回覆列表
  • 1 # 江小舟11071130

    一、市盈率估值法

    所謂市盈率,就是指一家上市公司股票的每股市價與每股盈利的比率,其計算公式為:

    市盈率=每股市價/每股盈利,即PE(市盈率)=P(股價)/E(每股盈利)。

    其中,E的數值一般採用最近一個完整財年的每股盈利資料;而P的數值則是目前時點目標個股的最新股價。

    作為國際成熟股市經過長期實踐的一種估值方法,市盈率估值法最突出的特點,是其非常簡潔有效。

    二、PEG估值法

    所謂PEG (Price Earnings Ratio)指標,即是指一隻個股的“市盈率與盈利增長速度的比率”,是由上市公司的市盈率除以盈利增長速度得到的數值。作為市盈率估值法的一個重要延伸,PEG估值法既可以透過市盈率考察一家上市公司目前的業績狀況,也可以透過盈利增長速度考察未來一段時期內公司的增長預期。該指標最先由英國投資大師史萊特提出,後來由美國投資大師彼得·林奇發揚光大。

    PEG指標的計算公式為:PEG=市盈率÷盈利增長比率;

    假設某隻股票的市盈率為20,透過相關計算之後某投資者預測該企業的每年盈利增長速度為10%,則該股票的PEG為20÷10=2;

    整體來看,PEG估值法的主要優點在於,其考慮了企業業績的增長情況,適合適度成長股或基本面變化較大的股票估值。而其缺點則在於,一方面盈利增長速度過低或者過高的企業,PEG估值法可能並不合適;另一方面,對於不同行業、不同週期、基本面有較大特殊性的股票,PEG高估或低估的標準,較難確定,需要投資者進一步在更深層面進行把握。

    三、PB估值法

    所謂市淨率,就是指一家上市公司股票的最新股價與每股淨資產的比率,其計算公式為:

    市淨率=每股市價/每股淨資產,即PB(市淨率)=P(股價)/B(每股淨資產)。

    其中,B的數值一般採用最近一個財報的每股淨資產資料,也即當前最新公開披露的每股淨資產;而P的數值則是目前時點目標個股的最新股價。

    整體而言,歷史市淨率估值方法和歷史市盈率估值方法基本相同。PB的數值,一般經常被專業投資者參考的標準數值有兩種。一種是結合全市場過往歷史波動和個股所在的全行業情況,所計算得出的市盈率區間範圍。另一種則是數值1,即個股的股價是否跌破每股淨資產。跌破一般將意味著該個股存在大幅低估。

    四、DCF估值法

    相對於以上介紹的3種常規估值方法,DCF(Discounted Cash flow Model)估值法最大的特點,就是在於它是一套很嚴謹和具有嚴格科學體系的“絕對定價”估值方法。

    所謂現金流折現估值法,就是對企業未來的現金流量及其風險進行預期,然後選擇合理的折現率,將未來的現金流量摺合成現值。此時,現金流量指的是扣除了折現、維持企業運營的費用等之後的淨現金流量。當目標個股的股價高於折現現值時,意味著股價高估,反之則意味著股價低估。

    對於這種估值方法,投資大師巴菲特也深表認同。他曾經表示,一家上市公司的內在價值,是這家企業在其餘下的壽命中可以產生的現金流量的貼現值。一般而言,投資者對於一家上市公司的現金流折現估值會分為兩部分,一部分是前5-10年的高速成長期的折現,另一部分是5-10年後的永續發展期的折現。整體來說,投資者要想得出準確的DCF值,就需要對公司未來發展情況有清晰的瞭解。得出DCF值的過程,就是判斷公司未來發展的過程。比如,在計算一家上市公司未來5到10年的DCF數值時,就需要在各種樂觀、中性和悲觀的假設條件下,推算其合理的股價數值。

  • 中秋節和大豐收的關聯?
  • 1:2000含氯消毒液怎麼配製?