白馬將軍就是反抗王莽朝廷的一支義軍將領，本是皇族，但世襲到這一支已經沒落。每次作戰白馬將軍必帶青面獠牙的銀質面具，騎白馬，舞長槍，冒矢而進，頗有斬獲，軍功無數，升任偏將軍。後白馬將軍出巡河北，河北三郡皆歸期麾下，是時龍乘雨，風隨龍，大小七十二戰，收復黃河以北大半江山。

莽被殺，頭顱被各朝代收藏。白馬將軍在群雄爭霸中，問鼎中原，建立東漢，白馬將軍者光武帝劉秀是也。

歷史上的白馬將軍是公孫瓚，不是西漢的。小說演義中有三位白馬將軍，分別是公孫瓚，龐德。還有李廣。

李廣。西漢名將，在演義作品中，李廣坐下千里雪，手使梨花槍，白馬銀槍，號為“飛將軍”。李廣的槍重數十斤，他還是神箭手，箭術超群。他多次與匈奴作戰，屢立戰功，後為右北平郡太守。曾率100騎追殺匈奴兵，發兩箭，射殺兩人，活捉一人，三千匈奴兵見他持弓而坐，不敢近前。五個匈奴將上前，被李廣一一射穿喉嚨，三千匈奴兵嚇得倉皇而逃，從此不敢進犯。李廣七箭退匈奴，足見其猛。