我認為２０２０年的全球股市會有分化。

從２０１５－２０１９年的時間段來看，外圍的股市走出了長牛的盛世，但是卻是一個牛市尾聲的徵兆。

以美國股市為例，２０１９年雖然屢屢創出新高，但是三大股指的市盈率均已經突破了２２倍的高位，並且在美國經濟即將衰退的條件下，其實很難保持繼續強勢上漲的勢頭。

所以，我認為２０２０年美股可能會迎來牛市的終結，並且出現熊市下跌的趨勢。

而對於國內的市場來說，也就是Ａ股和港股來說，其實走了４年多的熊市擠泡泡週期，並且估值相對較低。

所以，對於Ａ股和港股來說存在著很大的投資機會，相對的空間也較大。

我們可以發現，在２０１８－２０１９年裡，Ａ股已經逐步開放外資的進入，而外資這幾年的抄底資金也達到了萬億水平，僅僅２０１９年就高達３０００多億。

可以說，外資的流向很明顯告訴了我們哪裡是有風險的，哪裡是有機會的。

因此，綜合來看的話，２０２０年的全球市場，將會出現兩極分化，更多的資金會進入跌出來的價值，而遠離漲出來的風險。

2020年基欽經濟週期第二擴張期中期，預期企業盈利會轉好，全球主要經濟體都將迎來牛市。根據經驗，美國和中國都是牛市，美股漲幅會在30-50%，中國股市在第二擴張期中一般是大牛市，預計會突破歷史高點6124點。這是十四年一遇的投資機遇！

全球股市基本面是整體向上的，有幾個大國互相牽制，互相競爭，政治上相對比較穩定，但經濟增速會減緩。

中國的股市，歷年來都會有個股的表現，與其關注全球這樣的大市場，還不如好好選擇幾隻個股，讓自己的資金增長。

我炒股有20年，說實話之前很少有盈利，虧損還比較多，直到今年下半年才建立了自己的炒股體系，才開始有所收穫。

時光飛逝，20世紀的10開頭的年號也就還剩幾天了。在這個辭舊迎新的時刻，我大膽的對2020年的全球股市做個簡單的預測，也就是簡單的總結，溫故知新吧。

這一年匆匆而過，你的這即將過去的一年是覺得是快，是慢，還是夾雜其中呢？

對於我大A來說，2019年的A股必須先快後慢。上半場是快樂的，後半段是緩慢的。

在2018年全球股市前景和2019年全球股市中，我們期待上海指數從2018年開始進入三年下跌週期。2018年三年衰退週期的第一年是相當長的一年，無數的基金都清盤結束了。2019年的第二年是又快又慢的一年，有些人盆滿缽滿，有人沮喪地離開遊戲。三年衰退週期的第三年即將到2020年。它會怎麼樣？它將踩著七彩祥雲而來，或者滾下樓梯。我們還沒看到任何徵兆。

但我們知道，這是為了結束一個時代，開始另一個時代。與A股的底部鬥爭相比，美國股市在大洋彼岸可以說是一首勝利之歌。從2019年10月開始，它進入了新一輪的上升週期，充滿了力量，像火藥一樣引爆，。從12年開始的一輪牛市，在以後的兩年內很難看到盡頭。

美國收益的市場預期很可能是樂觀的（反映在更高的估值），利潤率可能會因成本上升而遭受到侵蝕，但在全球其他地區，收益可能會超出預期。價值投資在國際股市投資大行其道。

歐洲，印度，日本股市，節奏與美股一致。

因此筆者感覺即將到了的國際股市，將是樂觀的，穩定的。即使有有區域性震盪，大趨勢仍是上升的趨勢。希望來年的國際市場對中國股市有積極的影響。願此文觀點能夠得到應驗！

2020年是全球股市面臨較大風險的一年。

我們觀察到目前已經接近全球經濟週期的增長階段末端，也就是說未來步入衰退的機率正在逐漸增大，這一點從今年的歐美市場表現都可以清晰的看得出來。

先說歐洲，今年年初開始，歐洲的各種資料就持續下滑，通脹和PMI資料是下滑的最領先指標。再說美國，美國雖然由於17年的稅改刺激是整體的經濟增長在慣性之下繼續延續，但是從8月開始，美國經濟增長的動能嚴重不足，PMI數值出現連續4個月的低於50，榮枯線的位置，並且還在持續的下滑，最近公佈的各種製造業資料都有下滑的傾向，可以認為整體的經濟下行趨勢仍將延續。

不過在2019年歐美市場的股市卻創造了非常好的表現，這裡主要的原因並不是基本面驅動的，而是金融層面的操作。以美股為例，美股市值上漲的100%來自於估值擴張的支撐，而不是盈利支撐。所以可以說今年上漲的所有部分都來自於金融層面的推動，也就是我們所說的泡沫。

目前預測2020年歐美市場遭遇下行的可能性非常的大，因為經濟很可能在明年一二季度之間出現拐點，從而帶來股市的下滑，央行降息支撐之後，股市等資產泡沫增加因而下跌也會帶來更大的衝擊。

不過這個判斷與國內股市的情況並不完全一致，雖然全球整體的股市情況風險正在增加，但是國內的股市基本上不屬於開放金融市場更多與國內的情況掛鉤，我們看到在整體的文字政策支撐之下，央行的寬鬆傾向非常明顯，這再加上經濟的復甦苗頭，可以認為國內股市會在2020年有較好的表現。

站在股市是經濟的晴雨表這個角度來看，2020年全球股市依舊艱難，因為世界經濟並沒有明顯復甦的跡象。

2019 年，全球製造業景氣度受國際環境因素影響大幅下滑，其中，印度與中國的經濟增速放緩直接影響到世界經濟的增長。回顧歷史，21世界以來，世界經濟的增長靠的就是新興市場的帶動，其中“金磚五國”的貢獻是巨大的，可以稱得上是過去世界經濟增長的引擎，但隨著新興市場的經濟增速回落，經濟增速將進入到一個相對趨弱的週期中。

世界經濟的弱勢會讓國際之間的外貿環境變差，這將是另一個繼續存在的風險點。在這樣的大背景下，全球股市難有表現。

警惕美股泡沫化和美國企業債務風險

歷史經驗表明，美聯儲在經濟後周期階段的降息往往導致美股融漲，增加金融風險。當前美國企業債率已升至歷史最高水平，外生衝擊超預期，疊加債務到期量不斷增加，將會影響對美股的穩定，要是美股爆出“黑天鵝”將影響全球股市。另外，2020年總統在即，政治不確定性增加公共政策走向的不確定性，或加劇資產價格、尤其是美股波動。

不過，隨著全球央行相繼進入降息週期，金融條件逐漸寬鬆，全球資本市場的壓力很變小，從而對宏觀經濟活動以及股市產生一定的積極影響。這也是2020年股市的唯一支撐所在。

就當前的中國股市而言，從財報上體現出來的好公司，大家似乎都看得見，但價格都不想看。分化嚴重的情況下，尋找估值較低，具備潛在成長和擴張能力的公司是今後長期的功課。

關注新能源汽車帶動起來的鋰電池與電子原件產業，指數的風險，關注美元指數是否在預防性降息後持續走強，從而吸納全世界資金所帶來的崩盤風險，參考1998年的美聯儲預防性降息後美元依然走勢以致2000年開始的全球聯袂崩盤。