對於我們股票投資者來說，首選要選擇一個優秀的公司，這是投資的基本出發點，然後就是在正常的價格範圍之內去買入這些公司，那麼顯然這裡強調的是正常價格範圍之內，什麼是正常價格範圍呢，也就是估值，給一隻股票估值是很難的，因為產業行業不同，盈利能力不同，成長性不同，估值也不同。對一個企業進行估值，前提是這個企業要業績穩定，有比較穩定的盈利增長。那些業績動不動虧損，又動不動暴增的，進行估值沒有多大的意義。那麼，如何對一隻股票進行估值，合理的估值呢?

如何對一隻股票進行合理的估值，股神巴菲特給出了答案。巴菲特認為，淨資產收益率(ROE)是衡量一家企業盈利能力大小的最常用指標，所以毫無疑問，要選擇淨資產收益率指標高的企業作為投資物件。股東權益報酬率，也叫淨資產收益率或權益資本收益率。淨資產收益率在衡量一家企業盈利能力大小方面的作用更大，所以投資者不能單純地看每股收益有沒有增加。

如果把關注重點放在淨資產收益率指標上，會比只看每股收益高低更能瞭解公司的真實情況。所謂淨資產收益率，是指股東每投資一元錢最終能賺到多少淨利潤，即公司收益與期初股東權益的比率。當然，這裡的股東權益應當以原始成本來計價，並且在衡量長期經營業績時應當包括資本所得(無論是否已經實現)及非經常損益專案等在內。例如：一隻股票長期平均淨資產收益率是20%，那麼合理市盈率就是20倍。一隻股票長期平均淨資產收益率是30%，那麼合理市盈率就是30倍。

為什麼不是淨利潤增長率決定股票估值水平?目前市場流行的估值方法是PEG指標(該指標是彼得·林奇發明的，大致意思是用公司市盈率除以公司的盈利增長速度。當PEG等於1時，也就是股價處於不高不低正合理的狀態時，公司市盈率等於公司的盈利增長速度。

估值本身就是一個綜合的體現，當然還有大資金的偏好，外資的長期投資傾向等等，這些都會影響個股短期的估值變化，但長期還是要看企業的質地，只有質地持續優秀的公司，才會有良好的表現。

估值是股票投資中最大的困惑，估值的意義在於設定安全邊際，投資比的是誰在市場上活得久，活得久的核心是保住本金，本金在，機會就在。下面我介紹幾種常用的估值方法。

一、DCF法（自由現金流折現）：

1、定義：也叫絕對估值法，先預計投資標的在存續期內將要產生的現金流，再將現金流按一定折現率折現，計算出投資標的當前價值的一種估值方法。

2、特點：估值的核心要點是現金流，估值結果相對相對估值法來說，結果更為可靠。但是計算方法複雜，引入的變數條件較多，實際應用起來非常困難。

3、適合於現金流穩定可靠計量的企業

二、市淨率法（PB）

1、公式：股價/淨資產

2、定義：意思是上市公司的每一元淨資產需要多少錢去購買。

3、適用範圍：銀行，鋼鐵水泥，房地產等週期性行業。

銀行一般PB是0.7倍，也就是0.7元購買1元的資產，商業銀行一般比國有銀行估值高點，大概在1:1的水平。房地產行業應該不超過1：3的水平。

4、同行業相比，比值越低的越具備估值優勢。

三、市盈率法（PE）

1、公式：股價/每股盈利

2、定義：市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當派息率為100%時及所得股息沒有進行再投資的條件下，經過多少年我們的投資可以透過股息全部收回。比如股價是30元，每股盈利是2元，意思就是在公司賺錢能力不增長的情況下，15年收回成本。

3、分類：分為靜態市盈率（代表過去的業績）、動態市盈率（未來一年的業績預測）、滾動市盈率（代表最近一年的業績），一般採用滾動市盈率，更能及時真實反映公司的業績情況。

4、適用範圍：一般適用於穩定增長、穩定成熟的行業，如食品飲料、家電、零售、醫藥等。

5、應用：淨資產收益率（ROE），標準是15%，和市盈率15倍對應。它的公式是：稅後淨利潤/淨資產。這個指標反映了公司的賺錢能力到底怎麼樣，這是核心的指標。

舉例說明：假如公司投資100塊錢，如果賺15塊，ROE就是15%，賺20塊，ROE就是20%。

這個數字越高，說明生意越好，回報率越高，在解讀財報的時候這是衡量一個企業資金利用效率的核心指標。

四、市盈率增長率（PEG）

1、公式：市盈率/淨利潤增長率

2、定義：上市公司的淨利潤增長速度相對於投資者的賺錢速度。得出來的數字最小，就證明這個公司越被低估了，越值得買入，超過1就不值得了。舉例：一個公司的市盈率是25倍，但是它的淨利潤增長率是30%，25/30=0.83，小於1，那麼就可以買。而如果這個公司淨利潤增長率是20%，那麼結果就是大於1，就證明這個公司不值這個價格，因為賺錢的速度跟不上。

3、適用範圍：大多數行業都可以運用

4、優勢：不論市盈率有多高，只要淨利潤增長速度跟得上，都有投資的機會。

綜上所述，以上是幾種最常用的估值方法，股票估值的方法要根據具體物件進行運用，但是：

（１）世上所有的估值都充滿了假設；

（２）世上所有的估值最後都必須立足於對企業的分析和認識；

（３）世上根本沒有一道神奇的數學公式可以讓你只動動手指就能計算出企業的精準價值

只有長期跟蹤一家企業，熟悉這家企業的經營模式、盈利模式至為重要——因為在熟悉企業的基礎上才可能為它量身打造出最切合實際的估值方式。