現在電子煙的市場還是有的，只是現在市場有很多種類的電子煙，各種品牌，如果想長期發展，一定要做好市場調研，市場開發，拿出自己能吸引到顧客的方面！

世界上百分之九十的電子煙來自中國深圳，但很遺憾，中國市場對電子煙的瞭解確很無知。目前國內市場不算大，而且沒有品牌效應（主要是因為大部分電子煙企業過分注重國外市場，比如電子煙大頭“smok”，百分之九十五的市場在歐美）。像smok這樣的電子煙公司在海外經營多年的品牌，在國內也不見得為人所知。當然，隨著國內經濟的快速發展，年輕消費一代的崛起，電子煙在國內的未來還是很客觀的。畢竟中國有3.5億的菸民呢！

有市場，但是現階段空間已經很小，可能在最近進入供過於求的局面。

成癮性產品，兩害相權取其輕的思路已經成為現階段禁菸禁毒的主流思維。比如前段時間沸沸揚揚的各國大麻合法化，美國有十多個州開始解禁大麻，大麻沒有危害嗎?實際上大麻危害依然很大，比如成癮性，比如戒大麻附帶的焦躁和情緒失控。但是相對於美國10%接觸可卡因等毒品的人口，這種危害依然在可控範圍。所有的決策都有成本和效益，一些國家衛生公共部門能夠忍受大麻替代阿片類藥物，這說明大麻相對於那些藥物或者毒品的替換是有正收益的。但是現如今還沒有一個公共部門試圖用電子煙來替代香菸。我們相信電子煙對於香菸來說危害更小，但是，這個正收益並不足以讓人產生強制替換的衝動。

如上所說，電子煙雖然減少了香菸帶來的傷害，但是這個減少並不產生足夠的正收益。再說另一個角度，雖然電子煙和煙油已經成為中國一個比較龐大的產業，但是為什麼吸菸者不按照價格選擇香菸，而要去買中華呢？（抱歉，我不吸菸，所以只能說出這個通俗的品牌）電子煙除了在健康上面減害不多，在抽菸另一個體現身份價值的功能上面，其也依然是早期鋪墊。在電子煙的領域，品牌不但沒有認知度，還因為門檻過低，進入企業太多出現了很多劣質的煙油，前段時間FDA就下架了44種電子煙，比如央視還有315的跟進。隨著監管的推進，我們也許未來會找到電子煙的品牌常青樹，但並不容易。

另外，電子煙的危害還在不確定性當中。FDA在前段時間發起了安全性調查，很多案例證明電子煙會觸發癲癇，案例多達127例，機制尚不清楚，但因為此，電子煙在很多區域已經出現了禁止銷售的情況。這加大了這個產業的不確定性。

當然有一個積極的方面，就是電子煙有時候可以幫助戒菸，用安慰劑的方式，就是先用含尼古丁的煙油，然後偷偷換了，讓自己感覺在抽菸。這樣可能能提高戒菸成功率，這方面我不抽菸不知道，我估計效果也不會太好，因為我有個朋友戒菸試過很多方法，自己騙自己被證明是行不通的。

所以說結論：有人說電子煙沒有危害！這是謠言，有人說電子煙危害是抽菸的三倍！這也是謠言。電子煙依然會讓你吸入一些致癌物質，類似於香菸，但減害是明顯的，其危害來自兩個方面：已知的危害如果要量化，那是香菸的一半，另一方面的危害來自於未知，上面的說法是，癲癇。

至於電子煙行業，前幾年在大陸這個行業狂風捲席，蓬勃發展。電子煙在2018年有一個報告，我們可以看在需求方面的資料：

同時還有個產量對比，注意，實際資料大約至2017年，其後的資料根據慣性預測得出。

請不要靜態的看行業，近期雖然沒有報告，但是預計2019年產業就會發生短期的衰退。至於未來，長期看最好的生意還是戒菸，這是電子煙的努力方向，這依然需要研發。而現階段減害為目的的電子煙，其會出現頭部集中的狀況，也就是銷量大的企業，未來更好，擠走小品牌。至於品牌方面，為免推廣嫌疑，各位還是各大電商去觀察，如果要投資，就從這些產品倒查這家企業。

電子煙有沒有市場，這個本著謹慎全面的原則，主要是分幾個板塊進行分析，一是中國的行業政策的實施力度，二是行業發展現狀，處於哪個發展階段，三是市場需求和未來的發展空間，這個市場在未來是否具有發展空間，四是在這個市場上的細分產品，哪些產品更加具有競爭優勢。只有透過這些分析才能作為分析這個行業是否具有市場。

一、什麼是電子煙？

電子煙屬於新型菸草的一種，目前的主流品類主要是蒸汽式電子煙和加熱不燃燒電子煙（HNB）兩種型別。

二、行業監管和促進政策

1、對於傳統菸草，國家的控煙力度不斷加碼，政策日趨嚴格，多個城市出臺無煙立法，限制在公共場所吸菸，並加大相應的查處力度。

2、蒸汽式的電子煙分類主要按照是否含有尼古丁進行分類。在大陸，目前蒸汽電子煙煙油的監管標準仍處於空缺狀態，國家標準化管理委員會網站顯示，中國的電子煙強制性國家標準已進入批准階段，預計19年年內有望出臺。

根據國際電子煙市場比較成熟國家的監管政策來看，生產蒸汽電子煙可能需具有相關資質，因此中煙規範生產銷售的企業具有發展前景和具有較低的政策風險。

蒸汽式電子煙煙油和煙具不適合分開生產，因此未來在生產環節或需要中煙授予許可。加熱不燃燒的煙彈和煙具雖然可以分開生產，煙具不屬於中煙管理，但考慮到二者的適配性，與中煙合作的廠商所生產裝置可提供更好的使用體驗。

三、市場發展現狀和未來發展空間

1、中國市場處於空白階段，發展空間廣闊

中國的吸菸人數佔全球總吸菸人數的1/3，但是電子煙的市場規模僅為全球市場份額的不到5%的比例。電子煙的滲透率和美國、英國的5.48%和9.50%相比，中國的電子煙滲透率僅僅為0.32%。如果按照英國的電子煙市場規模測算，中國的電子煙市場規模將達到200億美元。

2、從國際成熟市場看發展特點

封閉式霧化煙是未來霧化電子煙主要的發展方向：可自行新增煙油的傳統開放式霧化煙增長動力不足。相比於開放式的封閉是霧化煙，有一次性小煙、換彈式的方式，這類產品近幾年發展快速，是未來電子煙產業發展的主要方向。

3、中國電子煙市場特點

霧化煙格局分散。HNB歸煙草專賣局管制，其發展由中煙引導，

4、中國電子煙產業發展存在的問題

（1）行業整體發展緩慢，魚龍混雜，產品的安全性受到公眾的質疑。

（2）傳統霧化煙的替煙效果差；（3）加熱不燃燒尚未開放銷售；（4）缺少龍頭企業。

四、未來發展的技術趨勢

1、蒸汽式電子煙

蒸汽式電子模仿傳統香菸，電流透過發熱絲加熱煙液發生企劃產生蒸汽，煙霧化煙油達到吸菸的效果。全球電子煙市場規模已突破百億美元。

組成結構：儲油區、霧化區以及控制區，控制區主要是電池和電路。

煙油成分：丙二醇、丙三醇、香料、尼古丁。

封閉式煙油系統更大可能性成為霧化蒸汽電子煙的主流趨勢。注油式開放電子煙的煙油需由消費者自行將煙油注入電子煙，煙油容易灑濺，使用不方便而且有安全隱患。換彈式或一次性小煙的封閉式煙油體統的電子煙，隨著尼古丁鹽的應用，逐漸佔據市場。

2、加熱不燃燒電子煙（HNB）

HNB透過特殊的加熱源對煙彈中的菸絲進行加熱，使其中的尼古丁及香味物質透過揮發產生煙氣來滿足吸菸者需求，在減害的同時還原口感，可大大降低菸捲溫度同時還能緩解多種香味造成的傷害。

結構組成：含有菸草的煙彈，加熱功能的煙具以及充電器。

目前主流品來是2014年菲莫國際退出的IQOS，採用低溫店加熱煙彈中的菸草，口感更加貼近真煙，而且大大減少了有害物的釋放，受到市場的青睞。IQOS在加熱不燃燒電子煙的專利佈局佔到70%。而且這個領域的專利壁壘較高，對中國的煙企的研發造成很大的挑戰，需在其佈局較少的領域爭取一席，比如在清潔元件、煙支提取、電源管理、提高加熱效率等方面進行技術突破。

五、從上下游產業鏈分析投資機會

1、上游：HNB的加熱部件存在的缺點為片狀加熱的陶瓷加熱片加熱區域有限，部分菸草不能充分加熱且取出菸草時容易斷裂損壞；針狀加熱容易過熱且不夠穩定；環狀容易產生煙彈捲紙燒焦氣味。這個方面就有較高的技術壁壘，未來具有高技術含量的陶瓷加熱片的原材料供應商將具有較強的競爭力。

2、下游：和傳統菸草以線下銷售不同，目前電子煙的銷售主要為線上銷售，線上銷售比例超八成，未來線下佈局具有發展空間。