大宗商品的結算，全球進出口貨物的結算主要還是美元，美元值錢了，商品會暴跌，美元迴流美國，會減少會斷了發展中國家的現金流，沒有現金流的經濟啥也不是。

我有個很熟悉的朋友是做廢品回收的，主要回收的是銅鐵鋁和塑膠、紙等，從他的口中深刻的感受到漲價的時候沒賺到錢，跌價的時候更沒賺到錢，商品漲價的時候受疫情影響，現在跌價了只能是雪上加霜。

商品的上漲原因找到也就能找到怎麼去理解下跌的原因。

疫情開始商品之王原油怎麼漲上去的？是不是各大經濟體印錢導致的？一直持續到什麼時候？

今年美國開始加息，你說商品價格跌不跌？

商品價格從什麼時候開始暴漲的？20年底，21年初。這個時候剛好是國家放水截止，疫情得以控制，需求+放水，商品肯定瘋狂了。

而現在是什麼情況？縮表+需求放緩，這導致了商品價格暴跌。

我朋友說，商品價格這波下跌很難見底，各國的加息沒有結束，即便結束了也還有一輪下跌。

我尊重他的想法，不作出迴應。

通脹比通縮更難受，全球享受這麼久的印錢快感了，該知道誰在裸泳了！

至於大宗商品何去何從，最終決定因素一定會向實物價格看齊，真正決定大宗商品走勢的一定是市場供需。

如果大家脫離市場供求空談期貨，遲早會被套住的。

現在有各種各樣的大宗商品交易期貨市場，參與的人數非常多，這裡面既有機構投資者，也有一些個人投資者，尤其是對於個人投資者來說，他們往往忽略大宗商品的實物屬性，只是把它單純看成一個金融屬性，這遲早會掉坑裡面去的。

大家一定要記住，期貨是一種遠期交易，它不可能脫離實物存在，任何一個期貨市場的存在，肯定都有實物標的，比如石油期貨的標的是原油，天然氣期貨的標的是天然氣，鐵礦石期貨的標的是鐵礦石。

在瞭解了大宗商品期貨的底層邏輯之後，我們再來談大宗商品的走勢才會更有意義。

至於歐美央行連續加息之後大宗商品會何去何從，我們可以從幾個方面去分析。

第一、歐美央行加息導致市場流動性減少，大宗商品價格下跌在所難免。

在歐美紛紛進入加息通道的背景之下，對大宗商品的影響是非常大的，比如從2022年3月份之後，在美聯儲連續三次加息的背景之下，全球大宗商品價格都出現了明顯的下跌。

那為什麼在美聯儲加息之後，過去一段時間大宗商品價格下跌這麼明顯呢？其實說白了前兩年大宗商品的價格並不是市場供需的真實反映，更多的是由資金炒作出來的。

比如原來某一個大宗商品市場真實的交易價格只有200美元每噸，但是最後因為大量資金的湧入，不斷把這個商品拉昇拉到500美元每噸，這就會造成很大的泡沫。

這種泡沫一旦在市場流動性減少，遲早會被刺破的，而刺破這種泡沫的就是歐美的加息。

目前歐美各個國家的通脹壓力非常大，歐洲以及美國CPI都達到8%以上，面對不斷高漲的CPI，歐美只能透過不斷加息來降低市場的流動性。

在市場流動性減少之後，大家從其他金融機構借錢的成本上升了，借錢的門檻上升了，與此同時前期借的錢也要還回去，所以肯定會有大量的資金從大宗商品以及股票流出，因此在未來歐美紛紛加息的背景之下，大宗商品價格下跌是不可避免的趨勢。

至於大宗商品價格的底部在哪裡，我相信一定會回落到市場真實的供需上面，當大宗商品價格能真實反映市場供需關係的時候，基本上就見底了。

當然市場供需也會隨著環境的變化而變化，比如在歐美紛紛加息的背景之下，市場流動性減少了，社會投資肯定會減少，歐美國家經濟放緩在所難免，目前已經有很多機構預測歐美國家經濟衰退的機率正在不斷加大。

如果未來歐美經濟放緩了甚至衰退了，市場對大宗商品的需求量肯定會減少，當市場需求減少了，現貨價格肯定會下降，對應的期貨價格也會跟著下降。

所以從整體來說，未來大宗商品價格跌去30%甚至50%以上，大家都不要覺得大驚小怪。

第二、部分大宗商品仍然有可能維持在高位。

前面我們也提到了大宗商品的底層邏輯，一定是市場真實的供需，脫離市場供需去談期貨價格風險很大。

比如在當前歐美不斷加息的背景之下，大宗商品整體價格肯定會不斷下跌，在這種背景之下，很多人就看到了做空的機會，甚至有很多人不惜大量的借錢去做空。

在全球流動性減少的背景下做空確實存在很大的機會，但是大家一定要選擇對的投資標的，並不是所有的大宗商品都適合做空，比如原油就不適合。

雖然在全球流動性減少的背景之下，原油價格也會相應地下跌，但從短期來看，支撐原油價格維持在高位的因素仍然比較多。

一方面是目前地緣衝突仍然沒有得到緩解，歐洲對俄羅斯原油進口的態度仍然非常堅決，所以未來全球原油供應仍然會存在一定的缺口；

另一方面，目前有個別新興市場的經濟開始逐漸恢復，這些新興市場對原油的需求量會相應的增長；

再一個是，目前全球一些主要原油出口國對原油增產的意願並不是很強，假如未來原油價格下跌了，甚至不排除他們有可能做出減產的決定，以此來維持油價在高位。

所以從整體來說，即便原油短期會有小幅度的下跌，但至少從未來半年到一年的時間來看，原油仍然有可能在100美元到120美元之間震盪，這時候無論是做空還是做多都潛在很大的風險。

總之，至於大宗商品未來會朝什麼樣的方向發展，大家不僅僅要看全球流動性的變化，同時要時刻關注大宗商品現貨市場的走勢，從長期來看，現貨需求才是決定大宗商品走勢的真正決定因素。

降價！

1、歐洲央行加息實際為了兩個目的，一是應對美元加息，以免美元繼續割韭菜，現在歐元已經跌破1:1了，換句話說以前美元是透過升值來割發展中國家韭菜，現在開始割歐盟的韭菜了，因此歐洲央行必須同時加息才能應對。二是抑制通膨，按照西方經濟學抑制通膨的辦法就是兩個加息縮表和加大實物供給。現在通膨已經到幾十年的新高，因此歐洲央行必須加息。

2、而加息過高帶來的直接後果就是經濟衰退，簡答說就是市場上的錢少了，流動性差了。實物商品的產量減少，從而導致原材料的需求減少，大宗商品基本都是初級原材料，在總需求減少的情況下，大宗商品只能降價來出售。

結論：隨著美元和歐元的不斷加息，世界銀行已經預測美國可能會迎來經濟衰退，而對於未來衰退的預期就會導致大宗商品的需求減少，因此大宗商品不得不用價格換時間，來挺過經濟衰退。

市場走向核心是市場供需關係

大宗商品不存在什麼何去何從

大宗商品，比如原油、有色金屬、鋼鐵、農產品、鐵礦石、煤炭等，這些商品都是有對標實物

有很多人看到大宗商品因為美聯儲加息，大宗商品一直下跌，想著買空，但是像原油這樣的剛需商品就一定不適合腦門一拍，做空！

另外從中長期來看，貴金屬短期維持弱勢。但貨幣政策加速收緊預期逐步被市場計價，經濟衰退擔憂加劇，避險需求增加，將會減緩黃金的跌勢，黃金的配置價值依然高於其他大宗商品。

市場流動性減少，大宗商品價格下跌在所難免。

歐美加息的對大宗商品的影響是很大的，比如從2022年3月份之後，在美聯儲連續三次加息的背景之下，全球大宗商品價格都出現了明顯的下跌。

大宗商品的價值最廣泛體現在期貨市場，前兩年大宗商品期貨市場炒作價格居高不下，但其實居高的價格裡有很大一部分是泡沫，一旦在市場流動性減少，這種泡沫遲早會被刺破的，而刺破這種泡沫的就是歐美的加息。

期貨屬於風險市場，加息後既掙不到錢又不穩定，還不如買國債保險點，所以在大環境影響下大宗商品價格的下跌是不可避免的。

所以從整體來說，未來大宗商品價格跌去30%甚至50%以上，大家都不要覺得大驚小怪。

另外也不是說，既然大宗商品價格下跌成必然趨勢，那我就去做空好了。趨勢也不是這麼用的，風險市場永遠風險大於機會。

歐美加息表面上看是為了應對高居不下的通貨膨脹率，但其深層次的原因是：隨著俄烏戰爭的升級，俄羅斯被美歐制裁被迫宣佈實施盧布令，俄羅斯天然氣、石油等大宗商品湧入中東、印度、中國，俄盧布、人民幣、印度盧比等貨幣結算比例不斷提高，美元、歐元的霸主地位受到挑戰。加息有利於吸引全球的熱錢，以試圖維持其原有的地位。

歐美加息從理論上講會打擊大宗商品市場，首先資金或多或少會轉移一些到歐美國家或者從大宗商品市場轉移到固收市場，其次其他各國包括中國不跟著加息就會加大通貨膨脹，導致市場主體估值降低，進而影響大宗商品市場；而如果跟著加息，必然會加大市場主體的經營成本，導致經濟發展停滯甚至惡化。

從實際演變來看，中國及時作出了應變。7月底召開的國務院常務會議，部署進一步擴需舉措，推動有效投資和增加消費，尤其一些如放寬購車資格、保交房、農資補貼等措施政策，對當前經濟發展非常有針對性。從7月底‬及‬8月初‬這幾天‬的‬大宗‬商品市場‬反應‬來看‬，是‬積極‬和‬正面‬的‬，尤其‬是‬黑色‬金屬‬、有色金屬‬、煤炭‬、化工‬板塊‬表現‬突出‬。我們‬有理由‬相信‬今後‬大宗商品‬市場‬的健康‬、穩定‬發展‬。