老闆電器不值得長期持有。這個公司沒有“護城河”，廣告加強行打造高階形象不是護城河，一味依賴於廣告推動高利潤率最可怕了。今年已經將風險暴露出來。而且，其產品也有是外包的，工廠做好了，拿來貼牌就賣。部分和小米一個套路。部分自產。

廚電這個行業未來如果發生激烈競爭，打價格戰了，高價產品被迫降價，那企業將來會形成定位與實際情況差距巨大。就是售價與公司的形象不符，銷售會一落千丈。

最怕這種靠廣告做上去的公司，廣告做上去倒下的公司太多了，懶得舉例，大家自己隨便都可以舉幾個廣告做起來後來又無聲無息的產品。

這種缺乏真正護城河的公司，最經不起風險。沒有長期投資的價值，搞不好就會鉅虧。

個人觀點，也許我的看法大錯特錯。

你要考慮長期持有，還是要做獨立判斷。我這個說法，只能做小小的觀察角度參考。

任何一隻股票是否適合長期持股要看三個基本條件，一是上市公司是否優秀。二是上市公司未來前景如何？三是股票當前的價效比。

一家偉大的上市公司是長期持股的最佳保證。比如美股市場的微軟谷歌或者是可口可樂迪士尼之類的上市公司；或者是A股市場上類似的上市公司。

上市公司的前景也是長期持股的一個重要因素，如果一家上市公司在未來10年能夠保持年均20%以上的淨資產收益率，那麼可以斷定這是一家成長前景良好的上市公司，符合長期持股的基本要求。

股票當前的價效比合理適中也是長期持股的保證。一隻好股票一直保持合理的價效比，也可以長期持有。

老闆電器是A股市場上的抽油煙機龍頭股，也是自2010年上市以來表現最好的白馬股之一。從2011年的低位算起，到2018年初的53元，不到七年的時間，老闆電器上漲了25倍以上，是A股市場上漲幅最大的家用電器股票。

目前最新股價22.20元，距離高位回撤幅度超過一半，但至上市以來漲幅仍然高達500%，是A股市場上少數可以長期持有的好股票之一。

最近半年，老闆電器並沒有明顯利空，而且基本面仍然保持良好，但是市場白馬股審美疲勞和業績預期降低，導致估值大幅向下調整。僅僅半年多時間，原來高達10倍市淨率的估值目前只有四倍，整整降低了60%。

老闆電器上市8年以來的盈利表現良好，最近8年的平均淨資產收益率高達24%，而且沒有任何一個年份的淨資產收益率低於10%，單獨以賺錢能力作為評估，非常符合巴菲特的價值投資長期持股標準。

按照最新半年報資料顯示，2018年上半年老闆電器的淨資產收益率為12%，仍然維持在較高的水平。根據公司已釋出的財務報表顯示，2018 年上半年，公司的主要廚房電器產品為吸油煙機、燃氣灶和消毒櫃。在報告期內，共實現營業收入 34.97 億元，淨利潤 6.6 億元，同比增長 10.47%。

公司經營業績繼續保持穩定增長，所有產品增速均優於行業平均增速，市場份額穩中有升。以確定嵌入式蒸汽爐作為第二類主打產品，並且目前成效顯著，市場份額領先優勢已相當明顯。

在半年報中，同時還顯示公司第三季度的淨利潤獲得確定性增長，顯示公司在盈利能力和結果方面仍然保持成長優勢。

在報表中，還可以看到老闆電器有兩個越來越明顯的優勢，一是隨著前期營銷投入和渠道佈局的成功，公司開始在行業內獲得龍頭優勢加成，品牌溢價越來越明顯，已經不再需要大量增加營銷費用。

二是公司的產品在銷售後的資金回籠速度非常高效。主要表現在公司的經營現金流越來越充沛，而且三項費用率持續降低。顯示公司在經營活動中相比行業內其他競爭者擁有更多的競爭優勢，在產銷關係中擁有主導地位。

現金流是否充沛是巴菲特用來判斷一家企業是否可以長期持有的另一個重要指標。顯然老闆電器目前的現金流非常健康。

在價效比方面，根據A股市場以往大牛股的歷史表現證明，許多大牛股在長期走勢中會因為各種各樣的原因，出現多次股價大幅回撥的黃金坑，如果投資者能夠抓住這些黃金坑買入並長期持有，投資收益率非常可觀。

按目前老闆電器的回撥幅度，在當前價位20%左右的區域買入，似乎已經擁有的價效比，適合作為長期持有的投資目標。

持股老闆電器不如持股美的集團、格力電器，可能投資者會說老闆電器與美的、格力雖然都是家電行業，但不是一個細分種類，並且老闆電器的毛利率更是高達50%多，而其他兩家上市公司的毛利率在30%多，不能相提並論。只能說在匹配價值股長期投資的標的股份的時候可以匹配佔比比例不大的老闆電器的份額。為什麼？

一、首先，還是要說老闆電器值得長期持有，雖然現在跌跌不休，未來也是存在著趨勢性向上。為什麼值得值得持有？老闆電器的毛利率高達50%多，抗風險性足，所屬的概念存在恆大概念、家用電器、京東概念、MSCI概念、新型城鎮化、融資融券、深股通、轉融券標的、白馬股、大消費。兩市中較優質的概念都有涉獵。公司市盈率16.72倍也算不高。所以，不管是抗風險性還是所屬概念、趨勢性都可以進行少量長期持股的匹配，這一點沒有任何的問題。

二、其次，為什麼說匹配的比例不應該是大的。老闆電器的市值僅僅只有200多億，市值抵抗以及規模還是小的，再有波動可能就進入到100多億陣營了，流動性就會轉差。主營產品均以廚電為主，經營範圍相對狹小。對應的市盈率雖然不高，但也不低，達16.72倍。而同行業的美的集團、格力電器每一項的資料都是優於老闆電器的。選擇之內更好的會去選擇其他兩個。

公司是中國廚電領域公認的領導者，吸油煙機和灶具全球銷量第一。

老闆電器：發展歷程、主營結構、財務狀況 分析

不知道你說的長期是多久？嚴格意義上來說幾乎沒有任何股票可以長期持有。

中國股市歷史還比較短，倒閉破產退市的公司比較少。而歷史比較長的美股，道瓊斯工業平均指數通常有30只成分股，經過近兩百年，最初在道瓊斯指數成分股中的30只股票，目前只有通用電器一個公司依然為現在道瓊斯指數的成分股，其他的公司或破產倒閉，或退市，或被拆分或合併。很少有公司能永遠繁榮昌盛，所以說到長期投資，還是需要對長期有個概念，並且需要關注公司的發展變化，如果業績低於預期，或業績變差都有可能導致股價大跌。

老闆電器是2010年11月23日上市的，自上市以來，老闆電器股價漲幅近10倍，老闆電器的歷史投資回報和公司歷史業績都是很優秀的。

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房地產十年高速發展期已過去，老闆的高增長期間已過去，後面回落到穩步發展期，長期持有會有收穫，但是不能跟過去幾年比