唐僧師徒四人在宛子山波月洞內，一個千年屍魔白骨精，一心想吃唐僧肉，它利用孫悟空外出巡山的機會，先後變成上山送齋的村姑與朝山進香的老嫗，花言巧語使唐僧和八戒上了當，可兩次均被孫悟空識破並打死它的化身。

而唐僧卻不辨人妖，反而責怪孫悟空恣意行兇，連傷母女兩命，違反戒律。

白骨精第三次化為一個老丈，利用唐僧面慈心軟、善惡不分的弱點，三施攻心計，孫悟空一再揭露其妖怪面目，而唐僧執迷不悟，即使老丈為妖怪所化也不準孫悟空去打，還念緊箍咒來懲戒孫悟空。

孫悟空為了取經，忍住痛苦，終將老丈打下深澗。

白骨精又假冒佛祖名義從天上飄下素絹，責備唐僧姑息孫悟空。

唐僧盛怒之下寫下貶書，孫悟空懇求師父收回成命，唐僧不允，孫悟空只得返回花果山。

孫悟空走後，白骨精將波月洞化成天王廟，唐僧、沙僧中計就擒，八戒乘隙逃走，去花果山請孫悟空來救師父。

孫悟空雖被貶回山，仍不忘取經大業和師父的安危，準備下山。

見八戒來求援，立即趕往波月洞。

途中，孫悟空打死前去赴宴的白骨精之母金蟾大仙，自己變成老妖模樣來到洞內，伺機搭救師父。

在筵前，孫悟空為用事實教育唐僧，設計誘使白骨精重又變化成村姑、老嫗和老丈的模樣，使唐僧目睹妖怪的本來面目，痛悔自己不該亂髮善心，不分人妖，逐走孫悟空。

這時，孫悟空現出本相，經過激戰，消滅了白骨精及眾妖魔。

師徒四人經過此番磨難，重又踏上征途。