黃奇帆第十九屆中國年度管理大會演講：

對經濟不容樂觀，所以企業需要避免五大陷阱

對所有在市場裡運作的企業，都要避免5個陷阱——

第一，負債率不要高，許多企業倒閉、崩盤、災難都是高負債。

第二，不要在產能過剩、庫存多的行業去打仗。不要以為自己能幹，人家搞不好我搞的好，我有競爭力，實際上就是危牆之下待著總是危險的。

第三，不要四面出擊，同時去幹許多力不能改的事情。

第四，一件事如果要5個環節：把A做好需要先做好B，把B做好需要先做好C，C做好要先做好D，D做好還要做好F。如果一件事的環節很多，每個環節哪怕是70%到80%能成功，五六個環節一來，你只有10%到20%成功的可能，所以環節太多的事，部下幫你做好的方案董事長就別同意，一定要直截了當。

第五，不要做擊鼓傳花的事兒。企業重組的概念是並不把這件事情真正從底層資產上重組好，而是把一個資產買過來，打了個包整合一下賣給他，他又不做然後又擊鼓傳花給他，最後的結果本來一個可以重組的事兒，在大家的務虛擊鼓傳花的過程當中，把這個企業也做塌了，所有的人最後賺不了什麼錢，搞投機總是得不到好的結果。

這五種情況發生的時候，突然來了一個好機會，你想做事兒也沒有資源配置，也沒有能力去抓住機會了，所以要避免五種情況，用好手上、腳下、身邊的資源，實現資源優化配置，抓住市場的機會。

目前的經濟狀況，國內經濟轉型環境惡化，高質量轉型（科技）短期還不能提振經濟資料，傳統行業成長性差但在穩定經濟上更具優勢（新基建）。從投資、消費、出口看，一季度經濟增長出現明顯下降，雖然國內未降息而且逐步復工復產，但連續降準釋放流動性說明企業經營短期還是出現了不小的困難。

外圍情況，美國去年出現了長短期國債利率倒掛的衰退跡象，目前受疫情影響美國已經加速進入衰退。美國、南歐小國可能出現經濟危機、失業率的不斷上升會導致更加嚴重的社會分裂和動盪。經濟疫情都不能緩和情況下特靠譜為了連任可能轉嫁矛盾發動戰爭，目前看委內瑞拉是目標。如果油價持續低位、中東伊朗也有戰亂風險。

外部動盪也會掣肘國內出口經濟，目前受益的口罩和呼吸機口罩出現了產能擴大，但呼吸機產能短期很難快速擴大，所以對於出口的彌補有限。

目前看經濟並未到最壞時，現在美國降息，全球流動性寬鬆，以往因為美元的強勢，以及美債的收益率價效比，全球的流動性都會被美國收割。但目前美債收益率接近零，且很多國家開始去美元化，中國的國債收益率仍在2.5%以上更具吸引力，不足的是可以承接資金的中國國債規模遠小於美債，未來疫情過後全球的流動性會有一部分衝擊國內，國內資產會漲價。國內不降息只降準也是為了防止出現國內寬鬆疊加外部流動性迴流衝擊，加速人命幣的貶值，引起通脹壓力，對經濟造成再次衝擊。

近期配置以保證流動性、保值為主，同時定投部分國內債券和權益類資產以增值。保值可以考慮黃金、房產（商鋪、核心地段住宅）、和其他國家的避險貨幣。增值（應該以定投的方式配置債券和基金、股票。在國外疫情出現拐點後，增配權益類資產。

總的來說，如果沒有經濟執行外部衝擊，一段時期內經濟會穩中向好，進入新常態吧，大家得適應。

1.從2008年國外次貨危機、債務危機以來，全球經濟一直低彌，中國經濟也難以獨善其身，出口受到影響，相關企業和員工收入相應受影響，以致國內經濟受影響。拉動經濟的三駕馬車出口、投資和消費都受影響，三者之間是有內在聯絡的。出口企業員工就業受影響，國外訂單減少，廠家會裁員，部分人就會失業，家庭收入就會減少，消費和投資的需求就會相應減少，千千萬萬個人的需求減少，彙集在一起最終會導致整個社會需求減少，所以經濟經歷低彌。

2.改革開放以來，中國經濟經歷連續多年高速增長，創造了世界經濟的奇蹟。2010年中國經濟總規模居全球第二。但受世界經濟以及經濟發展自身規律的影響，持續高增長巳經風光不在，進入發展的瓶頸。產業需要進一步升級，長期以來的粗放式增長已呈現難以為繼，經濟增長需要有新的動力。

3.過去我們的動力是前文所提到的消費、投資和出口，現在這三方面都需要升級，社會產品供給要適應新的消費需求，社會投資要有新的方向，要進行供給側結構性改革，出口產品也要升級換代，提升產品附加值。所有的這些變化都需要有一個過程。新的經濟增長動力的培育需要較長的時間。這就決定當下的經濟進入了瓶頸期，經濟已邁入發展的高原區，進入發展的新常態，不會快速增長。

4.儘管今後一段時期，經濟不會高速發展。當然也會穩中向好，因為中國經濟體量大，韌勁足，自迴圈能力強，受外部經濟衝擊的能力也相對強。我們有完整的經濟產業體系，有很大的經濟規模，國內經濟供需雙方基本可以維持自迴圈，靠自身實力基本能維持經濟運轉。而且有明確的巨集觀發展思路與舉措，在一步一步穩中求進。

5.總的來說，今後一段時期經濟會穩中向好，穩中求進，進入新常態。

以上屬個人一管之見，分享給大家，拋磚引玉，不當之處，請多指正。

新型冠狀病毒的流行擾亂了正常的經濟執行速度，其對中國的經濟影響是顯而易見的。然而，大多數受訪者認為，疫情對經濟的影響是短期的，中國經濟的長期積極趨勢不會改變。

短期衝擊是不可避免的

受疫情影響，中國第一季度經濟將遭受重創，尤其是餐飲、住宿、旅遊、娛樂等行業。

“自1月23日以來，酒店的入住率一直很直截了當線下，目前的業務量與去年春節相比下降了95%以上，相當於跌到了地板上。”杭州， 浙江， 周青松，一家連鎖酒店的加盟商告訴半月潭記者，受疫情影響，人們都待在家裡，城市之間的客流也大大減少，給酒店業造成嚴重損害。

在長三角，的江浙滬等地，周青松經營著10多家連鎖酒店，員工超過450人。他說這是酒店業15年來最具挑戰性的時刻。

安徽-based快餐品牌老香雞董事長束叢軒，告訴半月潭記者，目前全國800家門店中，老香雞已經關閉了約400家，目前運營的400家門店基本上只做外賣業務，營業額僅為平時的三分之一左右。"據保守估計，老香雞在疫情期間損失了5億元."

浙江省工業和資訊科技研究所所長蘭建平，表示，疫情對各行各業的影響大致可分為三波：第一波衝擊旅遊、航空、娛樂、餐飲、酒店等行業，短期內預計損失高達90%。第二波衝擊了零售、批發、物流、房地產等行業，預計短期最大損失將達到30% ~ 60%。第三次浪潮影響到製造業，主要是由諸如推遲復工、銷售緩慢、進出口受阻、勞動力不足和供應鏈中斷等因素造成的。

長期的好趨勢沒有改變。

儘管有波折，接受採訪的專家和商人仍然對中國經濟的長期趨勢感到樂觀。“中國的經濟是一片海洋，而不是一個小池塘。強風和暴雨可以掀翻小池塘，但它們不能掀翻大海。“在採訪中，這一重要宣告被反覆提及。

2019年，中國國內生產總值接近100萬億元，穩坐世界第二。完整的製造業使中國成為“世界工廠”，超過14億人口使中國成為“世界市場”。這些資料表明，中國經濟具有底盤穩定、韌性強、潛力大、迴旋餘地大的特點，不會因為疫情的影響而發生變化。

「維持中國經濟穩定發展的基本因素並沒有改變。經濟發展的復原力、復原力和空間仍然存在，不會因疫情爆發而改變。”中國國際經濟交流中心首席經濟學家陳文玲，表示，全年經濟影響的程度取決於疫情控制的時機。爭取第一季度止損，第二、三、四季度主動迴歸正常軌道。

杭州富陽區東洲街路北支江亞運會場館專案現場(2月20日拍攝，無人駕駛飛行器)。

由於受新型冠狀病毒肺炎的疫情影響， 已經衝擊到了世界經濟，世界各國哪個國家也不會獨善其身， 由於各個國家的文化背景不一樣，價值觀和意識形態的不同，對新型冠狀病毒的認識完全不同。剛開始首先中國爆發疫情的時候，一些歐洲國家宣稱這是黃種人的病毒和白種人沒有關係，這種思維模式造成了現在歐美國家新冠肺炎疫情大面積爆發。直接影響了各個國家的經濟。

對於中國來講，中國是世界製造中產業鏈當中的一環。同樣也會受到很大的影響。就拿目前來說，外向型的企業出口全面受阻，訂單大量減少。雖然說復工啦。但是沒有正常生產，所以說今年國內的經濟增長極不樂觀，在這種情況下只有國家拉動內需。因為企業開工不足，好多員工不能復工收入大大減少。經濟增長的三駕馬車出口、消費、基建，看來只有基礎建設才能為經濟。

我對今後的經濟形勢認為捂好錢袋子，切忌盲目投資， 度過這個寒冬，就是勝利。

冬天到啦！春天就不會太遠了，只有我們樹立信心把握好時機，勝利是屬於我們的。

黑天鵝

2020年是不折不扣的"黑天鵝年"，各種么蛾子層出不窮。毫無疑問，大城市受到的衝擊更大一些，例如各種外貿進出口公司裁員、倒閉等等。不得不感慨，城市套路深，我要回農村。其中有兩個原因導致現在這個結果，一個是自然原因，另一個是人為原因。前者即疫情影響，不過更像一個導火索，點燃了歷史的"倒車"；後者則是老美為代表的孤立集團，給你來硬脫鉤。

堪憂，世界範圍內政治 經濟緊張與下滑不可逆轉，有一個詞被汙染了，可是用在這裡是個好策略，那就是“維持現狀”是最好的未來。

今年因疫情因素對國際經濟發展有了較大的影響，甚至改變。中國在疫情出現並暴發後應對疫情措施果斷有力，精準有效，也成功地控制和防止了疫情的蔓延和擴散，現階段正處於防止外部倒灌和輸入、復工復產的新階段。從長期看，中國幾十年經濟發展穩步求進的趨勢不會因此而改變方向。只是當前內外影響經濟發展的原因更加交織錯雜，因此既不能掉以輕心，也充滿信心。彩虹只是在風雨之後才出現。風雨後青山如洗。

1、3月底，國內疫情基本控制住，經濟逐步迴歸常態，國外開始蔓延，預期6月底控制住；

2、出口型企業受到非常不利的影響；

3、航空、酒店、影院、旅遊受到非常明顯的打擊，需要有足夠的認知；

4、高槓杆型企業不確定性大增，投資慎之又慎；

5、原油大跌對能源類企業造成重大負面影響，對新能源打擊較大，對其他行業長期有利；

6、心理層面對奢侈品、房地產、汽車等高階需求受到明顯抑制；

7、小企業大量倒閉不可避免，疫情後有利於龍頭企業的發展，行業競爭態勢改善明顯；

8、小企業倒閉、出口型企業訂單大量減少、失業率劇增導致內需萎縮，整體經濟不景氣，企業業績衰退不可避免；

9、疫情影響本質上是一次性的，如果疫情可控制住，2021年可逐步恢復。

全球疫情方面：亞洲進入尾聲，所需要做的就是防止反彈，歐洲即將達到頂點，美國預計未來兩三週內達到頂點。疫情對經濟短期影響較大，放在歷史的長河中影響比較小。

影響經濟比較大多是債務問題，全球極低利率政策下各經濟體債務不斷累積，槓桿率處於歷史高位，盛極而衰，物極必反，全球必將面臨痛苦的去槓桿過程。

人類生產力的大飛躍是從工業革命開始的，我們目前共經歷了三次工業革命，分別是：蒸汽機的發明和使用代理人類進入機械時代，電的廣泛運用帶來第二次電氣革命，以及以矽的大規模運用帶來的網際網路革命。第四次革命還沒有到來。經濟的大規模發展就難以實現。