題目中說到美債的風險可以分為兩種，第1種是美國國債的風險，第2種則是美國企業債的風險。

首先雖然我們可以看到美國一直在突破債務上限，不斷的增發，新的美國國債財政赤字也非常的嚴重，作為一個企業來說，那顯然是瀕臨破產了，但是美國擁有獨特的經濟地位並且擁有美元霸權，因此美元債券可以說相對來說還是安全的，並且在經濟危機和地緣政治緊張的時候被認為是一種避險資產，所以美國國債可以認為風險並不明顯，基本的風險只是美元貶值的風險而已。

那麼在這種背景下，美股的持續上漲實際上能夠帶來美國經濟的繁榮，也許一定程度上可以消解美國國債的風險。

另外一個風險就是美元債券整體的風險，這裡包含了大量企業債的風險，我在之前的文章中說到過美國可能面臨新的一次債務危機，這次債務危機主要來源於企業債，2013年到2014年的寬鬆週期讓大量企業借貸來維持自己的運營，這些債務可能在2020年下半年遭遇集中到期，這個衝擊還是很大的，很可能將經濟拉入到新一輪衰退當中。

那麼美國股市的上漲能不能化解這種風險呢？如果美股確實受到基本面的推動持續上漲，那麼就是可以的，因為這代表著經濟的繁榮能夠一定程度上抵禦債券到期的風險，但是現在美股的上漲更多的來自於估值擴張，也就是泡沫，在這種情況下美股上漲不但不能化解企業債券的風險，反而會在下跌時帶來更大的衝擊。

美股創新高跟美國債務風險不存在絕對的關聯，樓主指的美債應該不是指美國居民債務而是在美國國債。

美國股市創新高，背後是美聯儲不斷注入低成本美元流動性，股市成為資金蓄水池，吸引各方資金不斷流進股市，推動股市不斷上漲。

美國國債是特朗普花錢大手大腳，一面減稅，另一面不斷花錢修建隔離牆和增加軍費開支。增加醫保支出等等。

根據美國2012財年預算，今年的赤字將徘徊在1萬億美元左右，明年將降至9660億美元。即便如此，在10年內，赤字將使債務增加5.6萬億美元，這還不包括利息支付。19財年用於支付“國債利息”，本財年預算約為5000億美元。不考慮利息增長，未來十年利息就是5萬億元。也就是未來十年美國債務增加10.6萬億美元。目前美國債務已經超過23萬億美元，十年以後就是33.6萬億美元以上。考慮到利息逐年增加，大機率會超過34萬億美元。

因此美國債務膨脹成為美國一個經濟隱憂，美聯儲如何化解美國債務問題，那就是不斷的印鈔，由美聯儲不斷購進美國國債，風險何時會暴露，要看美國能不能保證美元的絕對龍頭地位，一旦美元信用喪失，美元地位不保，美國債務危機就會爆發。

到時候美國股市也會跟著大跌，這就是股債危機。

美國股市持續創新高，不能夠掩蓋美債的風險。

截止2月4日，美國聯邦債務總額高達23.2萬億美元。過去三年以來，美國經濟已步入每年高達約萬億美元赤字的時代。

美聯儲從08年開始，已經開啟三輪QE放水週期，其中它的資產負債表由1萬億上升到4.5萬億。

美聯儲從2019年9月開始，每個月購買600億短期債券，而從2019年8月開始，已經連續降了3次利息，共75個基點。

為什麼要這樣操作？主要目的是可以令美國專注償還債務及債務融資。按當前的23.2萬億美元債務來算，這樣趨勢下來，到2028年，美國債務可能就要達到約46萬億美元，這或將超出美國GDP的250%。美國債務危機的風險會隨之進一步加大。

美國債務經濟也令全國央行投資者產生了警惕，去年11月一月日本減持了72萬億美元，而中國2018年6月到2019年11月，拋售了一千多億美債，因為一旦美債不斷增長，將會面臨著美元危機和債務危機。