為什麼要推出餘額寶，八戒先從個人角度說起吧：

對於消費者，這裡只從淘寶買家角度談一下，因為據說對淘寶賣家還是很大的利好，但是我不瞭解淘寶賣家。對懶人是很方便的理財渠道。懶人所以不配獲得更高理財收益。稍微動點腦筋，就應該瞭解，作為付款方，最大程度利用信用卡的免息期才是王道。我現在幾乎所有支付都是儘量用信用卡，錢存在收益更高的地方，每個月定期清償信用卡欠款。儘管收益可能差別不大，但是日積月累必然可觀，而且會不會用信用卡是一個人會不會理財的判斷標準之一。對支付寶的意義。增加盈利。第三方支付機構需要銀行託管，每天餘額會產生利息，這筆利息的歸屬有爭議，據說人民銀行最早的草案是歸第三方機構，後來出臺的法案裡就沒了。個人猜測是歸了銀行，這樣支付寶必然不爽。在沒有銀行牌照的情況下，和貨幣基金合作就是一步妙招。引誘使用者將餘額放到貨幣基金，然後支付寶和基金談收益分配，不費吹灰之力就從銀行那邊挖了一塊肉。拓展支付寶的滲透面。從交易中介，向全方位的金融中介發展，為支付寶下一步發展做好鋪墊。對銀行而言，是利空，但是暫時動不了根本，長久影響要看支付寶是否打算申請銀行牌照。對基金第三方銷售機構，絕對是大利空，餘額寶短時間衝到100億，其它基金必然會找支付寶合作，對第三方銷售機構會形成重大沖擊。對基金，中性。以後和支付寶合作的基金會越來越多，多一條路，何樂而不為呢？另外，這裡給餘額寶潑一點冷水：這個基金收益高，是因為建倉時間正好趕上年中錢荒，現在收益已經開始下滑，需要觀察下限。基金公司小，管理能力有待時間檢驗。支付寶流動性高，是否會對收益產生負面影響，有待考察。國外類似產品，如Paypal的貨幣基金，最後淪為雞肋。

然後從金融大觀剖析：

在依靠自己龐大的客戶資料支撐下推出小額貸款業務蠶食了銀行的小微企業服務的乳酪之後，阿里巴巴旗下的支付寶仍未停止自己曲線挺進傳統銀行業務領地的步伐，與基金公司合作的餘額寶在一片關注中上線，依靠便捷的交易和較高的預期收益率與商業銀行在爭取活期存款層面展開了競爭，商業銀行如果不能及時應對，維持利潤的高利差必將被蠶食，而感受到威脅後的銀行業的反制，也勢必影響到支付寶金融化的程序。

阿里“曲線救國”，“類利息”增加支付寶賬戶吸引力

6月17日，支付寶正式上線“餘額寶”。據支付寶官方網站簡單介紹：“餘額寶是支付寶為個人使用者推出的一項餘額增值服務。您把錢轉入餘額寶中，可以獲得一定的收益。 支援支付寶賬戶餘額支付、儲蓄卡快捷支付（含卡通）的資金轉入。目前不收取任何手續費。”，第一個合作方為天弘增利寶貨幣市場基金。

簡單看來，支付寶此舉不過是為基金公司提供了一個基金銷售入口，為基金公司傳統銷售渠道的延伸，但是，卻有一個值得關注的區別，對於傳統貨幣基金的銷售而言，雖然有著很好的流動性，資金到賬時間短，但是存在時滯：一般基金贖回兩三天資金就可以到帳，即使目前已有基金公司開通貨幣基金即時贖回業務，也僅可以做到當日可到賬，而非即時到賬。而餘額寶有一個顯著的區別，可以“能隨時消費支付”，在這一點上，與活期存款頗有類似之處，可以說，只要使用者能夠隨時隨地使用電腦上網，與活期存款無疑。

透過此舉，支付寶間接突破了“第三方支付存量資金無法支付利息”的政策壁壘，朝著打造網上金融帝國的目標再進一步。由於以往使用者在支付寶賬戶的餘額無法產生利息收入，因而放在支付寶賬戶的絕大多數為短期小額資金，轉入轉出頻繁，不僅不利於支付寶做大“類金融”業務，也增加了系統的交易成本，而透過餘額寶賬戶，使用者可以獲得比較穩定而高於活期存款的收益率後，將促使大量資金滯留在支付寶（餘額寶）賬戶，不再頻繁的轉進轉出，強化了支付寶作為網路金融交易平臺的地位。

金融野心漸現，餘額寶侵蝕傳統銀行利潤乳酪

單從現在只有在同業排名中靠後的天弘基金一個合作方看，支付寶推出餘額寶有點“小打小鬧”，其規模不足以對傳統商業銀行造成衝擊。但是，這次試水並不是一個排他性協議，支付寶後續的合作伙伴只會越來越多，提供的理財品種也將多元化，將會吸引大量個人乃至中小企業的活期存款滯留在支付寶體系內，最終將衝擊到商業銀行的活期存款規模。

而對於現在中國的商業銀行來說，活期存款猶如一隻下蛋的金雞，可以為銀行帶來源源不斷的利潤。以工商銀行為例，中國工商銀行2012年年報顯示存款餘額約為1.1萬億元，其中活期存款佔比49.79%，總量達5500億元，活期存款利率0.35%，而公告顯示存款成本率為1.99%，粗略估計，工行定期存款成本率高達3.63%左右。在這種情況下，可以粗略估計，活期存款每下降5%，工行的存款成本率將上升約8.24%，利潤降低57億元左右。活期存款對於銀行業的利潤影響就不言而喻了，如果在加上由此帶來的其它吸儲成本上升等，影響則將更加明顯。

而如果支付寶透過餘額寶成功卡位網際網路理財交易入口，將進一步顛覆傳統金融行業理財產品、基金等的銷售模式，分流行業利潤，比如降低銀行代銷基金的規模和費用率、增加銀行理財產品第三方代銷的成本等，而這也應該是阿里系犧牲短期利潤所圖謀的核心目標之一，另外一個目標則是透過加大金融交易量，掌握關鍵的金融資料，建立體系內的“徵信體系”，為進一步開展小額貸款等業務提供信用徵集等方面的支撐，這一點從本次合作天弘基金無法掌握客戶資料上就可以得到間接印證。也有很多專業人士樂觀的認為，餘額寶不過是個變體的基金直銷業務，無法顛覆傳統的金融格局，但筆者卻並不如此樂觀：隨著越來越多的網購者將資金沉澱在支付寶體系，聚少成多將構成一個龐大的資金池，當大到一定程度時，其吸引力足以促使越來越多的金融機構加入到支付寶的合作方中，而理財產品的豐富性又將進一步吸引更多資金流入支付寶體系，漸漸的，阿里系將成為隱性的“金融帝國”：便捷的交易系統、龐大的潛在客戶群、完善的交易資料，將逐漸施壓傳統銀行業，蠶食其利潤。

傳統銀行不會坐視餘額寶做大，反制或已在醞釀中

歷史也許會重複，當阿里巴巴顯露出做大小額支付的雄心時，傳統銀行業就已經感受到了馬雲和他的團隊的“金融野心”，一方面加緊開展小微貸款業務補足短板，另一方面則利用小額信貸不能跨地域開展的限制打壓阿里小貸，將阿里小貸業務限制在有限的地區。

如果說因為信用體系和資料的不完善，小額貸款本來就是傳統商業銀行難以顧及的領域，阿里小貸公司可以獲取相對寬鬆的成長空間的話，現在餘額寶業務直接“侵入”了商業銀行核心領域，商業銀行顯然不會待其做到一定規模後才予以反擊，在可預期的時間內，“位高權重”的商業銀行出臺措施反擊將不會令市場意外。

在目前的環境下，商業銀行一方面可以透過將阿里的擦邊球業務變成“違規”進行打壓，如非現場認證帶來的實名制漏洞、超出小額信貸範疇的“類授信”（基金即使交易實質上可能存在支付寶採取類似於銀行授信墊資的嫌疑）等，推動行政管理部門介入；另一方面可以提升使用者轉賬的手續和成本，如降低每日可從銀行賬戶轉入支付寶賬戶的資金數額限制、提升轉賬手續費等，降低餘額寶對使用者的吸引力；再者，銀行還可以利用自己眼下在渠道等方面的優勢，透過打壓與支付寶存在餘額寶業務往來的基金公司、證券公司，如提升代銷和管理費用等，延緩餘額寶業務的擴張速度。

而對於傳統商業銀行而言，打壓是一方面，更重要的是要提升自己的服務水平，強化網上交易安全、簡化網上交易流程、縮短理財產品認購和贖回上的時間門檻、降低服務成本等，透過增加自身渠道對於使用者的吸引力來應對第三方支付企業的創新業務給自己帶來的衝擊。

可以說，阿里金融的四面出擊，從內部引爆了中國金融改革的炸彈，這條鯰魚能遊向何方，還是很值得期待的……

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資深網際網路電商專家，有溫度有態度的暢聊一切電商“八卦”。

1、吸引更多使用者到佘額寶薦款匯聚社會閒散資資金積少成多，支付寶再拿這些資金再投資賺取更大利潤。

2、支付寶現在有三到四億使用者，支付寶給每個使用者推出自願買（2.28元/年）存款保險，如果在使用者身份證資訊、支付密碼沒洩露的情況下，存款出了問題，支付寶百分之百賠償。每個使用者2.28元，三四億使用者是多少錢？