1、邁瑞醫療(300760):國內醫療器械龍頭。生命資訊與支援類產品、體外診斷類產品、醫學

2、魚躍醫療(002223):呼吸供氧、康復護理、手術器械、高值耗材、中醫診療器械藥用貼膏及

3、樂普醫療(300003):心血管醫療器械領域龍頭。冠狀動脈擴張用支架輸送系統、血管內洗脫

4、楚天科技(300358):醫藥裝備龍頭(自動燈檢機、凍幹機、藥品配液系統等

在這個位置就該珍惜而不是放棄了

支付寶榜單是大資料結果 是被動的 並不是支付寶對股市前景悲觀 只能證明很多基民割肉並詛咒葛蘭了|

我們評估一家企業有沒有發展空間，一般看這幾點：

一，企業背景和實力。因為中國市場經濟發展到現階段，很多領域已經建立了“護城河”，馬太效應，強者恆強，強者手裡有更多的砝碼，獲得更優質的資源。

二，企業戰略。有些企業曾經很牛，但在重要的十字路口邁錯了步子或者走偏了，它的強大也只是一時的；而另一些企業雖然初期實力較弱，不起眼，但找對了路，趕上了風口，也是潛力股。這樣的案例太多了。

三、管理團隊，主要是核心領導人物。人是企業最重要的資產，而核心領導者（往往是創始人或者老闆）更是企業的靈魂。這也是商業領域最有魅力、最多變和最複雜的一個環節。

如果用這三杆標尺，來“測量”恆瑞醫藥和復星醫藥，結果會怎麼樣呢？

先說恆瑞醫藥：截至今天（2020年3月27日），恆瑞醫藥總市值4019.90億，市盈率為75.45，2019年公司營業收入232.8857億元，同比增長33.70%，實現歸屬母公司淨利潤53.28 億元，同比增長31.05%，扣非後歸母淨利潤49.79 億元，同比增長30.94%。

江蘇恆瑞醫藥股份有限公司創建於1970年，2000年上市，全球員工20000餘人，是國內知名的抗腫瘤藥、手術用藥和造影劑的供應商，是國內最大的抗腫瘤藥物的研究和生產基地。

再來看復星醫藥：截至2020年3月27日的總市值為781.31億，市盈率為31.25。復興醫藥的2019年年報暫未釋出，復星醫藥2018全年的營業收入為249.18億元，同比增長34.45%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為27.08億元，同比下降13.33%。

上海復星醫藥（集團）股份有限公司成立於1994年，背靠資本市場上赫赫有名的復星系，擅長資本運作。從2010年開始，復星連年收購，買下了重慶復創醫藥、上海復宏漢霖生物、大連萬春生物、江蘇萬邦生化、美國安博生物等一系列生物製藥公司，一躍成為中國領先的醫療健康產業集團。復星醫藥的業務覆蓋醫藥健康全產業鏈，包括藥品製造與研發、醫療服務、醫療器械與醫學診斷、醫藥分銷與零售。

第一局戰況點評：恆瑞醫藥營業收入看起來比復星醫藥少，但市值比復星醫藥高，說明投資者普遍看好恆瑞，願意為高股價和後續的發展預期買單。但另一方面，復星的“爸爸”很厲害，兒子依靠老子的實力也當上了一方的老大。但這個“爸爸”還有很多兒子，也不可能一直捧著這一個，以後的路還要靠自己走。這一局，我判恆瑞贏！

還是先說恆瑞：如果說復星是野路子出身，那麼恆瑞一定是根正苗紅。恆瑞憑低端仿製藥+高額營銷投入，一路從江蘇連雲港這個小地方過關斬將，打怪升級。恆瑞的特點是專注，專注於製藥，專注於做腫瘤藥，並且做出了阿帕替尼這個全球第一個在晚期胃癌被證實安全有效的小分子抗血管生成靶向藥物，也是治療胃癌靶向藥物中的唯一一個口服類藥物。

2019年，恆瑞在研發上的投入為38.9633億元，同比增長45.90%，佔公司營業收入16.73%。這個很厲害，業界領先。公司研發和銷售能力強，研發成果逐步兌現，成長性好。

再說復星醫藥：復星的戰略是做投資的邏輯，業務領域比較複雜，戰線比較長，佈局多個創新型平臺，指不定哪個平臺碰上哪個機會就大爆發了。復星近期最大的利好是公司控股子公司復星醫藥產業與BioNTech 合作，開發針對COVID-19 的疫苗產品。如果新冠疫苗能夠率先上市，接下來的一段時間內就不愁市場了。

第二局戰況點評：一個專注一個多元化，多元化也不一定就不好，雞蛋還不能放在一個籃子裡呢，不是麼？這局我判平局吧！

先說恆瑞。

在恆瑞發展壯大的過程中，離不開一個核心人物孫飄揚，孫飄揚領導恆瑞30年，帶領恆瑞實現了持續、健康發展。不過，今年1月份，孫飄揚剛剛把董事長的職務交棒給了48歲的周雲曙。

周雲曙是科班出身，1995年畢業於中國藥科大學，在恆瑞醫藥總經理職務上已經履職17年。而孫飄揚卸任並不表示退出，他仍將擔任恆瑞醫藥董事及戰略委員會主任委員，參與公司的戰略制定。

再說復星。

復星醫藥的董事長是陳啟宇，1972年出生，比周雲曙小1歲，1993年畢業於復旦大學遺傳學。他同樣是復星集團的元老級人物，1994年就加入了復星。正如復星這家企業一樣，陳啟宇的社會身份也比較多，陳啟宇現為中國醫藥物資協會會長，中國醫藥創新促進會副會長，上海市生物醫藥行業協會會長，上海市遺傳學會副理事長。

而復星醫藥真正的核心人物，應該算復星系實控人郭廣昌。陳啟宇和郭廣昌都畢業於復旦大學，是後者的學弟，看來他深得後者的信任，兩人的配合應該也是比較默契。

第三局戰況點評：靈魂人物塑造了企業的風格，恆瑞低調、專注，復星多元、靈活。到底誰能帶領企業獲得更大的發展空間呢？我賭恆瑞贏！

三局兩勝，恆瑞贏！

復星醫藥與恆瑞醫藥都是國內頭部藥企，但是發展經營模式有很大差別。

恆瑞醫藥專注與研發和創新，比較專一。復星醫藥側重併購和打造全球多元化全產業鏈。

恆瑞醫藥做仿製藥起家，後來不斷加大研發投入轉型做創新藥，透過十幾年的發展已經從Me Too發展到Me Better,目前處於高研發、高產出、高回報的階段。

復興醫藥則透過到處併購，大範圍佈局於醫藥、醫療器械、醫院、醫療服務，擁有醫藥醫療行業全產業鏈。

目前來看恆瑞醫藥更專業，未來業績的確定性更高，目前恆瑞80倍的估值已經體現了市場對他的高度認可。

反觀復興醫藥的多元化未來充滿著不確定性，公司負債率太高，歷史業績不穩定，且大量的併購造成高商譽始終懸在頭上，市場只給予30倍的估值。

綜合來看，雖然恆瑞醫藥目前估值偏高，但未來3-5年業績確定性也更高更穩定，比復星醫藥更適合長期持有。

醫藥醫療包括很多細分板塊，包括製藥，研發和生產外包，醫療器械，醫療服務，生物製品。建議樓主可以分散佈局，長期持有。醫藥跟大消費是最合適持有10年以上的兩個板塊，也是最適合價值投資，伴隨企業一起成長的兩個板塊。可重點關注：

製藥板塊：恆瑞醫藥 翰林製藥 石藥集團 百濟神州 信達生物 貝達藥業

研發及生產外包：藥明康德 藥明生物 泰格醫藥 凱萊英 藥石科技 康龍化成

醫療器械：邁瑞醫療 樂普醫療 安圖生物

生物製品：長春高新 康泰生物 智飛生物

純手動打字整理的，希望可以幫到你。

兩強相遇勇者勝，恆瑞醫藥是國內獨立自主唯一研發抗癌藥的企業之一，有著強大的研發團隊，其開發的產品有一定領先地位，是其他藥企不可替代的，在眾多醫藥股當中，從公司財務上看是良好的績優股，中長線都是有券商長期持有的股票。

復星醫藥早些時候是醫藥另售連鎖店，靠兼併等壯大，公司有負債率，從盤面上看走勢良好，但二者相比，我個人喜歡恆瑞醫藥，當然蘿蔔青菜各有所愛，如果有意投資醫藥股，可關注盤面走勢，和上市公司資訊面，結合自己資金，可擇機參與。

恆瑞醫藥和復星醫藥二者同屬於國內優質的醫藥企業，但從市場地位、創新研發能力、核心產品競爭力等多個維度來看，恆瑞醫藥都是當之無愧的醫藥龍頭，未來更具備發展空間。1.市場地位

恆瑞醫藥——國內創新藥龍頭企業

仿製藥起家的恆瑞醫藥，是國內最早佈局創新藥的企業。每年大量的研發投入（每年研發投入超10億），使得恆瑞醫藥成為了國內創新藥的龍頭企業。從14年至今，恆瑞醫藥上市的創新藥品種幾乎每年都領先於同行。是國內當之無愧的創新藥龍頭企業。

可以看到：恆瑞醫藥以47種創新藥申報數量遠遠領先於同行，幾乎是復星醫藥的4倍（14種）。

創新藥的核心競爭在抗腫瘤新藥

根據國家統計局資料，2018年因惡性腫瘤死亡的城市居民佔比高達26%，惡性腫瘤已成為中國城市居民最大的疾病死亡原因。隨著人口老齡化的加劇，未來惡性腫瘤的發病率還會進一步提高。

而在抗腫瘤之路上，抗癌新藥的研發尤為重要，這也是，未來創新藥企業的黃金賽道。在抗癌新藥的研發進度和抗癌藥品的銷售市場競爭水平上，恆瑞醫藥都是國內目前最領先的企業。

1.抗癌藥品銷售格局：

2.抗癌新藥研發：

我們查詢了公司官網、年報等多種渠道公開資料，目前已知的抗癌新藥研發進度和品種上恆瑞醫藥明顯領先於復興醫藥。

恆瑞醫藥目前的研發的包括阿帕替尼等一類新藥共有18種，還有4種腫瘤輔助治療新藥。在糖尿病、風溼、麻醉、心血管等多個領域也有20多種新藥正在研發中。上圖列舉了一部分。

而復星醫藥目前的在研新藥專案相對較少，抗腫瘤類約有5種，生物仿製藥7種。其他領域只有在糖尿病胰島素注射液有佈局。

我先把復星醫藥和恆瑞醫藥做了一個簡單的對比。因為，恆瑞醫藥是公認的醫藥第一股，也是大牛股。在與高手的對比中，更容易看到差距。

首先說明一下，復星醫藥和恆瑞醫藥不具有完全的可比性，因為兩家的業務有很大相同。復星醫藥是雙輪驅動，也就是醫藥製造和研發、醫療服務、醫療器械與醫學診斷、醫藥分銷與零售三大塊，而恆瑞醫藥主營業務是藥品研發、生產和銷售。也就是說，復星是內生增長與外延併購雙輪驅動，恆瑞只是內生增長的單輪驅動。

正如雪球大V、醫藥公司研究高手黃建平老師所言，復星更像是一家醫藥股權投資基金。

但是，復星在2016年報中強調：“按照本集團的發展規劃，在可預見的將來，在直接運營的業務中，本集團仍將堅持以藥品製造與研發為核心，預計藥品製造與研發業務仍將為本集團貢獻 50%以上的營業額和主要的經營業績。”

這也就是意味著，復星醫藥和恆瑞醫藥還是具有相當大程度可比性的。至少，復星醫藥要想享受恆瑞一樣那樣的高估值，就必須向恆瑞醫藥的核心競爭力看齊。

醫藥公司，最核心的競爭力就是研發能力，而研發能力的高低，在於研發投入的多寡和人才多寡。

那麼，我們就看看兩家公司在研發和人才方面的比較。人才的比較，除了研發之外，我也比較一下營銷人才，因為研發和營銷相當於人的兩條腿，那條瘸了，都走不穩走不快。

1、研發投入。

2016年，恆瑞醫藥是所有上市醫藥公司中研發投入最高的，達到11.84億元，同比增長32.82%。

復星醫藥研發投入（含資本化）11億元，較 2015 年增長 33.23%，其中：藥品製造與研發板塊的投入為9.6億元，較 2015 年增長 38.03%。

因此，就醫藥研發投入而言，復星與恆瑞的增速相當，但絕對額差距是2.24億元，也就是19%，恆瑞以五分之一優勢獲勝。

2、研發人才。

截至2016年底，恆瑞醫藥擁有 2000 多人的研發團隊，其中 1000 多名 博士、碩士及 100 多名外籍僱員。

同期，復星醫藥集團研發人員近 1,000 人。（還沒超過1000人）。

對比發現，數量上，恆瑞醫藥的研發團隊是復星的2倍多。而且，幾乎可以肯定的是，從質量上來看，恆瑞醫藥的研發人才比復星醫藥的要高大上。

恆瑞醫藥：

人才建設方面，公司以“招聘一流人才，培養能幹事、幹成事的人才”為原則，加強高層次 人才的引進和培養力度。一是加強人才引進，報告期內，公司引進博士 44 名、碩士 170 名。二是 圍繞崗前培訓、管理開發培訓、專業技能培訓、職業化素養培訓等工作開展，共組織培訓 220 餘 場次。三是調整公司薪資增長政策，增加公司的薪酬競爭力。四是完善管理幹部考核測評體系。本年度，公司培養了一批年輕的管理、銷售和研發骨幹。

復星醫藥：

在人才的可持續方面，本集團在快速發展的同時，為更多的優秀人才提供發展空間，加強人

才梯隊建設，為員工提供發現價值、提升自我的平臺。

3、營銷人才。

營銷對於醫藥企業的重要性不用贅言。藥品製造出來，關鍵還要銷售的出去，所謂好酒也怕巷子深，茅臺那麼好，還要到處打廣告。

截至2016年底，恆瑞醫藥的營銷隊伍超過7000人。原話是這樣的：公司建立了一支高素質、專業化的營銷隊伍，人數超過 7000 人。

營銷是復星比較引以為自豪的。但是，復星的營銷人才是3000多人，人數上是恆瑞醫藥的一半。當然，復星的營銷還有一個補充，即“透過與國藥控股的合作與聯動，充分發揮國藥控股的分銷網路和物流配送優勢，促進本集團藥品銷售渠道的拓展。”

但總體而言，復星的營銷團隊，也是比不上恆瑞醫藥的。

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透過上述對比，不難發現，復星在藥品研發和人才建設方面，和恆瑞還是有很大差距的，差不錯是1:2的差距。當然，要求復星達到恆瑞的水平，也太苛刻了，畢竟復星是雙輪驅動，恆瑞是單輪驅動。

但是，正如本文開頭所言，復星“預計藥品製造與研發業務仍將為本集團貢獻 50%以上的營業額和主要的經營業績的發展方向”，那麼，復星就要努力向恆瑞看齊。這樣，才會收到資本市場的青睞，享受更高的估值

個人覺得，恆瑞醫藥有發展，雖然他比復星醫藥市盈率高。

恆瑞醫藥完全是由於自身的一步步發展。從仿製藥龍頭變成創新藥龍頭。發展的歷程比較紮實。而復興醫藥主要是外延併購。業務比較複雜。不如恆瑞醫藥好控制。散戶選股票要選相對簡單的。看不懂的不做。

恆瑞醫藥和復星醫藥這兩家公司都是國內比較靠譜的醫藥公司，也是醫藥股的龍頭，那麼誰更具有發展空間呢？

回答這個問題，可以從兩家公司的基本面進行綜合比較，也可以從技術面進行研判。k線妖看了前面各位大佬的分析，都側重於基本面對比從而得出自己的結論。而k線妖擅長技術面分析，從股價的上漲空間進行對比，也許更能讓題注滿意。

1、作為醫藥股的龍頭，恆瑞醫藥和復星醫藥都是k線妖重點關注的標的。

今天是9月27號星期天，這兩家公司在本週五的收盤價分別為，

恆瑞醫藥收盤價80.45，動態市盈率為88.2倍，流通盤53億股，業績為0.502,；

復星醫藥收盤價51.99，動態市盈率為38.9倍，流通盤20.1億股，業績為0.669；

從上述幾項基本情況就能看出，復星醫藥比恆瑞醫藥更有成長空間。盤子小一半多，業績高出20%多，市盈率更是小一半。不管是主力還是散戶，看到以上幾項直接對比，估計會更喜歡復星醫藥。

本輪行情從3月19號的2646一路上漲到了7月13號的3458，八百多點的上漲空間，而恆瑞醫藥和復星醫藥在這波牛二行情之中，表現卻完全不同，具體請看下錶：

透過上面兩隻股票在這波行情裡的走勢對比，可以看出，復星醫藥的股性更活，上漲和下跌更多，而恆瑞醫藥不管是上漲還是下跌都相對比較平穩。

k線妖利用左側交易法，將兩個股票從最高點進行左側計算，算出他們未來的三個下跌支撐位置。從下圖中可以看出，恆瑞醫藥的調整在黃金分割位止跌，而復星醫藥在第二個支撐平臺止跌。復星醫藥的下跌幅度更加大，調整更加充分。

兩隻個股目前都在日線上已經見底，見底之後的反彈，復星醫藥力度更加強勁。

k線妖利用左側交易計算兩隻個股的未來上漲空間可以知道，復星醫藥的最大上漲空間將在3倍左右，而恆瑞醫藥的最大上漲空間在2倍左右。這個計算方法僅僅是技術面的一種遠期預測，僅做參考。

透過以上各個維度的對比可以知道，恆瑞醫藥走勢比較平穩，屬於慢牛趨勢股，而復星醫藥的股性更活、股價更有上升空間，當然也更有發展空間。

答案是：復星醫藥比恆瑞醫藥更具有發展空間。

理由如下：

其實我們可以透過以下幾個方面就可以證明覆星醫藥比恆瑞醫藥更具有發展空間：

第一，從技術面相比

恆瑞醫藥從技術面看，已經完全破位了，股價已經連年線都跌破了，整個趨勢已經重心下移，從技術面來看，繼續下發展機率大。

復星醫藥從技術面來看明顯的強於恆瑞醫藥的技術面，復興醫藥目前已經站穩了各大均線，形成了金叉，似乎重回上漲趨勢，不排除接下來複星醫藥股價啟動第二浪拉昇。

所以從兩隻股票技術面看，復星醫藥的潛力會更大。

第二：從業績相比

如上圖，上半年恆瑞醫藥的業績情況，主營收入是113億，同比增長12.79%，淨利潤為26.62元，同比增長率10.34%，恆瑞醫藥業績不錯，保持穩步增長，確實是一隻成長股。

如上圖，復星醫藥的半年報情況，主營收入是140億元，同比負增長1.02%，淨利潤為17.15億元，同比增長13.10%

從半年報的業績情況來看，恆瑞醫藥強於復星醫藥，但一家公司的發展空間不能完全用業績能證明潛力，從業績來看兩家醫藥企業都不錯，只是恆瑞醫藥更好。

第三，從估值相比

截止今天收盤，恆瑞醫藥收盤價為88.58元，截止目前每股收益為0.502元，當前市盈率為88.3倍，說明現在的股價超高，存在泡沫，有泡沫就需要價值迴歸，未來股價下跌機率大。

如上圖，這是復星醫藥的情況，收盤價是50.55元，每股收益是0.669元，市盈率為37.8元，雖然處於高估，但復星醫藥的泡沫沒有恆瑞醫藥的泡沫大。

如果同樣按照88.3倍的市盈率來計算，復星醫藥最起碼還要大漲一倍多，股價最起碼要達到120元。

綜合透過以上三個方面進行比較，股票技術面、業績方面、以及估值方面相比，很明顯的就是復星醫藥具有優勢，這也是我個人認為復星醫藥要不恆瑞醫藥更具有發展空間的真正原因。

恆瑞醫藥(600276)：每股淨資產 5.23元，每股淨利潤 1.1元，歷史淨利潤年均增長 30.79%，預估未來三年淨利潤年均增長 28.72%，更多資料見：恆瑞醫藥600276核心經營資料

恆瑞醫藥的當前股價 80.59元，市盈率 72.91，未來三年的估值假設和預期收益率如下：15倍PE，預期收益率 -63.61%；20倍PE，預期收益率 -51.48%；25倍PE，預期收益率 -39.35%；30倍PE，預期收益率 -27.22%。

復星醫藥(600196)：每股淨資產 11.21元，每股淨利潤 1.07元，歷史淨利潤年均增長 26.65%，預估未來三年淨利潤年均增長 17.72%，更多資料見：復星醫藥600196核心經營資料

復星醫藥的當前股價 27.63元，市盈率 26.45，未來三年的估值假設和預期收益率如下：15倍PE，預期收益率 -5.24%；20倍PE，預期收益率 26.35%；25倍PE，預期收益率 57.94%；30倍PE，預期收益率 89.53%。

目前復星醫藥，恆瑞醫藥兩家公司單從財務指標來看，連續3年總資產報酬率排名最好的是恆瑞醫藥，連續5年股息率排名最高的是復星醫藥。

從各資料來看，恆瑞醫藥各項指標都在穩健增長，屬於高利率公司。復星醫藥總資產和營業收入，但是負債不小，屬於有成長性較強的企業。恆瑞醫藥更具有發展空間

恆瑞醫藥和復星醫藥誰更有發展空間，得看你站什麼樣的角度來看待：

首先，就恆瑞醫藥來講，它是確實一家優秀的製藥企業，注意我定義的優秀的製藥企業，在最新的世界藥企1000強排名當中，位列第21位，是實實在在的高科技醫藥龍頭企業，尤其是在腫瘤領域排名更是十分靠前，位列世界第8位。

中國是癌症的高發國家，幾乎每天有上萬人被確診為癌症，而且癌症藥品通常都非常的昂貴，有些癌症已經慢慢成為慢性病，終身離不開抗癌藥品，那麼能夠生產抗癌藥品的企業必定有很大的發展空間。

那麼作為抗癌藥物的生產龍頭企業，恆瑞醫藥的很多核心產品也非常具有競爭力，其產品抗腫瘤方面的奧沙利鉑注射液，甲磺酸阿帕替尼片，培門冬酶注射液，注射用卡瑞麗珠單抗等產品的市場佔有率是非常高的。

其次，我們再來看下復星醫藥，其實復星醫藥在其本身的藥物生產上並沒有特別亮眼的地方，確切的說復星醫藥並不是一家純正的醫藥企業，復星醫藥其實更像是一家醫藥行業的投資企業，比如前段時間爆炒的疫苗概念股，復星醫藥其實本身並不能生產研發新冠疫苗，而是它投資的一家德國企業可以研發生產新冠疫苗，當然復星醫藥在醫藥的領域的投資也是非常成功的。

最後，不管是站在研發領域，還是投資領域，企業只是根據自己的戰略和優勢，發揮著不同的作用而已。所以說，如果你對高科技醫藥持續看好，當然是選擇恆瑞醫藥，如果你對復星醫藥的投資眼光有信心，當然是選擇復星醫藥。