去年8月份，銀行股啟動之前，銀行ETF的淨值約在1.07左右，到現，銀行業總體上漲了0.17，上漲了15%，過去幾年，銀行股票的整體表現都不太好，上次銀行ETF淨值上1.2的時候，還是2018年。

目前銀行ETF淨值1.24，差不多是這幾年的最高點。不知不覺，銀行業已經漲出了新高。

其中好一點的銀行，招行，興業，平安，寧銀，杭銀，這幾年漲幅都很大，三年前買入的話，到現在為止基本上都已經翻倍了。而體量較大的國有大型銀行，工農交建，股價基本沒動，買了這樣的股票，每年也只能拿個分紅。

不過，四大行股息很高，到現在為止，建行股息率4.4%，工銀股息率4.9%，農行股息率5.5%，交行股息率6.8%。

銀行業，並不是股息率越高越好，而是應該反過來看，股息率越高，可能資產質量沒那麼好。當然要排除那些新上市或者常年經營不太好的銀行。一般股息率較低的銀行，反而越優秀。比如，目前建設銀行就是四大行最優秀的銀行，而交行只有四大行的名頭，實際上無論從市值和規模，早就應該被擠出四大行之列了。

這裡多說一句，四大行除了交通銀行，每年都會填權，不存在除權損失本金的可能。

銀行一般有一個週期特徵，就是每次經濟危機之後，必然會繁榮一段時間。目前銀行業雖然上漲了一波，但只是恢復到了疫情之前的狀態，銀行應該還有一段上漲空間，所以銀行從短期來說也有一些投資機會。不過投資銀行一定只能投最好的幾隻銀行股，不然可能長年只能拿股息，像交通銀行這種，拿個幾年，你還要虧錢。

保險行業，個人感覺市場不太成熟。保險公司慣用套路就是招收業務員，讓業務員進行殺熟，就是拉自己的熟人進來買保險。目前國內保險龍頭企業都是這麼幹的。二三線城市保險公司常年大量招收業務員，來者不拒，保險公司的業績很大一部分都是這麼來的。

不過，從長遠的角度來說，社會經濟越來越發達，老百姓手上開始有錢，理財和健康需求越來越多，保險行業還是很有發展空間的。現在中國保險人均購買的保費，不到西方國家的十分之一，從這個角度來說，保險行業應該大有作為。

中國平安是保險龍頭，這家公司無論是財務資料，增長率以及護城河方面來說都比較優秀，個人認為值得投資。至於其它幾家，比如太平洋，人保等，本人並未研究，不作評價。

地產行業近幾年呈現兩極分化的趨勢，一二線重點城市房價上漲，三四線城市房價開始回落，有些地產公司開始暴雷。去年華夏幸福爆雷，目前市盈率只有2點幾倍，恆大也出現過財務危機，藍光發展幾乎賣光了子公司，還發行了數只利率超過10%的美債。地產行業集體出現財務危機，這在以前是很少見的，因為地產以前是最掙錢的行業。

加上近幾年，國家對地產調控越來越嚴，同時房子不是消耗品，建一棟房子就多一棟，未來肯定會飽和，所以地產行業預期已經越來越低。

本人曾經長期投資地產行業，現在認為只有幾家地產公司可以投，分別是萬科，新城控股，和華僑城。港股有幾家優秀地產公司，比如融創。這裡說一下，新城控股和華僑城都不是傳統的地產公司，這兩家公司有其他利基，有機會再詳細說。

總的來說，優秀的銀行和保險公司還可以投資，而地產行業由於預期低，正在邁入夕陽行業，只有幾家特別優秀的公司可以投。

買股票，除了選股之外，最重要的是擇時，在正確的價格買到好的公司，將來才能儘可能多的盈利。

銀行、保險、地產均有投資機會。銀行每年分紅多，股息高，臨近分紅前會炒一波，現在銀行破淨率高，價格向淨值靠攏是必然。保險股會緩慢漲，特別是加大開放力度，外資會看重中國龐大的保險市場，持股會增加。地產隨著城市土地稀缺和居住條件改善時點到來，會有不錯收益。

銀行、保險、地產現在都還有很大機會，三傻將變成三寶。

選取幾個最有代表性的公司，看看近一年的漲幅情況：

銀行: 招商銀行 61.74%；保險：中國平安 4.96%；地產：萬科A 7.73%。

從ttm市盈率看，招行13.93，平安10.20，萬科9.07，絕對值都還不高，和業績增速比，也是低估的。

前期抱團股大幅殺跌，三寶相對都比較抗跌。資金後期很大可能從高估值股票向低估值股票流動，從而推動三寶估值提升。我相信一定會發生，但需要耐心等待。很可能一季度的業績增長公告就會點燃估值修復行情。

銀行、保險、地產從行業看，是目前業績增長確定且估值便宜的三個行業，值得重點關注和配置。當然，從具體標的選擇看，還是建議選擇龍頭企業。同是銀行，民生銀行市盈率5.01，市淨率0.49，近一年漲幅為負的4.04%,而行業龍頭招商銀行市盈率13.93，市淨率2.12，近一年的漲幅為61.74%，真是天壤之別。

以合適的價格購買優秀的公司遠勝於以便宜的價格購買平庸的公司。

地產相關龍頭公司投資機會比銀行，保險要好一些，因為銀行已經開始創新高了，保險之前也在創新高，只有地產沒有，所以它的機會更好一些