基本上可以這麼說。因為黃金對標的就是美國十年期國債收益率，這是美元的信用之錨，如果美國十年期國債收益率呈逐漸上升趨勢，代表美元處於信用加強的狀態，各國對美元及外匯儲備的配置需求增加，此長彼消，這樣對黃金的需求就減少了。

黃金現在在國際市場上主要做為各國外儲資產配備的，價格主要受此影響，消費市場的黃金價格與資產配置不同，也比較平衡，對價格影響小。

黃金最重要的功能是保證基礎信用，不是貨幣不是投資不是消費。當一國面臨即將來臨的危機、制裁、封鎖、限制等情況，往往對黃金的需求增加。而美國不存在這樣的問題，因為美元已成為世界的貨幣，不需要以黃金保證。

而2020年疫情爆發，對世界經濟極大打擊，俄、土、歐盟等國大力儲備及運回黃金，不是因為美元的原因，而是因為內部面臨上面所說的那些問題，做預防準備。

因此可以這麼說，危機越迫近，黃金越上漲。現在開始大規模接種疫苗，經濟也開始恢復，美國民主黨上臺迴歸正軌，危機開始解除，大家又開始用美元儲美元了，黃金就開始進入下降趨勢了。