在香港 引進基石投資者是一種通常的做法，小米基石投資者之所以引人關注，在於小米公司估值水平存在較大的爭議。據新浪網，綜合小米3家上市保薦人（摩根士丹利、高盛及中信里昂）及其他外資券商的分析，普遍予小米650億至940億美元估值，即5，100億至7，380億港元.但最終總市值大幅縮水，據路演派發的初步招股書，小米每股招股價介乎17至22元，上市市值介乎3804億至4923億元，

小米是硬體公司還是網際網路公司，市場頗有爭議，據百家號，招股書顯示，小米收入來源於四大業務部分：智慧手機、IoT與生活消費品、網際網路服務以及其他。2015年智慧手機收入537億元；2016年487億元，2017年805億元；在四大業務中佔比分別為80.4%、71.3%和70.3%；IoT與生活消費產品收入2015年為86億元；2016年為124億元；2017年收入為234億元；佔比分別為2015年的13.%；2016年的18.1%；和2017年的20.5%。而雷軍所看重的網際網路服務部分2015年收入32.3億元；2016年收入為65.3億元，2017年98.9億元；佔比為2015年的4.9%；2016年的9.6%和2017年的8.6%。

從基石投資者看，外國機構較少，主要是國內投資者，最後一輪的認購經過競爭和小米的選擇，最後有了7家的基石投資者被確認選中，他們分別是高通，中國移動，順豐，中投中財，國開裝備，保利以及招商局。

據財聯社報道，小米香港IPO的基石投資者名單接近確定，高通認購1億美元，招商局、順豐等也透過競爭簽約入圍，順豐更是首次“站隊”參與基石投資。據瞭解，上述機構均對價格不太敏感，給出了700億～850億美元的上限估值。業內認為，經過激烈競爭入圍的基石投資者們表達了對小米H股發行前景的信心。有的小米有業務合作，據觀點地產新媒體此前報道，5月17日，招商局集團就已與小米科技有限責任公司在蛇口招商局廣場簽署戰略合作協議。從基石投資者結構看缺少股票基金。從中透露出來的含義有點耐人尋味。

雷軍說，小米之所以能做出這麼多好產品，價格很厚道，最重要的原因是小米既做硬體，也做電商平臺，小米是一家電商公司。雷軍表示，小米今年100%機率是世界500強，是時間最短的公司。

讓未來去檢驗雷軍的豪言壯語吧，預祝小米成功，早日成為世界500強

透過檔案顯示來看，小米確定了7位及時投資者，分別為高通，中國移動，順豐，中投中財，國開裝備，保利以及招商局，其中，中投中財認購1.92億美元，中國移動認購1億美元，高通認購1億美元，國開裝備認購6600萬美元，保利集團認購3200萬美元，順豐集團認購3000萬美元，招商局集團認購2800萬美元。

這7位基石投資者共認購5.48億美元，按照發行價格區間的中點來計算，基石投資者認購股份約佔小米此次公開發行總額的10%，基石投資者股份鎖定期限為6個月。

對於這7位基石投資者，能夠和小米達成投資協議，也說明對小米的未來前景有非常大的信心，多數都是和小米有業務合作的，能夠達成協議也是預料之中的事情。

至於小米究竟能夠走多遠，是會成為下一個龐然大物，還是下一個樂視網，這都是不得而知的事情，這也是對投資者眼光的一個考驗。

為小米估值背書

我們都知道，小米上市在業界引起不小爭議（注意，不是轟動），爭議的焦點集中在小米的估值。最初小米上市，傳出的估值高達2000億美元，低的也有1500億美元。到上市日期確定，傳聞中的估值又降到1000億美元以下，路演時，估值再降低至500到700億美元之間。

雷軍：小米的估值真讓人操碎了心。

大家可以看到，小米的估值就像一隻高開低走的股票，從最開始的一致看好，到逐漸地質疑聲泛起，小米公司管理層和早已入局的風險投資機構無疑承受了很大的壓力。怎麼辦，總不能公司股價一上市就破發吧？

這時候，基石投資者的價值和作用就體現出來。小米在香港路演時，有30多家機構參與認購，最後選出來的只有七家。30選7，相當於對市場說：“看吧，公司的價值不錯，機構搶著買買買。”

而且7家基石投資者還不是普通的股票基金，個個名頭響亮。中投中財、美國高通、中國移動、國開基金、保利集團、招商局和順豐速運，都是各自領域的大佬。

有大佬背書，小米估值壓力小了很多。

公開的訊息顯示，大佬們認購積極，而且接受了小米540億美元至700億美元的估值。如此一來，對小米估值的質疑算是一個實力回覆：你們嫌棄小米估值不低，七大機構並不認為公司估值高呢。

七大基石投資者相當於七份小米估值背書。

認購協議簽字完畢後，雷軍心頭大概能輕鬆一些。

產業整合佈局

這是雷軍的第二步棋。

七大基石投資者中，高通是手機晶片全球霸主，出資1億美元成為小米基石投資者，基本上宣佈聯發科可以歇歇了，驍龍晶片可以確定就是小米手機的SOC的絕對主力擔當。小米獲得的最大收益，一是拿貨價格會比競爭對手低一些，二是首發驍龍晶片更有保證，OPPO、vivo和三星要與小米爭首發？還是算了吧。

中國移動可以幫小米實現線下渠道低成本擴張，要知道移動的營業網點像毛細血管一樣深入中國十八線城鎮，很多手機大廠都搶著和移動套近乎，為的就是在移動櫃檯上多擺幾部自己的手機。這也是小米多年的夢想，現在總算心想事成。

用股權拉上高通、中國移動等大鱷，小米的未來佈局有望落到實處。

保利集團和招商局跟小米有什麼關係？大家別忘了，雷軍賣著手機，眼睛一直盯著智慧家居。但進軍智慧家居有一個最後50米難題：怎麼將小米雜貨鋪的產品高效率送進千家萬戶？地產商是個不錯的突破口，現在房產火爆，很多住宅都是精裝修，標配大家電。保利集團和招商局旗下的房地產業務在行業都是數一數二的，雷軍搭上這兩條線，等於給小米家電全家桶找到批量出貨的通道。

順豐是玩物流的，難道給小米送貨時能打個八折？王衛也是個有理想的企業家，上了雷軍的船，肯定不是快遞費打折那麼簡單，兩人大機率會搞些後續合作。讓我們拭目以待。

總之，小米選定的這七家基石投資者，融資只是序幕，高潮在雷軍為小米未來佈下的局。