年年不帶看花眼，不是愁中即病中。這裡亦同楊詩之意，謂正因自己本身愁怨難清，所以無心賞花，故而白白辜負了一年的春意；若反過來說，則“柳困花慵(一作“柳困桃慵”)，杏青梅小”，轉眼春天即將過去，它對人似也太覺草草（“對人容易”）矣。而其實，“好春”本“長在”，“好花”本“長見”，之所以會產生上述人、花兩相辜負的情況，歸根到底，“元只是、人憔悴！”因而上片自“傷春”寫起，至此就點出了“嗟老”（憔悴）的主題。
過片又提故園往事：“回首池南舊事”。池南，或許是指他的“書舟”書屋所在地。他在“書舟”書屋的“舊事”如何，這裡沒有明說。但他在另外一些詞中，曾經隱隱約約提到。如：“葺屋為舟，身便是、煙波釣客”（《滿江紅》），“故園梅花正開時，記得清尊頻倒”（《孤雁兒》），可以推斷，它是比較舒適和值得留戀，值得回憶的。但如今，“恨星星、不堪重記”。發已星星變白，而人又在異鄉客地，故而更加不堪回首往事。以下則直陳其現實的苦惱：“如今但有，看花老眼，傷時清淚。”“老”與“傷時”，均於此幾句中挑明。
作者所深懷著的家國身世的感觸，便藉著惜花、傷春的意緒，盡情表出。然而詞人並不就此結束詞情，這是因為，他還欲求“解脫”，因此他在重複敘述了“不怕逢花瘦，只愁怕、老來風味”的“嗟老”之感後，接著又言：“待繁紅亂處，留雲借月，也須拚醉。”“留雲借月”，用的是朱敦儒《鷓鴣天》成句（“曾批給雨支風券，累奏留雲借月章”）。
連貫起來講，意謂：乘著繁花亂開、尚未謝盡之時，讓我“留雲借月”（儘量地珍惜、延長美好的時光）、拚命地去飲酒尋歡吧！這末幾句的意思有些類似於杜甫的“且看欲盡花經眼，莫厭傷多酒入唇”（《曲江》），表達了一種且當及時行樂的消極心理。
總之，程垓這首詞，透過委婉哀怨的筆觸，曲折盡致、反反覆覆地抒寫了自己鬱積重重的“嗟老”與“傷時”之情。以前不少人作的“傷春”詞中，大多僅寫才子佳人的春恨閨怨，而他的這首詞中，卻寄寓了有關家國身世（後者為主）的思想情緒，因而顯得立意深遠。
年年不帶看花眼，不是愁中即病中。這裡亦同楊詩之意，謂正因自己本身愁怨難清，所以無心賞花，故而白白辜負了一年的春意；若反過來說，則“柳困花慵(一作“柳困桃慵”)，杏青梅小”，轉眼春天即將過去，它對人似也太覺草草（“對人容易”）矣。而其實，“好春”本“長在”，“好花”本“長見”，之所以會產生上述人、花兩相辜負的情況，歸根到底，“元只是、人憔悴！”因而上片自“傷春”寫起，至此就點出了“嗟老”（憔悴）的主題。
過片又提故園往事：“回首池南舊事”。池南，或許是指他的“書舟”書屋所在地。他在“書舟”書屋的“舊事”如何，這裡沒有明說。但他在另外一些詞中，曾經隱隱約約提到。如：“葺屋為舟，身便是、煙波釣客”（《滿江紅》），“故園梅花正開時，記得清尊頻倒”（《孤雁兒》），可以推斷，它是比較舒適和值得留戀，值得回憶的。但如今，“恨星星、不堪重記”。發已星星變白，而人又在異鄉客地，故而更加不堪回首往事。以下則直陳其現實的苦惱：“如今但有，看花老眼，傷時清淚。”“老”與“傷時”，均於此幾句中挑明。
作者所深懷著的家國身世的感觸，便藉著惜花、傷春的意緒，盡情表出。然而詞人並不就此結束詞情，這是因為，他還欲求“解脫”，因此他在重複敘述了“不怕逢花瘦，只愁怕、老來風味”的“嗟老”之感後，接著又言：“待繁紅亂處，留雲借月，也須拚醉。”“留雲借月”，用的是朱敦儒《鷓鴣天》成句（“曾批給雨支風券，累奏留雲借月章”）。
連貫起來講，意謂：乘著繁花亂開、尚未謝盡之時，讓我“留雲借月”（儘量地珍惜、延長美好的時光）、拚命地去飲酒尋歡吧！這末幾句的意思有些類似於杜甫的“且看欲盡花經眼，莫厭傷多酒入唇”（《曲江》），表達了一種且當及時行樂的消極心理。
總之，程垓這首詞，透過委婉哀怨的筆觸，曲折盡致、反反覆覆地抒寫了自己鬱積重重的“嗟老”與“傷時”之情。以前不少人作的“傷春”詞中，大多僅寫才子佳人的春恨閨怨，而他的這首詞中，卻寄寓了有關家國身世（後者為主）的思想情緒，因而顯得立意深遠。