上市公司在市場低迷或本公司股票被錯殺和低估時，回購本公司股票，主要是對本公司未來發展前景看好並充滿信心。監管層對上市公司回購行為必須嚴如監控，防止其“光打雷不下雨”的虛假回購行為 !

我們至少在一些事情上犯過同樣的認知錯誤。比如加入MSCI，很多人說利好，資金流入。比如國家入股，國有控股，利好，資金流入。比如外資流入，利好。我們普遍存在一種接盤思維。認為，盤子只要有人接，不管對方是誰，都是利好。但是事實是，如今很多股票跌破了增發價，甚至於跌破了股權激勵的價格。

實際上，我們要將股票看做一種投票權，這種投票權，大股東用表決權實現，小股東用腳實現。任何人都是因為看好而買入，看不好而賣出。原因就是這麼簡單。

如果上市公司回購股票，是否可以代表公司股價低估呢？這不能代表，這隻能代表大股東的想法，他們是這麼想的，有時候對，有時候就是錯的。還有時候還錯的離譜。在國際上資本市場就比國內理性的多了，騰訊控股回購的同時依然承受著拋壓，很正常。馬化騰說便宜，投資人為什麼一定要聽馬化騰的，大家都要為自己的財富負責，而不是指望透過蛛絲馬跡來判定和猜測自己的走向。每家基金的估值體系都是自己的，大家都有自己的結論。

再延伸，實際上接盤人說白了也是為了賺錢。同樣是進來的外資，你也分辨不出是索羅斯來了還是巴菲特來了，所以買入誰知道他們是想持有，還是想搗蛋。一切兼有可能。

價值投資，就是分析師投資，需要分析具體企業。摒棄掉接盤思維，不是說賣給下一個傻子你就是成功了，如果機構買入，外資買入，大股東買入一定屬於利好，如果他們都賺錢的情況下，財富短期是存量，那麼此消彼長，誰虧了？

所以回購就是回購，你還是要帶著放大鏡找出自己的判斷。當然話又說回來了，回購至少傳遞了一個訊號，大股東們，他們是看好公司未來的。

不可以。很多回購是為了保質押的，透過回購的利好刺激提升股價，防止爆倉風險。少部分可以認為是管理層覺得股價低估了，但是管理層覺得低估就真的低估了嗎？非也非也，管理層雖然知道公司經營狀況，但是未來不可知，市場環境不可知，他們覺得低估也不見得是真低估。正如馬雲說，早知道阿里巴巴有現在這個規模，怎麼可能放掉那麼多股權？馬化騰曾經還低位減持了騰訊呢。再說了，很多回購是用來做股權激勵的，含金量不足。不過，有一類回購還是可以看看的，就是公司本身質地不錯，大股東本身是國企，而且回購公告發出後很短時間，比如一週內就開始回購。這種公司值得重視，當然了，具體還得自己研究研究，但是一般這種公司問題不大，可以買入。

上市公司回購股票的行為在金融教科書上一般都是被認為這是管理層對自己公司的發展有信心的表現。

這對投資者來說當然算是利好。因為上市公司被認為是最瞭解自己經營的真實情況的，它肯拿出真金白銀來買自己股票，表明了公司對自己目前和未來的經營看好，這當然會鼓舞投資者。

一般來說上市公司回購股票很有可能會引發自己股票的一段上漲行情。但是這也要看當時的市場環境，如果是熊市等原因就不一定會因為回購上漲了。

回購一方面可以減少在外在流通的本公司股份，使公司股價更容易上漲。另一方面，由於股本的減少會導致相同利潤下的每股收益的提高。

但是這並不等同於公司股價被低估。公司股價是否被低估並不是上市公司自己單方面的判斷，未來無法預測，就連上市公司自身也預測不了。公司未來的業績如果能夠保持良好的勢頭，那麼即使公司不回購自己的股票，它的股價也會慢慢大漲。公司未來的業績如果惡化，上市公司回購自己的股票也對股價的維護無濟於事。

所以股價是否低估與上市公司回購自己的股票沒有直接的關係。 但回購自己公司的股價確實算是一個利好。

可以這麼認為，前提是回購的股票要登出掉，才能提高股票的價值，不登出的股票回購，不會改變股票的價值。

在股票價格持續下跌時，公司認為股票價格嚴重低於實際價值的時候，會採用股票回購計劃。當然也要自己判斷，有的公司，可能為了維持市場信心，原來股價就很高，持續下跌後，依然很高，公司為了維護市場信心，也會啟動股票回購，但是金額很低，這種情況就不是股票被低估。或者公司管理層誤以為自己公司很值錢，盲目啟用股票回購，那也不是低估。

只有自己去詳細判斷，的確是因為被低估而啟動股票回購的公司，那就可以考慮買。像美的，魯泰A這樣的回購。