春節前夕確認上市的愛奇藝在2月份的最後一天正式遞交了招股書，招股書顯示，愛奇藝已申請在納斯達克證券市場掛牌上市，擬募集資金15億美元。

股東結構顯示，目前百度依然是愛奇藝最大股東，當前持有愛奇藝69.6%股權，處於絕對控股地位；小米科技旗下子公司小米投資持有8.4%股權，高瓴資本持有5.7%的股權。愛奇藝創始人、CEO龔宇持股為1.8%。

招股書顯示，愛奇藝在2015年、2016年、2017年的淨虧損分別為25.75億元、30.74億元和37.369億元，不過，這三年的淨虧損率在逐年收窄，分別為-48%、-27%、-22%。

根據招股書，愛奇藝2017年的營收規模為173.8億元，較2016年的112.374億增長54.6%。愛奇藝2015年的營收為53.186億元。

其中，最受矚目的依然是廣告和會員，廣告方面，愛奇藝在2017年線上廣告營收為81.589億元（約合12.540億美元），較2016年的56.504億元增長44.4%，2015年為33.999億元。會員方面，愛奇藝付費會員數已經超過5000萬。

管理層角度來講，目前愛奇藝董事長為李彥宏，CEO為龔宇，CFO為王曉東，COO為王曉暉，CTO為湯興，CMO為王湘君。愛奇藝的8人董事會中，百度系人士佔5人，另外兩人為龔宇和獨立董事孫含暉，孫含暉原為去哪兒Quattroporte、現藍湖資本投資合夥人。

從股權結構和管理層角度來看，目前百度對於愛奇藝的控制仍然很強。另外，從業務角度來講，愛奇藝與母公司百度（BIDU）之間有著顯著的協同效應。百度向愛奇藝提供了技術、基礎設施和財務支援。雙方在人工智慧技術、使用者流量和基礎設施共享方面的密切合作，以加強各自的領先市場地位。

不過，目前國內影片行業的競爭仍然激烈。愛奇藝在中國市場面臨著主要來自騰訊影片、優酷土豆的激烈競爭。上述兩大影片網站背靠騰訊和阿里兩大“金主”，且擁有更長的運營歷史和更多的財務資源。愛奇藝能否透過上市在激烈的競爭中脫穎而出還有待觀察。

愛奇藝上市對其發展來說或是件益事。觀看了一些專家對其發展以來的一資料分析，以及它的盈虧狀態，相對美國的一家相同性質的公司，別人是處於盈利狀態。而我們國內似於的企業，都屬虧損狀態。

我們大都是在對比之下，大都會去怪罪於國內外環境與法制現狀，達不到別國的水平，而導致之類企業達不到收盈的狀態。但我認為，不同的國家，有其不同的政治環境與八為氛圍，華人的發展素質與其本身的內心素質有了很大的提升。

人與環境本是相輔相成。之類企業的虧損，是否能在營銷處加以變通，給予讀者與廣告更多互通互利的方向，還有本企業與這兩者之間是否有更多互通互利的途徑。多方面依靠政府去多方面強制性去打壓盜版，是很難達到長期的效果，以疏代壓是否會好些？

關於招股書都說了啥，有回答說得很詳細了，不做展開。就提一個點，愛奇藝2017年總營收為173.784億元（約合26.71億美元），其中廣告佔46.9%，會員收入佔37.6%。雖然在整體收入結構中佔比不及廣告收入，在增長率方面，會員付費業務顯然比廣告更有潛力。這一跡象表明以往嚴重依賴網路廣告收入的線上影片產業，正在向一個更均衡的多元化創收模式轉變。

主要回答一下後半個問題，百度對愛奇藝還有決定性作用嗎？

有。

其一，從招股書來看，當前百度對愛奇藝絕對控股，持股69.6%。第二大股東小米，只持股8.4%，高瓴資本旗下的HH RSV-V Holdings Limited持股5.7%，愛奇藝創始人、CEO龔宇持股為1.8%。

其二，愛奇藝將採用雙股權架構。在完成首次公開募股後，該公司流通股將包括A級普通股和B級普通股，A類股含1股表決權，B類股10股表決權。而百度將持有全部的B級普通股，意味著百度有絕對錶決權。

其三，愛奇藝的8人董事會中，百度系人士佔5人，另外兩人為龔宇和獨立董事孫含暉，孫含暉原為去哪兒Quattroporte、現藍湖資本投資合夥人。

百度對愛奇藝的絕對把控會造成一些潛在風險，愛奇藝在招股書中也提了：

首先，兩者可能會在業務發展上出現意見分歧，這可能會造成利益衝突。

然後，百度也存在將股票出售給第三方，甚至愛奇藝的競爭對手，這樣愛奇藝之後的發展會受到這個第三方的影響。

還有百度可能會因為自己要做某項新業務，而阻止愛奇藝去做。

所以愛奇藝方面表示,隨著公司持續成長並上市，希望未來能夠減少對百度的財務依賴，並逐漸轉向依靠運營活動產生的現金、資本市場與銀行的財務支援。

此次愛奇藝的招股說明書中雖未透露出具體的發行數量、發行價格區間等資訊，但依舊有諸多訊息值得圈點。

前些年，影片網站無論是自制內容還是付費模式都仍處於所謂的“爆發前夜”。而如今，影片網站不僅自制內容能夠獨當一面，且能夠與衛視分庭抗爭。

從《盜墓筆記》、《老九門》到《無證之罪》，自2015年以來，愛奇藝已釋出了數部獲獎的原創劇集。其中，2015年，《盜墓筆記》上線24小時內便產生了超1億的流量，總流量達40億。這兩年的《老九門》和《無證之罪》兩部劇集產生了約130億的總流量。現象級原創綜藝節目《奇葩說》和《中國有嘻哈》的播放量也均超過30億次。

基於內容的強勢發展，愛奇藝在付費會員以及廣告方面的營收顯著提高。

招股說明書顯示，2017年愛奇藝總營收為173.784億元人民幣，約合26.71億美元，較2016年的112.374億元人民幣增長54.6%。其中，付費會員以及廣告營收共佔據84.5%。廣告服務影片網站的傳統收入模式，一直是愛奇藝營收的主要組成部分，同時愛奇藝也是國內最早試水付費會員模式的影片網站，因此，愛奇藝的會員服務收入也取得了增速迅猛。

“我們渴望成為一家以科技為基礎的娛樂巨人，給人們和他們的家庭帶來樂趣和歡樂。”正如招股書中所寫，位於中國娛樂產業前列的愛奇藝今後將踏上怎樣的征途？不妨且行且看。

1）從平均月活使用者和使用者使用時長來看，愛奇藝是中國第一大影片平臺。不過這個資料來自艾瑞網；

2）愛奇藝的活躍使用者數已經達到了4億，但2016年到2017年，活躍使用者數僅增長了4%；

3）付費使用者增長不錯，現在愛奇藝已經有5000萬付費使用者，而從2011年推出付費會員開始，前4年只有500萬付費使用者；

4）愛奇藝2017年營收173億元，其中廣告收入是大頭，為81億元；付費會員收入為65億，已經佔到了38%；

5）愛奇藝還是虧損的，2017年虧了37億，2015年和2016年虧損分別為25億、30億；

6）愛奇藝的成本中，最大的部分是內容成本，2017年這筆成本是126.2 億元，佔總成本接近7成。

以上是招股書的要點，愛奇藝的這些資料，也讓我們得以一窺影片平臺的現狀，現在，新使用者增長的速度已經越來越慢，留住原有使用者，用心經營內容成了影片平臺的新重點；另外，使用者的付費習慣正在養成，付費會員收入成了影片網站未來的重要增長點。

招股書還介紹了影片行業的一些情況，現在，中國使用者更偏愛觀看由專業機構製作的影片，即PGC影片，包括網站自制節目，大網劇、網綜，也包括在電影院、電視臺播出的影視劇。所以，自制高品質節目，採購獨家和熱門內容，是影片平臺不得不為之的舉動，也是“燒錢”的根源。未來一段時間，這樣的情況還將繼續。

不過，愛奇藝的招股書透露了影片網站平臺的一大好處：目前，中國的影片製作機構非常“碎片化”，比如2017年最火的50部劇，涉及到80家影視製作機構。這給了影片網站好的議價權。

愛奇藝和百度的關係是非常密切的，股權結構上，百度持有愛奇藝69.6%股權，李彥宏是愛奇藝的董事長，百度的多位高管都是愛奇藝的董事，所以，百度對愛奇藝還有著絕對的控制權。另外，在技術、基礎設施上，以及愛奇藝特別提到的AI上，百度還起著很大的支援作用。

未來，影片網站在內容製作和採購上依然需要大量的“彈藥”，目前仍在虧損的愛奇藝也依然需要百度的輸血，從這個角度看，百度仍起著決定性的作用。

去年，愛奇藝自制的《中國有嘻哈》讓愛奇藝在那個夏天著實火了一把。這樣的成績和愛奇藝2017年在內容上的大量投入也分不開。

時間回到2016年10月，愛奇藝創始人龔宇在一年一度的愛奇藝iJOY悅享會上表示，將打造一場以愛奇藝產品構成為主，影片內容做持續輸出，結合電商、遊戲、全民直播、漫畫等為一體的愛奇藝文娛盛宴，而這場盛宴的資金投入至少會花100億。

而愛奇藝在2017年總營收為173.784億（人民幣），較2016年的112.374億增長54.6%，而愛奇藝在2015年的營收為53.186億元。而2015年到17年的淨虧損率分別為-48%、-27%、-22%。

愛奇藝提交了IPO申請，百度作為愛奇藝第一大股東，手中掌握著愛奇藝接近70%的股權。也正是因為這樣，一直以來，百度都在貼補愛奇藝。

而小米在去年的loT開發者大會上宣佈和百度達成人工智慧的戰略合作。在BAT隊伍中明顯掉隊的百度已然押寶人工智慧、無人駕駛等技術。這些專案不僅燒錢數量大，燒錢速度也快，百度自己的日子也過得緊巴巴的。

愛奇藝想要謀求發展，只能有更多的資金投入。而老東家不能提供資金支援，只能自己想辦法。此時，IPO無疑是一個很好的辦法。

而對於百度來說，養兵千日，用兵一時。愛奇藝上市後，作為第一大股東的百度，無疑是增加了自己做人工智慧的底氣和籌碼。