代用貨幣階段可以被認為是從足值的金屬貨幣階段到本身幾乎沒有任何價值的信用貨幣制度階段的一個過渡階段。它既保留了金屬本位制下貨幣直接與一定數量的貴金屬掛鉤的特徵，又具有了信用本位制下信用貨幣流通的特徵。代用貨幣與信用貨幣最本質的區別是：

現代信用貨幣的基本特徵：（1）中央銀行發行的信用貨幣是中央銀行代表國家發行的紙幣本位貨幣，本身不具有十足的內在價值；（2）信用貨幣是債務貨幣，現金是中央銀行的負債，存款是商業銀行的負債；（3）信用貨幣具有強制性，透過法律手段確定其為法定貨幣；（4）國家可以透過銀行來控制和管理信用貨幣流通，把貨幣政策作為實現國家宏觀經濟目標的重要手段。信用貨幣是以信用作為保證，透過一定的信用程式發行，充當流通手段和支付手段的貨幣形態，是貨幣發展的現代形態。實際上是一種信用工具或者債權債務憑證。現代信用貨幣包括現金和銀行存款兩種主要存在形式。

信用貨幣是以信用作為保證，透過一定的信用程式發行，充當流通手段和支付手段的貨幣形態，是貨幣發展的現代形態。實際上是一種信用工具或者債權債務憑證。

現代信用貨幣包括現金和銀行存款兩種主要存在形式。

現代信用貨幣的基本特徵：

（1）中央銀行發行的信用貨幣是中央銀行代表國家發行的紙幣本位貨幣，本身不具有十足的內在價值；

（2）信用貨幣是債務貨幣，現金是中央銀行的負債，存款是商業銀行的負債；

（3）信用貨幣具有強制性，透過法律手段確定其為法定貨幣；

（4）國家可以透過銀行來控制和管理信用貨幣流通，把貨幣政策作為實現國家宏觀經濟目標的重要手段。

信用貨幣是以銀行和國家信譽為保障流通的貨幣。信用貨幣是由國家法律規定的，強制流通不以任何貴金屬為基礎的獨立發揮貨幣職能的貨幣。世界各國發行的貨幣，基本都屬於信用貨幣。信用貨幣是由銀行提供的信用流通工具。其本身價值遠遠低於其貨幣價值，而且與代用貨幣不同，它與貴金屬完全脫鉤，不再直接代表任何貴金屬。

紙幣是以中央銀行和國家信譽為擔保的法定貨幣，而電子貨幣大部分是不同的機構開發設計的，帶有異性特徵的產品。

紙幣一般是由中央銀行或者特定的金融機構壟斷髮行。中央銀行承擔其發行成本，享有其利潤。而電子貨幣的發行機制有所不同，發行機構既有中央銀行也有一般金融機構，甚至非金融機構，且更多的是後者。