最近的美元荒主要有以下兩個原因:

一，市場對全球經濟下行了擔憂開始出現恐慌情緒。處於避險需求，囤積美元，這使美元需求出現短期的膨脹，致使市場出現美元短缺。

二，經濟不景氣，使企業和個人負責率升高。處於償債需求，使市場上出現美元短缺。

所以紐聯儲放水5000多億，只是短期救急行為。美聯儲降息之後，實行新的QE（貨幣寬鬆）勢在必行。

美國市場最近也開始缺錢了，而且是非常的缺錢，美國7個交易日通過債券回購等放水5220億美元，但是仍然沒有徹底解決美國金融市場的缺少流動性問題。

美國之所以短期內投放天量流動性，在於資金突然之間枯竭了，利率快速升高，在9月16日，美國隔夜GC回購利率一度飆升248個基點，至4.75%，最高時觸及10%，是平常水平的四倍，也創2008年12月以來最高。

美國17年10月份開始縮表，也就是停止債券回購，直接後果是銀行準備金開始下滑，意味著銀行體系的流動性緩慢趨緊，最近的金融市場缺錢，在於交稅和美國連續發行國債，對流動性抽離十分明顯，。

特朗普上任以來，一邊是減稅，一邊是大手大腳花錢，美國國債連續突破19、20、21/22萬億美元，目前是22.5萬億美元左右，巨大的財政赤字帶來的財政部不斷加大的國債發行，這需要巨大美元流動性支撐，而美國長臂管轄，引發天怒人怨，俄羅斯、伊朗等很多國家都在拋售美元債券，拋售的債券只能由美國國內投資者承接。

債券拋售和新增發行對美國金融市場流動性帶來巨大的壓力，美聯儲依靠目前的7和14天期操作，無法緩解流動性緊張問題，很有可能會重啟各種債券的購買，也就是美聯儲擴表，向市場注入流動性。

這樣的話等於是左手借錢，右手還債，就是左右手的倒騰，美元信用將會進一步喪失，雖然目前是一個比差時代，比壞時代，美元指數可以堅挺，但最終美元指數可能會下跌，黃金保值增值功能會增強。

實際上紐約聯儲的這一次回購操作並不能簡單等同於放水，因為回購是相對短期的，以隔夜回購和14天期回購為主，這些流動性在不久之後會被收回，並不是持續的放水。

紐約聯儲的回購操作主要是針對銀行間隔夜回購利率出現飆升的情況，為了調控利率水平，對利率通道設定上限採取的操作。

表面上的原因是因為在季度稅收交納之後，企業的現金流出現了短缺，導致短時間之內的資金鍊斷裂風險加劇，因此短期拆借上升，造成了資金缺口和隔夜利率上升。

但實際上這和美國現在債務問題積累的原因更為聯絡密切。由於全球流動性加強美國企業融資的成本降低，更多的企業選擇發債融資，來回購自己的股票，推升美股市值。這樣的操作使美國銀行持有了大量的企業債和機構債，但是現金流減少了，所以在一些偶然情況的衝擊之下，就可能產生現金流的短缺，如同錢荒。

美聯儲這波隔夜回購雖然當量龐大，但並不算是放水，而是市場美元流通緊縮，美聯儲不得不回購國債，向市場釋放美元。

具目前觀測，造成目前美元流通緊縮的原因是有人大量囤積現金，而囤積現金的主力則是美國內部的家族企業。

根據相關資訊披露，美國的很多家族企業都預測2020年美國經濟衰退，所以他們要囤積現金“過冬”。

由於美國家族企業大量囤積現金，直接導致了市場上美元緊缺，美聯儲不得不向市場投放美元。

按照一些相關人士披露，美國的家族企業囤積現金的速度還在加快，假如這種趨勢得不到逆轉的話，那麼美聯儲還得繼續採用逆回購的方式向市場投放美元，滿足流通需求。

由於美國目前美聯儲和美國家族企業上演著一放一收的遊戲，直接受影響的是美國國債，尤其是短期國債。按照現在的狀況，美國短期國債的價格必然會受到很大影響。

但是美國短期國債的價格到底會不會漲，要看具體情況。雖然美聯儲回購了大量短期國債，但是市場上的美元同樣緊缺，在這種情況下美國國債價格未必會預期上漲。

現在的問題並不是美國的經濟怎麼了，而是市場對未來的經濟沒信心，其實經濟未來是好還是壞，信心是一個最為關鍵的因素。

從全球經濟來講，由於原來全球經濟模式的所有結構性空間耗盡，全球經濟失去了結構性增長的能力，進入了一個結構內部調整的階段。