不只是看空的，也有許多人把創業板開啟註冊制發行稱之為“超級大利好”，看好明天創業板指數開啟時間視窗，暴漲4%，大量註冊發行股票給市場大抽血這樣的利空，竟然被解讀成“超級大利好”，我也是醉了。

炒股都是炒預期的，一個盡人皆知的訊息，而且是已經落地的訊息，是不會有資金繼續炒作的。

很多股民特別喜歡聽訊息，以利多訊息為依據買入，以利空訊息為依據賣出，這樣做的結果就是反覆被主力收割。

以2015年為例，上半年是大牛市，有多少要去槓桿的利空訊息，也沒能阻止牛市的上漲，一路漲到5178點。如果你被這些利空嚇破了膽，你也幾乎踏空了這半年來的牛市；下半年是讓我印象深刻的股災，許多救市方案都被拿了出來，可是有什麼用呢，指數還不是一直跌到第二年的熔斷，如果你聽了這些救市訊息，就認為股市又要大漲了，就衝進場內，被腰斬是一定的了。

所以利空訊息從來也不是下跌的直接原因，如果每次下跌，你都要找出幾大利空來解釋下跌，那你最多就是個分析師水平，實戰派是沒有這麼幹的。

我也看空下週行情，但不是因為註冊制的訊息，而是本身市場就有調整要求，是市場的執行邏輯在起作用。

要談註冊制對A股走勢的影響，就先得知曉什麼是註冊制，註冊制有什麼特徵。以及實施註冊制的政策環境和A股所處的位置。結合這些因素，那麼就自然能預判下週A股走勢。

註冊制實質上是一種公開公司財務，寬進、事後控制的上市交易規則。註冊制是相對於目前推行的核準制而言的。

以美國為首的西方資本市場大多以註冊製為主。2019年6月13日，上海科創板誕生並實施註冊制。

註冊制發行股票，監管部門支隊註冊制檔案進行形式稽核，但並不意味著不稽核，而重點在於稽核資料的真實性，哪怕是企業淨利潤收入為負，但要的是真實、透明，具體投資決策由投資者做出並承擔投資行為帶來的收益或損失。

交易規則上，漲跌幅由以前的10%變為20%；在異常波動、新增特殊標識、兩融規則以及股票退市以及風險警示方面等等也有新的變化。

因此，註冊下股票市場將發生一些不同於以往的變化，比如：

1）上市公司數量會增多，尤其以後全市場都推行註冊制之後，上市的門檻實際上降低了，這樣就增加了市場供給，股票數量變得越來越多。

現在就有明顯的這個趨勢，目前全市場，不算新三板，已經近四千只股票了，股票多了，選擇標的、投資風格等等都會變化。

2）既然上市門檻降低，那麼市場上的ST股、問題股獲得重組的機率就會降低，不要想著從那些低價股、問題股上抱有幻想。以前市場有這樣的情況，以後這樣的機會就越來越少，不要火中取栗。

3）機構投資者話語權及比重將會越來越重，散戶的分量將逐漸降低。實際上，從去年以來，機構抱團，優質個股以及持續走牛，而很多垃圾股、低階股開始逐漸邊緣化，以後市場馬太效應會越來越明顯。

2016年3月，國務院授權對註冊制實施改革。2018年11月領袖宣佈在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制。2019年6月，科創板註冊制正式誕生。2020年6月，證監會發布《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》等檔案，標誌著創業板註冊制漸行漸近，8月，深圳證券交易所宣佈，首批創業板註冊制企業於2020年8月24日上市。

從政策上提出概念到註冊制正式實施，其實，有政策上的大力支援。法律上，新修訂的《證券法》於2020年3月1日正式實行。

修訂後的《證券法》對加大了對欺詐發行、財務造假和內幕交易的懲處力度，這是對註冊制順利實施的有力保證。

註冊制下面的資本市場就得有嚴刑峻法，這樣讓那些欺詐發行、財務造假等破壞市場行為的市場參與者付出慘重代價。美國的《塞班斯法案》等法律就是對違法犯罪者構成了嚴重的威懾，所以成熟市場並沒有出現很多的違法犯罪行為，並沒有出現一哄而上的上市申請。

8月18日，最高人民法院釋出《關於為創業板改革並試點註冊制提供司法保障的若干意見》，這個也是對創業板註冊制順利實行提供重要司法保障；另外，本週末，證監會要求，對欺詐發行的公司，責令大股東回購其公開發行的股票。這些都是對下週註冊制順利推行護航。

大家可以注意到美國蘋果公司的股票再創歷史新高，成為世界市值最高的公司，同時，納斯達克指數屢創歷史新高，特斯拉股票突破2000美元。反觀A股，上證還在3400點附近，沒有突破2016年熔斷時的高點3458點，還只是2007年6100點一半左右。

從去年四季度以來，以晶片、白酒、新能源汽車、醫療等行業和板塊實質上已經持續走牛，所以，代表新興行業的創業板已經走出了底部區域，提前宣告了持續四年多的牛市結束。

隨著市場需求回暖和企業業績改善，創業板脫離底部，持續走牛的基礎是存在的，股民期盼牛市的願望是強烈的。同時，上證市場仍有大幅提升的潛力，很多低估值的藍籌股需要上漲的帶動，上證指數也有向上的空間。

下週一 18家公司同時創業板上市，前五天這18只股票不設漲停幅限制，且創業板其它股票漲跌幅變為20%，為此，我們可以預判：

1）新上市的18只股票當天大幅上漲是一定的。在這些股票中只是上漲幅度肯定有大有小而已。大的有三倍、四倍都有，小的一倍左右。

2）兩市的績優股該怎樣還是怎樣，並不會因為創業板實施註冊制就有突然的大幅上漲或大幅下跌，這些股票走趨勢。

3）兩市的垃圾股、st股將承壓。科創板已經是註冊制，下週創業板是註冊制，可以肯定的是，不多久中小板、主機板都將成為註冊制市場。

4）創業板指數下週將維持現有窄幅波動，不會因為註冊制而有大的改變。因為創業板的漲跌取決於成分股，而不是那些新股。

總之，下週創業板註冊制對市場結構及投資者操作有重大影響，對A股下週走勢影響不是特別明顯，A股的漲跌取決於政策環境、取決於市場位置和市場情緒。

本人認為影響不大，只是封板的股票少了。股民交易會理智一點。

還好有科創板的標地，所以不會出現爆跌的現象。

後期還要觀察新股上市的數量，如果長期都還是一星期十幾家，那市場將走出價估值迴歸的道路。

這一週，A股行情波瀾起伏，好不熱鬧。就像小孩的脾氣時刻在發生變化，週一大漲，週二小漲，週三、週四補跌，週五又超跌反彈，就像大海中的浪花，一浪一浪的，顛簸得人真想吐。

創業板註冊制下週對A股走勢有什麼影響？筆者認為該有的影響在本週就已經反映完了，到明天不會有什麼大影響的，該怎麼走還得怎麼走，波瀾不驚，那些說會大跌的這也才小看我們A股了，科創板都實驗一年了，不也好好的了嗎？而且股市還比當時更高了。

從長期來 看，註冊制的實施會降低企業的估值，因為企業的數量會大幅增加，標的的稀缺性會降低，這導致對企業的溢價也會降低，只是目前數量還不夠多，估值下降是時間問題。