美國的usdt看到自己的小弟南韓ust跟自己爭蛋糕吃，美華人不同意了，找來三個老頭做空ust教訓一下小弟，南韓人也不服氣，好不容易搞出來的東西什麼能這樣放棄呢，於是先忍幾天等到luna快虧零了再用自己手裡的幾萬枚比特幣瘋狂買入luna過不了幾天luna又要破新高了，這是穩定幣的爭奪戰爭，誰輸誰贏還需再觀察幾天

luna模型錨定ust，當ust發生擠兌時，luna就會增發，存量變多自然會下跌， 然後重複這個過程就是死亡螺旋。

這要從Terra的業務模型談起。Terra 生態的核心設計思路是圍繞如何擴充套件穩定幣 UST 的使用場景及支付需求，UST 的運作採用了雙Token設計，Luna：治理、質押和驗證的Token，UST：原生美元掛鉤的穩定幣。簡單理解就是每當一個 UST 被鑄造出來，就必須燒掉價值一美元的 Luna，且 Luna 透過套利機制幫助維持 UST 與美元的掛鉤。

Anchor Protocol（以下簡稱Anchor）是Terra官方在2021年3月推出的DeFi平臺，本質是Lending，與Compund類似。但 Ancho的特殊在於極高的APY（Annual Percentage Yield，即年化收益率），始終維持在20%左右。在高年化的刺激下，使用者對UST的需求暴漲，這也是UST的業務核心。在Terra 生態中，Anchor作為“國有銀行”的角色，承諾了20% 的超高活期收益率，以此吸收公眾存款（以 UST 的形式）。

Anchor 的主要收入來自於借款利息+借款抵押物的 PoS 獎勵收入（目前為 bLUNA 和 bETH）+清算罰金；Anchor 的主要支出是約20%年化的存款利息，Anchor本身也為借款人提供了較高的ANC代幣補貼，為了維持ANC的代幣價格，Anchor還面臨著額外的ANC代幣價格維護成本，即解決ANC代幣的賣壓問題。

透過以上分析，可以看出Terra的完整邏輯是：透過Anchor自造場景、塑造穩定幣需求；需求推動 UST 的鑄造規模，吸引使用者進場；使用者不斷進場，造就生態的資料表現（TVL、地址數、專案數等）並逐步推高Luna價格；專案方或基金會透過Luna套現資金，並進行補貼，維持高年化收益，以此迴圈。

如果以上迴圈穩定，UST是 Luna 的發動機，Luna 是 UST 的穩定器，更多Web3專案和使用者湧入，兩者相互作用，走勢向好時，形成正向螺旋。

但當Luna 相對於穩定幣的市值變低、交易深度減小，擔保物就會出現不足，穩定幣的脫錨風險就會變大，維護共識的成本就越高，陷入死亡螺旋。比如，市場整體大跌，Luna也不能倖免時，或當有人可以阻擊Luna價格時，死亡螺旋就會出現。

LUNA號稱和UST掛鉤，屬於穩定幣的虛擬貨幣。

雖然發行的時候，價格才0.12美元。但是前幾年虛擬貨幣投資熱，使得LUNA價格也隨之飛漲，到今年4月份的時候，價格更是達到最高的119.18美元。

但是隨著今年5月份美聯儲加息和縮表等緊縮性財政政策的出臺，金融市場的寒冬也提前到來。

各種配置了虛擬貨幣的遊資、傳統金融公司，都在這種恐慌的情緒中，選擇了拋棄虛擬貨幣的短平快的方法，保護自己。這也造成了虛擬貨幣整體的價格下跌。就連虛擬貨幣的王者比特幣價格，較去年的峰值也下跌超過50%。

LUNA作為與UST掛鉤，當UST也下跌的時候，LUNA肯定也會收到牽連。而回顧LUNA的上漲，也是隨著大環境的瘋長和炒作。

當市場恐慌情緒不斷加深的時候，勢必LUNA陷入死亡螺旋，遭到拋棄，暴跌98%，市值從400多億美元跌到只剩11億美元。

珍愛生命，請遠離虛擬貨幣！

公鏈Terra的演算法穩定幣UST在5月10日凌晨兩點左右，開始出現較大幅度的脫鉤狀態，一度逼近0.9美元，幾個小時後並沒有成功回穩，再度出現更大幅度的下挫，一度在稍早八點時下探0.6065美元，讓市場擔憂可能進一步爆發死亡螺旋。

注：死亡螺旋的情況下，緊張的交易者會退出與美元掛鉤的套利機制;如果沒有足夠多的交易者願意購買代幣並將其推回1美元，可能會促使更多交易者逃離，加速代幣的進一步下跌。

同樣的，與UST掛勾的原生代幣LUNA也在過去24小時內最大重挫近60%最低來到25.3美元。截稿前稍有回撥，暫報29.54美元，持續在低點震盪。

Do Kwon信心喊話，但似乎成效不佳

LFG比特幣錢包歸零

分析LFG基金會持有的比特幣錢包地址，我們可以發現他們在今日02:34時轉出42,530枚比特幣，隨後又於04:34再轉入28,205枚比特幣，緊接著又於09:20再轉出28,205枚比特幣

截至發文前，目前該地址總共持有的比特幣已歸零。

試圖拯救UST掛鉤

其實在5月9日，為保持UST與美元掛鉤的穩定性，LFG基金會就宣佈將向場外公司貸款比特幣與UST，以確保在近期市場波動下仍能受到保護。

在後續的官方推特中，LFG還表示將部署15億美元的資金(7.5億美元用於BTC，7.5億美元用於UST)，以緩解市場圍繞UST的擔憂。

–貸款價值7.5億美元的BTC給場外交易公司(OTC)，以維持並保護UST掛鉤。

–貸款7.5億UST，將在市場逐漸復甦後，用以累積BTC。

大背景

1、疫情反覆

2、地緣衝突

3、高通脹

4、經濟不景氣

5、老美多輪加息

1、由於LUNA代幣市值超過UST代幣市值，導致沒有空間進行清算，可能出現資不抵債的極端情況，從而出現踩踏事件。

2、莊家在LUNA高位增加空單，做空LUNA代幣，收割韭菜。

3、美聯儲多次加息縮表。

正如巴菲特所說，別人恐慌我貪婪，別人貪婪我恐慌。這句名言一樣。只有在和大多數人有著相反的眼光，才能成為那少數人。

機遇之所以成為機遇，正是因為相信的人太少

錯過的人們只會搓手嘆息，抱怨不停，然後對著孩子說自己和暴富只差一些勇氣。

LUNA不會死去，死去的只會是韭菜。

其實美國的usdt看到，自己的小弟南韓ust跟自己爭蛋糕吃，美華人肯定是不同意，找來三個夥伴做空ust教訓一下小弟，那麼南韓人也不服氣，好不容易搞出來的東西什麼能這樣放棄呢，於是先忍幾天等到luna快虧零了再用自己手裡的幾萬枚比特幣瘋狂買入luna

過不了幾天luna又要破新高了，這是穩定幣的爭奪戰爭還會繼續，誰輸誰贏再觀察幾天才會有結果。

最根本原因是ust與usdt脫鉤了！luna自然被狙擊！其實演算法穩定幣的這個漏洞設計之初就已經存在，只是在流通量不夠大的時候不能進行狙擊，一旦流通量達到規模，再配合熊市，就可以瘋狂做空，導致不可逆轉的死亡螺旋，專案方傻傻的賣BTC救市只會導致死亡螺旋的加速，其實專案方完全沒必要做任何動作，因為一切都是不可逆的！

無限增發誰扛得住，最開始總量一個億昨天一天增發幾十億，估計馬上下架歸零了

這幾天國外的區塊鏈發生了一件驚天動地的大事，國內現在是禁止投資加密貨幣，所以我就當它是個八卦講給大家聽。

南韓團隊做的專案叫UST，這是一個演算法穩定幣，1:1掛鉤美元。怎麼掛鉤呢，它採用預言機，透過燃燒另一個叫做LUNA的虛擬幣來鑄造。

比如LUNA現在價格5美元，那麼要鑄造1美元的UST，就要燃燒0.2個LUNA。如果LUNA漲到10美元，那就燃燒0.1個。

在這個機制下，如果想買UST的人越多，就會燃燒越多的LUNA，從而推高LUNA的價格，這個大家都能理解吧。LUNA過去一年漲了幾十倍。

那怎麼刺激大家來買UST呢？南韓團隊搞了一個存款專案，只要你存UST進來，每年固定給你19.8%的利息。這個收益非常高，因此一經推出就遭到哄搶，UST的鎖倉資金一路飆升，最高峰超過了300億美元。

看到這裡你一定會感到疑問，這19.8%的利息是從哪來的，誰給出？確實，由於貸款的利息不夠高（12%左右），貸款資金也遠遠跟不上存款增長的速度，整個專案每天都淨虧損幾百萬。去年底的時候資金池就告急了，南韓團隊臨時追加了4.5億進去續命，於是才又拖了半年。

他們之所以花這個錢，是希望趁著快速擴張的階段，儘可能的給這個UST創造更多線下應用的場景。比如南韓以及東南亞的一些自動售貨機都有支援UST支付的網點，只要需求上去了，盤子就能穩住。

但無論怎麼樣19.8%的利息都很難維持，終於到了今年5月初，南韓團隊宣佈把利息下調到18%，之後每個月動態調整。他們也不敢一口氣把利息降的太多，因為一旦降太多，別人不存UST了，選擇出售或者兌換等值的LUNA退出，那洶湧的拋盤有可能引發負面螺旋，直接崩盤。

利息下調後的剛開始幾天沒啥事，但最近美聯儲加息，整個加密貨幣都跌的慘慘的，終於在前天晚上突然有大資金集中拋售UST，把與美元的鉤子打脫掉了。恐慌逐漸發酵，南韓團隊立刻調集資金護盤，想要保住掛鉤。

但雪崩效應逐漸被激發，想逃命的人越來越多，拋盤一波比一波猛，南韓團隊庫存的20多億資金很快就打光了，然後就是UST的匯率開始一瀉千里。

截止最新情況，UST=0.4美元，脫鉤60%，LUNA更慘，2天時間從80元跌到2元。因為這個盤子的規模很大，UST+LUNA有接近400億美元的市值，國外很多人和機構都進行了投資，所以這次爆炸可以說是震驚了整個幣圈和金融圈。

我這兩天看戲看的驚心動魄，有很多韓文的帖子，我用軟體翻譯，大意都是我不想活了，我這輩子的積蓄都完蛋了，我的槓桿爆倉了之類的。

財富它不會憑空增長，也不會無故消失，它只是不停的在流動。

UST-LUNA專案的領導者是一個推特上叫Do kwon的南韓人，很年輕氣盛，性格十分張揚，之前專案繁榮的時候經常有人質疑，都被他尖酸刻薄的懟了回去。

比如去年底就有人預言專案存在漏洞，如果有人以類似於索羅斯的方式發動突襲，有可能賺取暴利。結果他直接回復說這是他十年來讀過最弱智的帖子，蠢貨如果不會說話，閉嘴沉默是更好的選擇。

所以這次出事後，他的推下面聚集了巨量幸災樂禍的人，很多都是被他罵過的“又窮又沒腦子的垃圾”。

諷刺的是，他在推特上給自己寫的簡介是Master of Stablecoin（穩定幣大師）。

Luna 就是一個新款的龐氏騙局。

Luna 是簡單地運用演算法來來構造的一個供需平衡來穩定幣價。ust/usdt 如果高於1.1，就拋售一定量ust,讓價格趨於1；ust/usdt 如果低於1，就持有ust來讓它回到一美元。在這個操作中還伴隨著luna,ust,usdt之間的套利機會。很多人把luna這種模式看成了幣圈金融科技的一次重大創新，最核心的一點是你怎麼變都是左右倒右手的遊戲，它不是帶來生產力的資產。有啥創新可言，只要稍大點的使用者進行拋售，就會衝擊脆弱的、形同虛設的信任機制、供需機制。luna暴跌後，專案方企圖救市，沒啥效果，投入的資金灰飛煙滅，還帶動了幣圈的進一步下跌。

現在很多虧損者，還在希望Luna價格能夠回來，痴人痴夢。這就像妹子遇到渣男被騙後，還念念不忘，希望他能回心轉意，簡直是痴心妄想，可能嗎？