999年（宋真宗鹹平二年，統和十七年），遼軍南下，於瀛州俘宋高陽關都部署康保裔。十九年，又勝宋軍於淤口、益津。二十一年，南京統軍使蕭撻凜攻入望都，俘宋副部署、殿前都虞侯、雲州觀察使王繼忠。二十二年九月，聖宗、太后蕭綽親率大軍南下，攻遂城、望都、祁州、定州、瀛州，下德清，兵臨澶州城下，宋廷震動。在宰相寇準的主持下，宋真宗親征，雙方隔河對陣。遼將蕭撻凜出營，誤觸宋軍伏弩，重傷致死，遼軍士氣受挫。王繼忠乘間調停，主南北議和。他致書宋真宗，通報遼方有息民止戈之意。宋真宗也復書願息戰以安民。於是，議和使者頻繁往來。遼要求收回後晉所割關南地，宋則取寸土不讓而不惜金帛的方針。經反覆談判，終於以宋方向遼提供助軍銀帛達成協議，從此雙方結束軍事對峙狀態。

澶淵之盟規定：

一、遼宋為兄弟之國，遼聖宗年幼，稱宋真宗為兄，後世仍以世以齒論。

二、以白溝河為國界，雙方撤兵。此後凡有越界盜賊逃犯，彼此不得停匿。兩朝沿邊城池，一切如常，不得創築城隍。

三、宋方每年向遼提供“助軍旅之費”銀10萬兩，絹20萬匹。至雄州交割。

四、雙方於邊境設定榷場，開展互市貿易。

既為兄弟，吉凶慶弔，生辰節日，便當互派使節，雙方經濟、文化聯絡加強。澶淵之盟是在遼、宋都無力完成統一的情況下籤定的和平協議，它使雙方從互相對峙，轉為和平往來，統治者得以鞏固各自的統治地位，致力於境內的治理。人民也得以免受戰亂之苦，有了從事生產的和平安定環境。此後120年間，遼宋不曾兵戎相見。

契丹人十分重視與宋朝的友好關係。澶淵之盟後，宋使首次入遼，“所過州縣，刺史迎謁，命幕職、縣令、父老送於馬前，捧卮獻酒。民庶以鬥焚香迎引，家置盂勺漿水於門。令接伴使察從人中途所須即供應之。所至民無得鬻衾物受錢，違者全家處斬。行從芻秣之事，皆命人掌之”。此後，對宋使也非常熱情，每有宋使入遼，遼朝大臣必爭相問慰，並一一詢問前曾使遼諸人平安與否，令宋使十分感動，回宋後紛紛上言建議宋方也應依例熱情對待遼使。遼聖宗恪守信誓，對宋“歲獻方物，皆親閱視，必使美好中意，守約甚堅，未嘗稍啟邊釁”。

宋遼和好始自1004年宋遼澶州和約，稱“澶淵之盟”，到1120年，宋金兩國結成海上之盟，議定共同發兵攻遼，遼宋之間維持了一百多年的和平。

1004年(宋真宗景德元年)，遼蕭太后與遼聖宗親率大軍南下，深入宋境。宋真宗想遷都南逃，因宰相寇準的勸阻，才勉強至澶州督戰。宋軍堅守遼軍背後的城鎮，又在澶州城下射殺遼將蕭撻覽(一作凜)。遼害怕腹背受敵，提出和議。宋真宗畏敵，歷來主張議和，先透過降遼舊將王繼忠與對方暗通關節，後派曹利用前往遼營談判，於十二月間(1005年1月)與遼訂立和約，規定宋每年送給遼歲幣銀10萬兩、絹20萬匹。因澶州在宋朝亦稱澶淵郡，故史稱“澶淵之盟”。

澶淵之盟以後，宋遼雙方大致保持了百餘年之和平，這對兩國之間的貿易關係、民間交往和各民族之間的融合是非常有利的。

1120年，宋金兩國結成海上之盟，議定金國進攻遼中京，而宋攻遼燕京，事成之後，燕雲十六州歸宋，其餘國土歸金。後來宋朝二十萬大軍攻遼大敗，這是檀淵之盟破裂，宋遼和平局面終結的標誌。