建於乾隆時期，俗稱八方亭。佔地140餘平方米，亭有內外三圈24根圓柱和16根方柱。亭頂採用重簷攢尖的形式，造型舒展而穩重。當年頤和園沒有東牆，亭北是煙波浩渺的湖水，亭南是幹頃稻田，登亭遠眺，一望無際，廓如亭由此得名。廓如亭建造如此壯觀，是為了與十七孔橋以西龍王廟島上高臺上的樓閣亭臺遙相呼應。此亭是北京所有亭中最大者，同時也居國內現存同類建築之冠。昆明湖南部有出水口，慈禧從水路到頤和園時，所乘之船由此入園， 廓如亭內併到龍王廟燒香拜神後，再坐船到對岸樂壽堂去。

相傳乾隆爺曾攜文武百官遊園，來到廓如亭前詩興大發，做對聯:八方亭亭八方,八方亭裡望八方，八方八方八八方。讓文武百官來對下聯。

乾隆（弘曆）幼時，隨祖父康熙（玄燁）在四方橋上散步。康熙口吟一聯：“四方橋，橋四方，四方橋上看四方，四方四方四四方。”康熙皇帝讓乾隆接，如果是你,你會怎麼對出下聯呢？沒想到，乾隆靈機一動吟道：“萬歲爺，爺萬歲，萬歲爺前呼萬歲，萬歲萬歲萬萬歲。”答得這是一個妙，這一副對聯在電視劇《鐵齒銅牙紀曉嵐》中也有出現。

乾隆當上皇帝后，下揚州微服遊八方亭，見一名叫阮元的孩子在讀書，乾隆皇帝考阮元：“八方亭，亭八方，八方亭上望八方”，阮元答之：“萬歲臺，臺萬歲，萬歲臺前拜萬歲。”這些對聯在對仗工整的基礎上又添加了迴文的意味，實在是妙趣橫生。