最近半個月，針對餘額寶的情況，我已經回答幾個問題，說明大家非常關心餘額寶的理財收益變化。對於餘額寶7日年化持續走低的原因是：

餘額寶的收益率，為什麼持續下降？

餘額寶作為很多朋友的理財選擇，當看到收益率越來越低的時候，覺得很奇怪，也很擔心。餘額寶的收益率，持續走低的原因是：

1，理財市場收益率的整體下滑。從2017年下半年開始，理財市場的所有收益率水平都在下降，無論是餘額寶，還是銀行，這些金融機構的保本收益率產品都是在下降。理財收益率的下降，與市場對資金的需求下降有關。

2，餘額寶的產品變好。大家都已經看到，餘額寶裡面的產品，已經從天弘基金變成博時基金，這也是導致收益率下降的原因。天弘基金是國內最大的貨幣基金公司，因為它是阿里巴巴控股的基金公司，所以給餘額寶提供的產品收益率是很高的產品。但是，隨著監管的要求，天弘基金不能為同一家人的阿里巴巴餘額寶繼續提供產品服務，其它公司的產品必然不會有天弘基金那麼高，因為其它公司與阿里巴巴不是一家人，自己公司也要賺錢，給到客戶的產品收益率就更低。

3，網際網路公司的金融戰略改變。從最初的餘額寶推出，那時的餘額寶收益率很高，從銀行吸引很多的資金到餘額寶，給銀行造成很大的經營壓力。馬雲確實做到了當年的目標，銀行不改變，阿里巴巴就改變銀行。但是，隨著網際網路公司在金融方面的戰略轉變，也在降低對金融板塊業務的支援，理財產品收益率就開始下降了。特別是螞蟻金服即將上市的背景下，螞蟻金服需要追求利潤，不能再補貼理財產品收益率。

首先謝謝邀請回答，餘額寶是由基金公司來原先的天弘基金接管使用者資金，現成為天弘，博時，中歐三家來分散餘額寶的資金，與餘額寶對接的是貨幣基金，國債，銀行存款等風險性較低的產品，目前國家對貨幣市場的態度是收緊的，未來的貨幣基金收益率也不會出現大幅上漲的情況。

餘額寶收益率最高的時候是2014年1月2日，七日年化收益率到了6.763%，這給人一種高回報的錯覺，但我們要明確餘額寶的主要功能是幫助我們管理現金，最多還能普及一點理財的知識。

國家規定銀行不能透過提高存款利率來攬儲，所以銀行存款利率低，但 基金公司跟銀行是同業關係，存款利率是兩家共同商定的，就是可以協商的，在銀行需要錢的時候，基金公司把大量的金錢存入銀行，對銀行來說是雪中送碳的關係，銀行也不吝嗇給基金公司點高收益，反之，銀行不需要資金的時候，收益自然就降低。

其實餘額寶收益降低是受近期降準政策的影響、貨幣基金市場的行情整體下降及新增基金近期工作重心有所轉移等綜合因素導致的結果。

確實如你所說，餘額寶在升級後除了華安日日鑫貨幣基金因引入較晚而下降不明顯之外，新增的博時、中歐基金的七日年化收益率持續走低。我認為除了受餘額寶升級部分因素影響之外，也與近期降準政策、貨幣基金市場整體行情走低等因素有關。

1.央行降準。4月份，央行宣佈從2018年4月25日起下調部分金融機構存款準備金率1個百分點。即大家熟知的降準。而降準政策對於貨幣基金所投資的銀行存款、短期票據、債券等物件影響很大，從而影響到餘額寶等貨幣基金的收益。通俗的說就是市場內的魚多了，大家都沒之前那麼缺魚了，價值就降低了。

2.引流的重任。餘額寶之所以升級是為了給之前的天弘餘額寶貨幣基金“減肥”，1.7萬億的規模受到了相關的限制及影響了其收益。而新增的博時、中歐基金的基金經理近期肩負著引流的重任，那麼自然無過多的精力放在收益上，自然要暫時委屈下收益嘍。

3.整體行情。其實除了餘額寶內的基金之外，近期整體的貨幣基金市場行情都有所下降，而餘額寶內的基金自然也不能倖免嘍。

所以我認為餘額寶收益降低是受近期降準政策的影響、貨幣基金市場的行情整體下降及新增基金近期工作重心有所轉移等綜合因素導致的結果。

中歐滾錢寶貨幣基金收益呈下降趨勢

博時基金收益有所下降

準確的說是餘額寶中其中三隻基金一直在下降7日年化收益率已經跌破了4%，20號接入的華安日日鑫目前較接入之前是有所上升的，目前升至4.06%。

餘額寶年化收益率一直下降的原因

這在之前的問答裡我已經提到過，作為貨幣基金，餘額寶的天弘基金、博時、中歐、華安日日鑫資產配置主要以銀行協議存款和債券、逆回購為主，其中銀行協議存款佔到了絕對的比例。

舉兩個例子，以天弘基金和華安日日鑫為例。

目前華安日日鑫的收益率還在4%以上，這其中主要的差別就是，他投的債券比例比較大，佔到了，總體資產的67.9%，而目前2018年發行的四期國債等債券的收益率都是在4%以上；

天弘基金主要的配置比例是銀行存款，在4月份剛剛的定向降準釋放了4000億的增量，銀行間貨幣市場的資金並不是很緊張，同業拆借價格也很低，而目前一個月以內的shibor同業拆借利率，都在3.8%以下。表中有33.2%的逆回購資產，感興趣的也可以查一下目前182天以內的逆回購利率也在3.8%以下。

所以說天弘基金，博時和中歐這三隻，收益率跌破4%是肯定的，跟資產配置有很大關係。而華鑫日安的債券比例比較高，所以收益率還在4%以上。

但是認真算的話，雖然年化收益率聽起來差別比較大，但是實際收益差不了多少，1萬塊一天相差不到一毛錢，連個饅頭都買不住，大家也不必太擔心。

貨幣基金本身就是收益浮動的理財產品，餘額寶升級後七日年化收益率下降是正常浮動，投資者不用過分擔心。

究其原因不外乎以下幾點:

1、貨幣市場供應充足。貨幣基金主要投資貨幣相關理財產品，前期貨幣市場資金量充足，國債逆回購等收益也持續下降，債權、現金收益平穩，銀行現金流充足，這些反應到貨幣基金市場就會壓低收益。

2、餘額寶升級影響。餘額寶升級過程中，投資者資金轉入轉出頻繁，對基金公司投資理財產生影響，基金公司無法象投資者一樣頻繁操作，資金有滯後現象，這將導致投資收益下降，也是變革過程中的正常現象。

3、T+0的影響

新接入的基金贖回由T+1變為T+0，需要有墊付資金，這些資金原則上應由基金公司用自有資金墊付，或者抽取使用者資金做備付金的方式實現，但是成本要計入使用者投資成本，也會壓低原有收益率。

所以，我認為餘額寶七日年化收益率下降是階段性的正常調整。需要說明的一點是，由於貨幣基金被廣大投資者普遍接受，資金量越來越大，隨著投資規模增加，競價能力減弱，今後貨幣基金收益率將大機率降低，未來幾年年化收益破3%的可能性很大，建議投資者多渠道投資，儘可能提高投資收益。

關注理財，請關注天涯孤行者！

餘額寶升級

5月3日，餘額寶正式宣佈升級，新增博時現金收益貨幣A和中歐滾錢寶貨幣A兩款貨幣基金產品;5月20日，餘額寶的大家庭再填一位新成員，那就是華安日日鑫貨幣A。而且，日後餘額寶對接的貨幣基金產品還會越來越多，最主要的原因在於目前餘額寶的規模過快、增速過快，採取一定措施分流管理風險和兌付風險是必要之舉！

如上圖所示，餘額寶升級以來，其對接的天弘餘額寶貨幣、中歐滾錢寶貨幣A以及博時現金收益貨幣A的7日年化收益率一直處於逐日下降的態勢，已經降到了4%以下;而最近新增的華安日日鑫貨幣A7日年化收益率還比較穩定，可以說是穩中有升，非常的不錯！

第一，升級以來餘額寶增加了現金佔比，資金利用率不足。5月3日以來原有天弘餘額寶貨幣裡面的資金逐漸分流到新增的博時基金、中歐基金以及華安基金裡面，導致餘額寶有意識的增加了現金儲備，以免造成不必要的擠兌風險，這樣做必然導致短時期內收益率持續走低。

第二，基金經理暫無時間和精力為新增資金建倉獲利。新增的三隻基金收益率降低主要在於大量資金湧入，基金經理還沒有時間去建倉投資標的來獲利，只能攤薄原來的收益來支付給使用者。

第三，央行降準導致餘額寶議價能力下降。4月25日，央行宣佈定向降準，下調部分金融機構存款準備金率1個百分點，此舉釋放了4000億元的資金量。也就是說，銀行變得不再那麼缺錢了，而餘額寶裡面的錢主要投資於銀行定期存款、債券等，銀行給的利率下降必然導致餘額寶收益的下降。

不僅僅是餘額寶的收益率持續走低，就連零錢通、網上銀行等背靠的貨幣基金年化收益率也在逐漸的走低。存在的原因，我認為：

一：銀行間收益率減弱。餘額寶本身沒有什麼收益性質，真正收益的是背靠的天弘基金以及最近新加入的其他類貨幣基金，而貨幣基金最大的投資方向就是銀行存款、信託、理財產品。餘額寶自上升至年化利率4%以上，近期一直下跌至3.712%，下跌幅度近10%。而作為直接影響關係，銀行存款、信託、理財產品的年化收益率的下滑將會直接影響餘額寶的年化收益率。

二、國債逆回購年化收益率的下滑。作為貨幣基金另一主要投資品，國債逆回購近期的收益率也是持續下滑，年初時半年期年化收益率一度高達4.9%，平均半年期年化收益率也可達到4.3%以上。那麼最近半年期的年化收益率未及4%，平均在3.8%附近。說明主要的收益品種的年化收益率均有所下滑。

三、存款準備金率的下調，充裕市場資金。如果市場資金短缺、流動性差，那麼就會造成錢值錢的局面，也就會是年化收益率上升幅度大。如果市場資金較為充裕呢？那麼形成的結果就是錢並沒有那麼之前，年化收益率變低。而在近期，央行決定下調存款準備金率，也就意味著市場的資金變得充裕，流動性轉好，說明資金在現階段並沒有存款準備金率下調錢獲得更高的年化收益率。所以，近期資金充裕，年化收益率持續走低。

四、貨幣基金的變多。原來餘額寶只有一家天弘基金-貨幣基金，而現在餘額寶背靠幾家貨幣基金。不僅如此，各大主流網際網路企業也紛紛加入貨幣基金平臺，零錢通、網上銀行、京東小金庫等等，都在發展這一塊。那麼也會造成資金上面的活躍程度，越是活躍，造成的也就會是年化收益率的變低。

　　主要原因是升級所致，新資金進來需要一個建倉過程，大量的新資金未建倉，卻要平攤已有倉位收益，從而導致收益下跌。

　　如果在意的只是收益，而不是餘額寶的使用功能，那麼最有效的解決方法就是不存餘額寶，選擇其他貨幣基金。如果重點在意的是餘額寶的使用功能，那麼就不要過於追究其走跌的原因了。

　　沒有升級的餘額寶對接的是天弘餘額寶貨幣市場基金，但由於有要升級的打算，要預防到時人們大量贖回，以致在第一季度報告裡可以看到，現金資產佔比相應的提高，而如今處於升級狀態，現金資產佔比應該更高。

　　而貨幣基金收益的主要來源是債券和其他資產配置，而現金資產收益較低，一旦比例被提高，就容易導致總體收益走低。 　　5月4日升級以後的餘額寶對接的是博時現金收益貨幣A和中歐滾錢寶貨幣A兩隻貨幣基金，而從收益來看，新加入的貨幣基金同樣走跌。

　　這兩隻貨幣基金走跌的主要原因是大量資金進入，而還未來得及建倉，那麼相應的現金資產佔比就高，特別是升級是逐漸對使用者開放，容易導致建倉過程較為緩慢，持續走低的可能性極大。

　　特別是中歐滾錢寶貨幣A，沒升級之前震盪走高，餘額寶升級沒幾天直線往下，衝著中歐收益率去的一臉懵逼。 　　5月20日，升級以後的餘額寶加入新成員——華安日日鑫貨幣A。目前還沒有出現7日年化收益率急速下跌的現象，但筆者敢斷定，如人們大量買入的話，在接下來的幾天裡會有一個往下走的趨勢，原理同上。

　　從今年的第一季度報也不難看出，貨幣基金收益的多少可以說完全取決於資產配置中的債券資產和其他資產佔比，這兩類資產佔比較高的貨幣基金收益相對較高。 　　可能有人會將4月25降準納入下跌的原因，或許有其原因吧！但筆者並不認為，相對而言降準會影響到市場利率，並不會大到影響到貨幣基金總體收益，畢竟表現出色的貨幣基金收益依然處於高處，包括微信零錢通的貨幣基金未出現明顯的下降現象。 　　所以，降準並不會影響到貨幣基金總體收益。這次降準主要是為了解決銀行資金短缺問題，比如銀行紛紛上調房貸利率。那麼相對而言，銀行資金出現短缺，利率市場相應會有所下跌，但問題是跟貨幣基金並沒有多大關係。

　　貨幣基金的債券類資產是固定利息收益，現金資產是議價後的利率收益，並不會隨市場利率短期變化而變化，不可能每一筆錢都進行一次議價，那基金經理還搞個毛線啊！

　　更何況，最近幾個月銀行方面一直在上浮存款利率，銀行方面的資金短缺較為嚴重，更不可能會降低貨幣基金收益。

　　總而言之，貨幣基金收益率的漲跌主要是由資金配置佔比決定，與其他因素並沒有多大關係。那為什麼有時候高有時候低呢？這是由貨幣基金投資的短期貨幣工具所決定，因為其被規定平均期限不能長於120天，且其流動性極強，如有需要在10天內可以變現70%的資產。

　　也就是說投資標的每天都有到期，到期資金佔比的多少直接決定了當日萬份收益。因為其採用的是攤餘成本法，每日計提收益，到期的資產變為現今資產就會影響到當日收益。

升級後的餘額寶七日年化持續走低原因是什麼？我想大致有這麼幾種原因。

一，資金市場發生了變化，m2增速回升、新增貸款下降，國內資金市場處於均衡、寬鬆狀態。尤其是2018年4月25日、下調金融機構存款準備金率一個百分點之後變化更加明顯，理財產品收益普遍下滑。從二三月份的平均預期年化收益率4.91%降為五月中旬的4.85%水裡的魚多啦，七日年化率微降，短期處於下降趨勢就很自然了。

二，政策的變化。今年3月28日中央全面深化改革委員會透過《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見。》簡稱資管新規，為落實這一規定，不斷推出了一系列，具體的措施來防範金融風險。——備付金集管理、剛性兌付、跨行支付、額度限制、規劃管理、等一些新措施。雖然新政措施 是長期利好，但短期還會金融市場有一些影響。因為萬事都要有個，接受過程，在接受過程中不斷調整適應，這樣才有長的期利好。

三，餘額寶自身的變化，也會對七年化率有影響。升級後的餘額寶已不是原來的樣子了，名稱沒變，內容發生了很大變化。由過去一家變成了多家，由原來天弘基金管理，換成了網商銀行。這說明螞蟻金服對餘額寶的經營策略有所調整。一瘦身二限額，三調整，怎麼能沒有點影響。

總之，升級後的餘額寶我們應當另眼相看了，什麼時候能重現輝煌，待等時間實踐來見證。

雖然餘額寶收益越來越低，但我認為大可不必太過在意！

這主要是因為有大量的資金（千萬以上）流入流出，基金處於建倉階段，未形成有效收益，份額變多，當然每份收益會有所降低！這就和吃蛋糕一樣，分的人多了，自然每個人吃的就少！

1、天弘餘額寶。7日年化收益率自4.201%（3月26日）一路持續走低至3.713%。其將61.24%資金配置於銀行存款（含結算備付金），主要應該是因為餘額寶的升級，需要留存大量的現金，應對可能出現的擠兌。因此，其收益走低算正常的技術調整！

2、中歐滾錢寶（博時現金也類似）。自5月初餘額寶升級以後，收益率從4.413%穩步下跌至3.8210%。每天都有大量的資金流入，而債券的建倉、形成收益都需要一定的時間，所以收益走低屬於“情有可原”！

3、我們再來看看5月21日剛接入的華安日日鑫。收益不降反升，目前為4.088%，我認為這主要歸結於：

（1）資產配置以債券為主，收益一直比較高且穩定；

（2）前期中歐滾錢寶、博時現金，已經充分起到了“分流”的作用，短期資金流入不大；

（3）利率並不高，只比天弘基金高0.375%，對於閒散資金理財的我們沒有足夠吸引力。

餘額寶的定位是小額、零散的現金管理工具，是大眾理財、零錢升值的最好渠道。我覺得收益多少是其次的，我們貪圖的是餘額寶購物消費、資金安全、方便快捷的使用功能；而僅追求穩定高收益的話，大可以購買其他貨幣類基金。

【資料來自基金網站】

以上只是我的一點個人建議，只供大家參考！！