瑞信對大額存款徵收利息的行為，確實是為了轉嫁歐央行的負利率政策，但是這只是為了緩解自身的運營壓力，並沒有劫富濟貧的考慮。不過這個行動本身會進一步抬升投資意願，很可能最終帶來類似於劫富濟貧，拉動經濟增長的效果。

一、歐央行的負利率和銀行運營的壓力。

第一，歐央行為何實行負利率。

負利率的出臺伴隨著很多爭議，其中就包括了對銀行業利潤的擠壓，以及推升了資產泡沫和資本流出。從效果上來看，負利率的實施並沒有帶來歐洲經濟的復甦，但是正如拉加德所評論的那樣，負利率雖然有這樣那樣的問題，但是歐洲如果不實行負利率，恐怕會更糟糕。

第二，銀行的利潤受到擠壓。

但是讓銀行業的利潤壓縮，本身就是歐洲央行出臺負利率的目的，那是為了讓金融行業的營收與實體經濟接近，因此可以讓更多的資金進入低迷的實體行業，而不是繼續在金融行業中運作。讓金融機構掙錢，並不代表經濟的興旺和繁榮，而往往帶來的是金融的泡沫。

二、瑞信的負利息是為了轉移自己成本。

既然了解了歐洲負利率為銀行業帶來的運營壓力，那麼就不難理解瑞信做出的決定了。一方面是歐央行的負利率帶給銀行盈利的壓力。另一方面則是在歐洲整體經濟低迷的狀況下，銀行即使吸納了足夠的儲蓄，卻沒有合適的渠道用於投資盈利。這樣過多的儲蓄，就是銀行的負擔了。

那麼對於瑞信來說，只有兩個選擇，第1個選擇是堆積現金，承受現金儲存的成本和風險。第2個選擇，就是去投資負利率的國債，承受負利率的損失。這樣的壓力顯然是無法長期承受的。

三、瑞信負利息決策帶來的影響。

第一，負利息可能被更多銀行採用。

第二，投資意願被提高，央行政策傳導能力增強。

第三，間接產生了劫富濟貧的作用。

正如上面所說，對大額存款徵收的利息，其實還是有一定的傾向性，因為只有富人才有可能在銀行有超過200萬，以至於1000萬歐元的存款。對於這些存款的影響，會導致富人更願意把資金拿出來投向市場進行投資，最終導致經濟的流動性增強，推升通脹和資產價格，對整體經濟情況產生一些緩解，使一般勞動參與者可能獲得收益。因此從這個角度來說，負利息的實現，可能會在事實上出現劫富濟貧的結果。

綜上，瑞信對大額存單實施負利率，更多是出於在歐洲央行負利率的背景下，為了環境和轉移，銀行成本做出的決策，但是這個決策卻能夠幫助歐央行進一步的將政策傳導到市場末端，增加投資意願和流動性，從事實上產生某種劫富濟貧的效果。