下的有機補充和整合；

5.隨著國內產業升級、轉型地進行，阿里有必要採取破釜沉舟的“大手筆”，推動自身發展和蛻變，有力推動中國經濟發展。

目前雖然國內電商平臺的生意風生水起，但是都不得不承認一個現實情況，那就是使用者引流成本越來越高。

在電商企業的使用者池中，對於使用者消費需求的的資料演算法越來越智慧；大家都恨不得每一個倒入進來的使用者都有成交轉化。我舉個例子，假設阿里能花10元，獲得一個使用者的點選，那麼阿里是希望這個使用者點選購買30元以下的淘寶貨，還是希望這個使用者點選購買300-500元的小件家居呢？很明顯，是後者；

1、阿里入股紅星美凱龍基本上解決了天貓上傢俱類目的SPU總量不足的問題，提供給了使用者很多的選擇空間，對於留住有傢俱需求的使用者、提升使用者客單，有很大的幫助；

2、極大的節約了阿里自身整合傢俱供應鏈體系的成本；自己來整合，不一定能成，即使能成，時間成本不可估量；倒不如買個整合家居行業的老大，更加核算！

3、紅星美凱龍，主要是以實體商場為主的傳統商業模式，對於阿里進行新零售打通線上線下的環節有著先天巨大的優勢！

這是第多少次我們看到這樣的訊息了？

阿里巴巴動不動就是幾十億的投資，阿里巴巴的錢真多啊，這裡面當然有馬雲的商業眼光很厲害的因素在裡面，但恐怕也與他沒有競爭對手有關，在很多領域阿里巴巴完全是予取予求，沒有競爭對手啊，躺著數錢，所以賺了錢就各種買買買，肯德基買，大潤發買，餓了麼買，蘇寧買。。。。說的好聽點，叫生態圈，其實啊，就是一個無比龐大的商業帝國，一個沒有人可以與之匹敵的的商業公司。

因為壟斷，作為服務者，根本就不會有降低收費的主動性，為什麼中國移動，中國聯通這樣的企業，每年的政府報告反覆提，但就是不見他們有很大的降價措施，因為壟斷啊，阿里巴巴也是一樣，他們明明輕鬆可以賺到錢，肯定不會主動降價的，而後來者可能稍微威脅到他們一點點了，就可以揮舞支票買買買，這樣對消費者真的好麼？

馬雲的初心很好，也很讓人敬佩，但是在各行各樣都在艱難度日的時候，阿里卻風景這邊獨好，這真的是為了天下沒有難做的生意麼？還是說自己先賺錢再說呢，管他別人如何呢，我有了錢，就可以買買買了。然後呢，阿里的生意就好做了，至於其他人的生意到底是好了還是壞了，那就管不了了。

今天H股和A股的美凱龍表現都不錯，看來市場對能抱到阿里大腿的公司還是高看一眼的，持有的投資者看來可以賺不少錢。

阿里巴巴顯然是有意而為之的。阿里巴巴最近一直在推行新電商，就是線上線下共同發力促進在阿里巴巴上面的消費。這樣的線上線下一體將是阿里巴巴未來發展過程中著力要打造的家居生態。下面來認真分析一下。

紅星美凱龍是國內家居零售大賣場的第一，可以說佔據著國內家居零售行業的半壁江山。此次入股，阿里巴巴成功認購紅星控股發行的全部可轉債。本債券的期限為5年，初始轉換價格為12.28元/股。

如果按12.28元/股的轉股價格算，阿里巴巴將拿下摺合3.55億股，約合公司總股本10%的美凱龍A股。在入股A股的同時，阿里巴巴也收購紅星美凱龍（01528.HK）3.7%的港股股份，或將總股本升到13.7%。

這樣，如果未來阿里巴巴完成轉股，那將對阿里未來的新零售戰略起到極大的推動作用。

居然之家是國內大型的家居大賣場企業之一，行業地位僅次於紅星美凱龍。2018年2月，阿里巴巴投資54.53億元，雲鋒基金投資約18億，兩者作為關聯方共獲得居然之家20%股份，為第二大股東。透過入股居然之家，阿里巴巴已經圈佔了國內家居大賣場的半壁江山。

但是投資居然之家，看來並不能滿足阿里巴巴的大胃口，阿里為了實現自己的新零售的轉型之路，終於在今年入股美凱龍。

從上述就可以看出來，紅星美凱龍是國內家居大賣場行業的第一，居然之家是國內家居大賣場行業的第二。阿里巴巴透過入股這兩家企業，就成功完成了對於國內家居大賣場行業的佈局，對於阿里巴巴來說意義深遠。未來阿里新零售如何與家居行業對接，是否能夠極大的促進阿里巴巴的進一步轉型和升級，這對於阿里巴巴來說也是一個巨大的挑戰和機遇。

感謝閱讀！

阿里巴巴此舉可以說並沒有出乎大家的意料之外，為什麼這麼說呢，早在18年的紅星美凱龍的魯班節的時候，阿里巴巴就宣佈要投資入股紅星美凱龍，那時候更多的是在業務運營層面的合作，也就是所謂的智慧零售，智慧門店（當然結果也就那樣了，銷售的大頭還是在於刷單，真實銷售實在不樂觀），資本市場的運作可以說是今天這個結果的主要推手，為了達到資本的整合，能夠在市場上講出更好的故事，給投資人更大更○的大餅，那就必須有動作（當然也不了否定紅星美凱龍能夠透過此舉更加奠定在家居建材行業的龍頭地位）！

市場的行為及時理性的，也是瘋狂的，只希望瘋狂之後，儘量別是一地雞毛就好！

紅星美凱龍拿到43億阿里巴巴的錢，這事情的背後至少有四種可能！

紅星美凱龍公告稱，公司控股股東紅星控股成功發行可交換債券，以43.594億元人民幣被阿里巴巴全額認購。

在上次居然之家的投資方里，同樣有阿里巴巴，當時阿里給的錢更多，足足有54.53億元。比這次投給紅星美凱龍的要多出11個億。

就佔股來講，阿里巴巴投了居然之家後，佔股大概15%。這次認購紅星美凱龍的可交換債之後，如果換成股份，相當於佔到大概10%的A股股份。同時，阿里巴巴在港股收購了紅星美凱龍3.7%的股份。

這事就有蹊蹺了，紅星美凱龍與居然之家本質上一直是對頭的，阿里巴巴怎能腳踏兩條船呢。

一是近兩年都在跑馬圈地，進入更多的城市，在一二線城市開更多的賣場；二是紅星美凱龍、居然之家雙方都在千方百計搶客戶，畢竟面向的客戶都是裝修房子的這撥人，同樣的客戶群體。不爭不搶，怎麼可能。

阿里巴巴這次腳踏兩條船了，一手挽著居然之家，一手拉來了紅星美凱龍，讓家居流通領域的兩大巨頭坐到了同一個桌子上。資本露出了它兇猛而又充滿魅力的面容，而家居行業，確實正因一撥接一撥資本的涉足，競爭規則被大幅度改寫。

有幾個問題浮出水面，阿里為什麼要進入兩家對頭的合作陣營裡，而且這兩個對頭構成了直接競爭關係，在各個戰場上交鋒。

後續跟居然之家、紅星美凱龍的合作怎麼展開？騰訊跟紅星美凱龍的合作還能怎麼往下走？居然之家與紅星美凱龍有沒有可能在阿里的撮合下，走到一起？

所有的答案，或許只有一步一步往後面看，才能準確得出。

其中花了28.8億美元收購高鑫零售36.16%的股份，可能很多人對高鑫不熟悉，但可能去歐尚或大潤發買過東西，這兩家知名的超市就是高鑫運營的。

也就是說，在一個相近的領域裡，只投資或收購一家公司，不足以形成對市場的深度影響，也難以發揮淘寶天貓全網獲客的優勢，阿里巴巴會盡可能將市佔率比較高的同類公司全部收到麾下，以便拿下線上線下全場景的使用者。

要麼，阿里巴巴會只投其中一家頭部企業，然後將這個頭部企業打造成最強的，形成市場壟斷力。在目前的家居流通領域，這太難了，在可預見的時期內，基本不可能。

第二種可能是，阿里跟居然之家的業務合作並不如預期的美好，更多轉向了財務性投資。

據公開資料，投資之後，雙方確實公開了眾多合作細節，居然之家拿出了像北京西四環金源店這樣的樣板，開始新零售的改造，藉助阿里巴巴大資料分析，對賣場周邊的潛在客戶做分析，進而實施線上線下一體化的精準營銷。

同時，雙方還籌劃搭建雲設計家平臺專屬供應鏈，在淘寶和天貓上搭建以真實案例為基礎的內容導購平臺等，公開渠道里透露了不少合作資訊。

其中，天貓618理想生活狂歡季期間，居然之家就參加了，線上安排了居然之家分會場，透過1元購大禮包進行集客，活動期到線下領取核銷。居然之家在北京地區與天貓同步“理想生活狂歡季”大促，聯手阿里巴巴向北京1200萬家居消費者進行覆蓋，利用天貓、手淘、支付寶、一淘、優酷等平臺，獲得線上流量支援。

不過，目前還沒有看到更多的雙方業務合作成果公開。

反觀紅星美凱龍跟騰訊達成合作，共建IMP營銷平臺之後，一直透過各種渠道、千方百計地展示合作成果，比如團尖貨、超級省購會、筋斗雲等等，亮出了各種華麗麗的成交資料，還專門開大會解讀IMP的八大產品。

給人的印象是，紅星美凱龍反倒成了零售急先鋒，在門店數字化改造、智慧營銷、場景再造、全渠道流量獲取等方面跑在了前面。

在這次紅阿合作中，有一段話是：

鑑於紅星控股及其相關子公司是傢俱建材及家居商場、購物中心等的綜合運營服務商，阿里在新零售領域擁有先進的經營理念與技術支援，經雙方友好協商，雙方同意在傢俱建材及家居商場、購物中心及其他業務領域開展業務合作。

也就是說，後面紅星美凱龍估計要引進阿里的技術、工具與流量，對紅星美凱龍肯定是好事。而對騰訊來講，就不算好訊息了。

很奇怪的是，紅星美凱龍跟騰訊深度合作那麼久，馬化騰方面居然沒有往股權方面推進。

第三種可能是，阿里巴巴或許存在將紅星美凱龍、居然之家撮合到一起的想法，也就是讓兩家合成一家，或者交叉持股，最佳化門店資源的佈局。這在網際網路行業裡，是常見的。

老大與老二如果打得太厲害，導致資源浪費，就可能在第三方力量的影響下，走到一起。

從目前紅星美凱龍、居然之家開店的進度看，都夠猛，而且存在一定程度的區域重複。

紅星美凱龍，截至2019年3月31日，經營了81家自營商場，230家委管商場，此外，以特許經營方式授權開業24家特許經營家居建材店/產業街，共包括364家家居建材店/產業街。

居然之家，2018年末，累計開店數量已經有303家，新簽約門店166家，累計簽約門店531家。僅僅2018年，就新開了分店80家。年初的計劃是，2019年底，門店要突破400家，未來3-5年做到600家，8-10年實現1200家。

按照這個進度跑下去，肯定會過剩的。現在部分城市裡，已經有些過剩了。加上本地還有一些區域性家居賣場，大家的生意都不是那麼飽和。

當門店量開到一定程度後，雙方對客流量會出現更激烈的爭奪。而合併後，對老闆、對投資方都有好處。

第四種可能是，除了在業務上展開合作、雙方互相挖掘價值之外，阿里巴巴看中了紅星美凱龍的未來價值，只是單純的想給錢，單純地想合作。

無論是財務投資，還是更深層次的多方面合作意圖，用43億的資金給出了高度認可。

從紅星美凱龍近年的表現看，進取勢頭強勁，給外界蓬勃生長的好印象，比如營收淨利潤均有穩健增長；開店佈局快速推進。

2018年營收142.4億元，同比增長29.9%；淨利潤44.77億元，同比增長9.8%；2019年第一季度營收35.35億元，同比增長22.37%；淨利潤13.14億元，同比增長11.14%。在目前的市場環境下，能做到這個水平已經算很不錯了。

而且成功在上海辦了中國建博會，開闢了展-店聯盟的模式；擁抱新零售動作頻繁，不時曬出成果；拿出真金白銀，投資了差不多20家行業裡的創業公司，勾勒出一幅家居生態圈的圖景。

更關鍵的是，在紅星美凱龍、居然之家們的跑馬圈地之下，很多地方的中小賣場與傢俱建材市場，已經沒有生存空間，有的委身投奔紅居門下，有的則轉型或關停。

在二手房裝修市場逐漸做大的環境下，讓人對紅居兩家公司產生了更大的想象空間。

無論是怎樣的可能，意味著紅星美凱龍的糧草進一步充足，圈地力度會持續，獲客投入會繼續加強，對各地方想獨立經營的區域型、龍頭級別的家居賣場，自然不是好事。大家要想辦法，將本地護城河要挖深一點。