相信熟悉網際網路金融的朋友一定會覺得這一幕怎麼似曾相識，是的，因為騰訊的“餘額寶”真的來了。

一、釜底抽薪的零錢通

在昨天的文章中，瀚哥曾經專門寫過，貨幣基金作為一種特殊的理財產品，是在商業銀行利率極為低下，對於使用者嫌貧愛富的狀態下，透過收集使用者的資金，形成較大的資金池，最終獲得高額收益的一種模式，在這種模式中，作為理財產品的貨幣基金其實只是一種理財工具而已，雖然流動性好、收益率高，但是離真正顛覆商業銀行的體系還有著較大差距，直到貨幣基金被演化成為”類現金“產品的時候，一切才會變得與眾不同，因為當貨幣基金可以直接用於購物，直接開出支票（適用於美國），直接T+0即時交易的時候，貨幣基金才會由一個普通的戰爭武器進化成為戰略核武器。2013年餘額寶的成功，就是因為它成為了一個”類現金“的產品，在實際使用過程中它與一個可以隨存隨取的存款賬戶沒有區別，在購買過程中它把使用者理財的門檻降到了人民幣幣值的最小單位，從而讓貨幣基金真正具備了革命整個商業銀行體系的能力，而透過餘額寶的市場教育，讓所有的消費者意識到自己之前在商業銀行的存款到底是多麼低，從而為推動利率市場化提供了重要助力。

但是，成也蕭何敗也蕭何，可以說2013年餘額寶的出現，讓整個金融市場進入了網際網路金融時代，但是由於餘額寶所具備的這種極為好用的“類現金”特性，讓餘額寶的規模快速增長，在規模增加的背後同樣也是風險的快速積累，所以為了防範風險，一方面餘額寶在今年的5月和8月分別降低了自己的最高上限，另一方面，監管部門逐漸強化了對於貨幣市場基金的監管，對整體的風險防範提出了更高的要求，可以說餘額寶自己和監管同時給餘額寶踩下了剎車，這也就意味著作為世界第一大貨幣基金的餘額寶的未來增長出現了一抹暗色。

在這個時候，騰訊很顯然是盯上了餘額寶的狀態，在之前餘額寶作為世界最大的貨幣基金，其勢頭如日中天，如果在那個時候騰訊推出零錢通，那麼基本上也就是一個市場的跟隨者而已，在某種意義上只能默默地跟在餘額寶這個超級大哥的背後，這顯然是作為網際網路兩強之一的騰訊所不願意看到的。但是，現在無疑是支付寶尤其是餘額寶最為衰弱的時候，在這個時候宣佈零錢通的釋出，騰訊可以說是將釜底抽薪這個中國古老智慧運用到了妙到毫巔的地步，不可謂不高明，不得不說小馬哥在時機選擇，戰略佈局方面的確是一代大師，這種控場能力可能是大多數企業家都難以望其項背的。

二、零錢通真的能夠顛覆餘額寶嗎？

當然，在這個時候騰訊推出了零錢通無疑在給餘額寶是當頭痛擊，但是零錢通真的可以顛覆餘額寶嗎？瀚哥覺得有可能，但是也沒有那麼容易。

首先，從零錢通的整個戰略佈局上來說，零錢通與餘額寶可以說是如出一轍，轉賬、發紅包、掃碼支付等消費類業務無所不包，還能夠實現收益，雖然在此之前微信理財通中有著零錢理財的業務，使用者同樣可以把零錢存入零錢理財裡面，但是必須要選擇相對應的基金公司產品才行，在使用者需要用錢的時候，還需要把錢從基金公司轉回來，根據瀚哥自己的使用者體驗，這個過程還是相當繁瑣的，遠不如餘額寶那麼酣暢淋漓，但是現在的零錢通就是想通根本上解決這個問題，不僅支付上要和支付寶一較高下，使用者體驗不弱於餘額寶，在收益上也要和餘額寶扳扳手腕，此次推出的零錢通產品接入的是“華夏基金財富寶”的貨幣基金，收益水平在4.1%左右，大概略高於餘額寶，0.1個百分點，可以說相差不大。但是，微信有著全世界所有應用都無法企及的使用者線上時間，這種強黏性讓微信只要有差不多競爭對手的使用者體驗，就會有遠超過競爭對手的競爭優勢，畢竟對於使用者來說，與其我要開啟一個新的APP再進行支付，還不如我就直接用我手邊本來就開啟的了，所以說零錢通的出現讓支付寶基本上唯一一個在零售消費領域可以超過微信的優勢也消失，這場戰爭無疑將會進入白熱化的競爭階段。

然而，我們卻也不得不考慮一個問題，雖然騰訊優勢很大，零錢通推出的時機也是恰如其分，但是餘額寶面臨的問題騰訊也沒辦法避免，第一，餘額寶的“類現金”方式必然導致巨大的企業墊資，因為所有的貨幣基金都不可能保證T+0交易，我們看到的T+0不過是企業透過自有資金進行資金墊付在表面上實現的T+0的過程，所以騰訊很快也會面臨和支付寶一樣巨大的資金成本壓力。第二，餘額寶份額快速上漲的魔咒同樣存在，在證監會公佈的系統重要性貨幣市場基金的定義裡，市場基本上一致公認的兩大系統重要性基金就是餘額寶的天弘基金和華夏基金，所以零錢通對接華夏基金同樣面臨著從嚴監管的問題，由於好用引發份額高速增長從而讓風險快速集聚的魔咒在餘額寶身上有，在騰訊身上同樣也不會倖免。所以，如何能夠避免上述的問題，騰訊面臨著和支付寶同樣的局面，如何破局也考驗著微信的智慧。

可以說，從產業角度來說，微信和支付已經到了針尖對麥芒的關鍵決戰環節，支付寶對戰微信支付，餘額寶對戰零錢通，螞蟻花唄、借唄對戰微粒貸，可以說這場大戰已經到了棋逢對手，將遇良才的時候，整個產業的巔峰對決一觸即發，這場華山論劍雙方都已經入局，好戲既然已經上演，我們不妨拭目以待。

其實更重要的還是讓使用者有粘性罷了，現在的網際網路金融都想著讓使用者的錢在他們平臺上流轉。餘額寶顯然更受歡迎，餘額寶直接對接阿里平臺，所有產品都能使用餘額寶支付，並且能夠看到收益，微信零錢通使用場景除了線下、京東、其他網際網路平臺，沒有一個比得上阿里體系。在支付市場被劃分的現在，銀聯退出銀聯支付，央行收編支付寶，其他支付系列產品同時也推出高額理財產品。足以說明網際網路金融的強大，三分天下，高收益還是要靠自己投資。

實際上都是表面現象，首先無論哪一邊利息都不會高銀行太多，其次即使短期有收益，也不會持續太久，你可以看下滴滴和快車，只要雙方誰強大，便會降低收益，其實使用者獲得的收益是短暫的。

使用者？高收益？使用者永遠是韭菜，銀行把持下，支付寶要殺出來，使用者可以有選擇權了，當然有讓利給使用者，騰訊和阿里就是美國的可口可樂和百世可樂，麥當勞和肯德基，既競爭又是夥伴，以便共同對抗其它利益集團

應該是騰訊和阿里在死磕，兩者要搶移動支付的客戶，最實在的就是用高息吸引你，把資金留在自己那。收益看似高了，但是畢竟有限，而且紅利期不會持續很久，時間長了就會回到正常區間的。

易店無憂認為：

大家都知道，如今餘額寶的額度只有10萬，而大多數的存款自然不止10萬。那多餘的錢使用者會選擇存哪裡？

零錢通死磕餘額寶沒錯，但高收益時代並不會到來。

1.用途

2.底層資產

零錢通跟餘額寶一樣，接入的是貨幣基金，只是接入主體不一樣。

3.零錢通位置

測試結束後，會正式入駐。位置在現在零錢理財功能處。

4.零錢通優勢

①收益比餘額寶高

但也不絕對，天知道零錢通搶佔使用者後會不會降息呢，餘額寶剛上線時利率還達到7%呢。

②使用者群體大

市場上早就出現銀行“寶寶類”產品了，如招行的朝朝盈、中信的薪金寶，就連強東哥也推出京東小金卡。已經是一片紅海，很難像餘額寶那樣的大規模了。

餘額寶接連限額，從100萬降至10萬。而目前零錢通並無這項門檻。

實際上餘額寶和零錢通性質一樣的，本質上都是貨幣基金，而未來零錢通也會面臨同樣的門檻。

二者之間的較量一定會隨著經濟形勢的好轉而持續進行，但並不會是持續增長的，一定會有一個臨界點，而這個臨界點也一定會受其規模投資的影響，比如投資的債券、股票的收益情況才能決定給投資使用者的分成。固定的利率不可能會長時間保持，畢竟市場投資的收益才能決定你個人的收益，但肯定高於銀行間利率。估計，要不了太久，央行就會出面干預了。

中國開放了金融市場，引入開放式競爭，包括網際網路金融的出現，傳統銀行的反擊及更多的金融產品的面世，讓客戶有了更多的選擇。但是，金融市場和菜市場，超市買東西相比，是完全不同的，菜市場等賣的東西，無論如何都有一個物料成本及其他包括人力，時間等成本在裡邊，而金融產品也是有一個成本在裡邊，比如支付寶也好，理財通也好裡主要的金融產品就是貨幣基金，貨幣基金是透過其持有的巨大的可流動的資金進行不同的期限的錯配，不同的機構的短期騰挪再配合商討這個資金流動的價格而產生的價值，再除去管理費裡其他支出計入基金收益的，也就是說，各種基金其實更多的是一種先進的資金管理分配談判的管理能力創造的價值，而不是靠加工，提純等技術水平或者改進材料，物理特性，或者機械效率等創造價值。更多的是市場配合管理決定價值及收益。那麼，既然是純粹由管理和市場說話的產品，而現在電算化的能力包括轉賬支付速度，額度，及合同等電子化等手段的豐富，大家管理能力趨於同質化，那麼單純就是市場決定收益，只看誰能拿到更好的買家單，來促成更高的收益。但我們目前很多互金產品為了吸引客戶，都採取了一種燒錢的手段，就是貼息，也就是運營方自己出資金補貼提高收益率來影響客戶的判斷，因為不同於實際產品的質量的可以判斷，金融產品的質量最好的判斷方法就是往期業績，如果加入貼息直接影響客戶判斷，造成誤導，而沒有達到督促提升管理的惡意競爭的手段的七傷拳競爭。所以，從長遠的角度看，真正還是管理決定。所以客戶高收益這個命題本來就是錯誤的，貨幣基金在利用資金團增加的短期用資成本的同時，確實給客戶帶來了相對銀行存款更高的收益，但卻推高了資金成本（詳見我其他回答和回覆），因此高收益這種感覺只是一時的感覺而已，而高收益和高風險也是伴生的，所以，原則產品除了品牌就是管理（包括互金借貸產品的風控等都算），不是收益某一時點高的產品就是好產品，而是管理好的產品才是好產品。

個人見解，如有相左，請無視

下面說重點，餘額寶本來募集100億，結果產品太火，銷售500億，資金量大，風險就出來了，沒辦法，為了安全降息！

多謝採納！