股票投資的長期合理收益率在8%左右，並沒有人想的動輒20%、30%。
首先，從上證指數1990-2017年收盤走勢來看，27年年複合收益率在14%，近5年複合收益率7.8%。
考慮到A股歷史較短，尚不成熟，市場結構又以散戶為主，早期市場投機更勝，同時中國經濟過去30年的高速增長，1990-2017年近30年14%的歷史複合收益率參考性不強，參考近5年（2013-2017）的複合收益率，實際只有7.8%，幾乎和美股長期複合收益率相當。可以看下美國市場標普500（S&P500）指數從1941-2017年年化收益率約7.8%，加上歷史股息約2%左右,實際年化收益率在10%左右。當然，考慮美股處於過去幾年牛市的相對高位，考慮牛熊週期，實際年化收益率會低一些。美國市場普遍認為標普500長期收益率在8%左右。
未來隨著經濟增速的逐步下移以及A股的逐步成熟，長期收益率會逐步下移，因此，結合美股市場和近5年A股市場的情況，投資者可以合理預期的收益率大致在8%左右，這取決於投資者的投資方式、配置方式和能力。在國內資本市場，常聽說某某高手收益率超過30%，在A股市場確實有部分投資者能夠達到這個水平，但不能因此也將自己的投資目標也設定得很高。一方面，樣本中不乏倖存者，而且佔比非常小，收益不具有代表性。另一方面，A股發展歷史較短、市場不成熟孕育著不少超額收益的機會。但是長期來說收益面臨均值迴歸的壓力，要知道投資大師巴菲特一生的年化回報率也才20%。
相信不少人會對8%的收益率不屑一顧，認為這個收益實在太低，銀行理財都有5%。這裡我要告訴大家，千萬不要小看這3%的差距，經過時間的演變，複利的威力會非常大。
肯定也有做實業的朋友會說，股市怎麼連我這小本生意都不如。其實不然，不能單從你一個生意做得好就判斷這個生意很賺錢，更多要從整體去看。我們都知道上市公司從整體上來說，代表著中國最優秀的公司，可以說這些公司比那些未上市的公司都要活的滋潤，這點我想大家都比較認同。我們來看看這些上市公司的盈利情況。1991-2017年上證指數的淨資產收益率（ROE）在6%-18%之間，平均數11.64%，中值11.46%。可以看到，實際上上市公司的整體回報並沒有很多人想的那麼高，跟股市的長期回報趨同，那些民間到處可見、求著你投資的高達20%、30%回報的投資專案，往往都是。。。此次省略一萬字。
總結，我認為股票投資的長期合理收益率在8%左右，這針對的是股票市場整體，個體因能力的差距有所不同。我認為將8%作為個人投資股票的長期合理預期回報是合適的。
股票投資的長期合理收益率在8%左右，並沒有人想的動輒20%、30%。
首先，從上證指數1990-2017年收盤走勢來看，27年年複合收益率在14%，近5年複合收益率7.8%。
考慮到A股歷史較短，尚不成熟，市場結構又以散戶為主，早期市場投機更勝，同時中國經濟過去30年的高速增長，1990-2017年近30年14%的歷史複合收益率參考性不強，參考近5年（2013-2017）的複合收益率，實際只有7.8%，幾乎和美股長期複合收益率相當。可以看下美國市場標普500（S&P500）指數從1941-2017年年化收益率約7.8%，加上歷史股息約2%左右,實際年化收益率在10%左右。當然，考慮美股處於過去幾年牛市的相對高位，考慮牛熊週期，實際年化收益率會低一些。美國市場普遍認為標普500長期收益率在8%左右。
未來隨著經濟增速的逐步下移以及A股的逐步成熟，長期收益率會逐步下移，因此，結合美股市場和近5年A股市場的情況，投資者可以合理預期的收益率大致在8%左右，這取決於投資者的投資方式、配置方式和能力。在國內資本市場，常聽說某某高手收益率超過30%，在A股市場確實有部分投資者能夠達到這個水平，但不能因此也將自己的投資目標也設定得很高。一方面，樣本中不乏倖存者，而且佔比非常小，收益不具有代表性。另一方面，A股發展歷史較短、市場不成熟孕育著不少超額收益的機會。但是長期來說收益面臨均值迴歸的壓力，要知道投資大師巴菲特一生的年化回報率也才20%。
相信不少人會對8%的收益率不屑一顧，認為這個收益實在太低，銀行理財都有5%。這裡我要告訴大家，千萬不要小看這3%的差距，經過時間的演變，複利的威力會非常大。
肯定也有做實業的朋友會說，股市怎麼連我這小本生意都不如。其實不然，不能單從你一個生意做得好就判斷這個生意很賺錢，更多要從整體去看。我們都知道上市公司從整體上來說，代表著中國最優秀的公司，可以說這些公司比那些未上市的公司都要活的滋潤，這點我想大家都比較認同。我們來看看這些上市公司的盈利情況。1991-2017年上證指數的淨資產收益率（ROE）在6%-18%之間，平均數11.64%，中值11.46%。可以看到，實際上上市公司的整體回報並沒有很多人想的那麼高，跟股市的長期回報趨同，那些民間到處可見、求著你投資的高達20%、30%回報的投資專案，往往都是。。。此次省略一萬字。
總結，我認為股票投資的長期合理收益率在8%左右，這針對的是股票市場整體，個體因能力的差距有所不同。我認為將8%作為個人投資股票的長期合理預期回報是合適的。