由於美元是世界貨幣，擁有在世界經濟金融體系中的霸主地位，因此美聯儲的每一次貨幣政策都會對雙邊經貿聯絡和金融交往密切的中中國產生較強的影響。

確切來說，美聯儲加息、降息對大陸經濟有直接影響和間接影響。今天我就透過下面這張圖來和大家一起了解具體影響，一目瞭然！

這裡加息、降息可以理解美元存入銀行收益增加和減少。分別就兩種情況闡明對中國經濟金融的一些影響邏輯關係：

加息，美元走強，人們願意更多的兌換美元然後儲存到美國銀行以獲得更多收益，在中國就體現的是人民幣被大量拋售美元被大量需求，從而導致人民幣貶值，美元升值，如果中國強制穩定匯率，就會產生資產外流的情況，因為拋售人民幣會使國內流動性增加，一定程度上迫使物價上漲，以前1塊錢的東西賣2塊錢，匯率不變的情況下，人們更願意把人民幣兌換成美元去買很實惠的美國資產，從而導致資產外流。當然中國對於資產外流是有管制的，所以美國加息，中國相對穩定匯率的基礎上仍然能夠控制資產外流，中國只需要調節人民幣流動性，防止流動性過剩就行了。人民幣國際化的過程中需要穩定的幣值來穩定投資者，所以不會任由人民幣幣值波動，因而對中國外貿進出口沒有多大影響。

降息，美元走弱，為了刺激經濟發展，美國放寬信貸，很少人願意把錢存放銀行，改而投資消費。這時中國相對來說會有國際上大量美元熱錢湧入。人民幣需求旺盛，人民幣升值壓力增加，為了穩定匯率政府透過外匯佔款發行大量人民幣，相當於變相寬鬆貨幣政策，對中國經濟發展有一定的幫助。但同時可能造成經濟過熱，槓桿率過大，資產金融泡沫迅速膨脹。當然中國持有3.1萬億的大部分美元國債，可能伴隨著美元走弱，被動的產生損失。

雖然美元作為世界結算貨幣，影響力很大，但中國很需要獨立的貨幣政策為中國經濟發展保駕護航，被牽著鼻子走遲早掉坑裡。

貨幣的購買力與貨幣和商品的相對關係來決定，貨幣相對多了就貶值，少了就升值；美聯儲加息、降息就是在對貨幣流通數量進行調控，人為改變貨幣和商品的相對關係。當然，隨著經濟的發展，商品生產的越來越多，也會改變它們之間的關係。美聯儲加息、降息對國內的影響主要是因為，美元購買力的變化引起的。

美聯儲加息對大陸的影響

美聯儲加息時，美元的存貸利率升高，市場上流通的美元變少了，變貴了。由於美元是世界貨幣，它影響的不單是美國市場，全世界都會受到影響。美聯儲加息，人為的讓美元變貴。世界其它國家貨幣相對於美元來說，就會出現貶值情況，而貨幣貶值會引發財富外流，貶值預期越大，財富流失就越多。財富的流失意味著通貨膨脹的發生，經濟發展的停滯、社會矛盾的激化。

那些低外儲，高外債，經濟基本面不好的國家，在美元持續加息的背景下最難過，如土耳其、阿根廷、印尼、印度、南非、越南等國。但是中國的情況不同，中國是高外儲、低外債、經濟基本面良好。美聯儲加息是在人為的讓美元貨幣升值，而貨幣升值的途徑除了減少供應外，還有經濟發展，中國利用擴大開放，吸引外資前來投資，刺激經濟發展來對沖美元升值的壓力。

從現在看效果看還不錯，人民幣匯率到目前為止在可控的範圍內波動。美元加息對國內沒有產生多大的影響，因為我們經濟增速快。換句話說，我們每年創造的財富更多，在同樣的條件下，人民幣升值比美元要快，因為我們能創造更多的商品。現在我們就是在收緊貨幣總龍頭的前提下，用經濟的發展來對沖美元收縮引起的美元升值壓力。其實說白了還是貨幣和商品的相對關係變化，美國是採用減少貨幣，而我們是採用增加商品，異曲同工。

美國降息對大陸的影響

美國降息相當於向市場釋放流動性，美元相對其它貨幣會逐漸貶值，其它國家如果不相應的採取措施，就有被美元抄底的危險。美元降息後，美國資本家帶著低息的美元到世界各地去，以貶值前的價格購買各國的優質資產，等美元流向市場真正的美元貶值時，他們已經購買完畢。

08年次貸危機時就是很典型的例子，當時美國推出QE第一輪記的是2萬億美元，當時的匯率是1美元=6.8人民幣，如果不是我們及時搞出個4萬億投資做對沖，讓人民幣資產升值而人民幣貶值，或許匯率升到1美元=6人民幣都不一定，介時可以想想一下，如果沒有那4萬億貨幣的釋放，抄人民幣資產底的就不是我們自己，而是美國的資本家了。

當然，除了這些，貨幣升值利空出口，利好進口，貿易順差減少，逆差增大，國內經濟環境變差，這些影響都是次要的。記的在97年亞洲金融危機後，南韓前10大上市公司中的6家被美國控股，金融危機讓南韓企業的市值縮水到了原來的十分之一，這時美國帶著廉價的美元來抄底，用極少的美元就購買到了大量的優質資產。

美聯儲利用美元的世界地位，在利率一升一降之間，收割著世界的財富，如果一個應對失誤就要輪為美國經濟上的殖民地。就如阿根廷一樣，每次都是美國收割財富的物件。但如果經濟穩定，商品在國際競爭中佔有優勢的話，美國也沒有辦法收割。打鐵還需自身硬，自家的經濟搞好了，美國加息，降息對我們就不會產生多少影響。

自從上世紀美元霸權地位形成之後，美聯儲的貨幣政策對於全球經濟都有直觀的影響，區別在於國與國之間有不同的經濟差異，所以起到的影響也略有不同，通常來說，美聯儲調整貨幣政策會導致眾多國家跟隨調整，所帶來的影響，我們逐一展開分析……

一、美聯儲調整貨幣政策的契機

1、失業率的觸發條件

研究過美聯儲的學者大多知道失業率是美聯儲決定是否調整貨幣政策的重要資料之一，今年以來美聯儲已經三次降息，就在昨晚的凌晨兩點，剛剛完成了新一輪的降息，然而美國的失業率表現並沒有想象中那麼疲弱。

從資料來看，上月的美國失業率處於幾十年以來的低位，距離7%的觸發條件較遠，我們通常說4%是失業率的紅線，但在實際經濟表現形勢下，早已不是絕對，事實上美國的失業率資料跟美國的消費者信心指數以及薪資漲幅背離，這本身就透露著不尋常。

2、通貨膨脹的高低

一般來說，美國的通脹紅線維持在2%左右，這是美聯儲是否調整貨幣政策的第二個標準，然而這依舊不絕對。

從上月的資料表現來看，美國的通貨膨脹表現較為強勁，超過了2%，前期我們在文章中說過美國的問題在於經濟增速強於不強，通脹都無法上來，然而現在美國經濟逐漸趨於弱勢之後，通脹反而上來了，這明顯出現了背離。

美國的製造業今年以來開始下滑，理論上通脹應該跟隨下滑，因為供給端下滑將導致消費端跟隨下滑，然而上月美國的消費卻呈現上漲，這意味著什麼呢？當產品漲價，薪資待遇沒有跟隨的情況下，看起來一片繁榮，可事實上危機若隱若現。

所以，理論上美聯儲貨幣政策的調整主要看上述兩點，問題是實際現象並不能直接透過這兩點得出結論，同時我們發現美聯儲的貨幣政策主要是為了調控美國的經濟，可問題是因為美元的霸權地位，美聯儲也是世界的央行。

二、美聯儲貨幣政策對全球經濟的影響

1、美聯儲降息對於外匯的影響

上文提到了美元是一般準價物，以前這東西屬於黃金的功能，二戰後的美國成為了全球霸主，這就是著名的佈雷頓森林了，在1971年的時候，尼克松決議美元與黃金正式脫鉤後，美元就成了一般準價物。

這是不是意味著黃金就沒價值了？當然不是，黃金依舊是全球多數國家儲備的物件，因為它的價值恆定，只是在這個過程中，黃金的價格將逐漸變化，我們不妨這麼想，如果沒有主要的貨幣作為等價物，我們在英國買了東西難道拉幾噸黃金去付錢嗎？

當美聯儲降息的時候，受到美元準價物的影響，匯率將會發生變化，如果不跟隨調整貨幣政策，那麼美元因降息而相對貶值，我們的貨幣將會因此而增值，那麼這對於我們的進口來說，以前一個產品付出6元錢就能買到1美元的東西，現在卻需要付出7美元才能買到，反之，當我們出口的時候，卻能兌換更多的錢回來，看起來沒什麼變化，實際上卻有著較大的影響，進出口的生意甚至都有可能被打亂，這僅僅是其中之一的影響……

2、美聯儲加息所帶來的影響

當美聯儲加息的時候，這往往意味著美國的經濟強勢，需要收回流動性從而降低自身的通脹，我們用加息來細化一下對於咱們經濟的影響。

直接影響上，隨著美聯儲加息，美元資產價格上漲，美國的資本出現對應外流，自然也就收緊了流動性，在美元走強的時候，我們的貨幣將貶值，資產價格隨之下降，從而導致經濟走弱，外流的美元更容易買到廉價的資產，倒也能利於我們的出口推動，略微刺激到經濟的增長。

間接影響上，疊加上述所說，大宗商品價格將會下降，降低咱們進口成本，增加輸出型通縮風險，同時在美元走強下，這回影響到新興市場資本外流同時出現貨幣貶值，這對於咱們的對外投資及出口有一定影響，最終衝擊大陸資本。

所以，美聯儲的貨幣政策對於全球來說往往都是牽一髮而動全身，這不單單是對我們有影響，對全球國家都有影響，我們對比一下你會發現日本、歐洲等國雖然也是發達國家，但他們的貨幣政策對於全球經濟所起到的影響是很有限的，他們的負利率時代開啟後，只能說明全球的經濟都處於下行狀態，但美聯儲的動作影響相對深遠。

三、美聯儲貨幣調整下的應對策略

想要兩三句話解決清楚這點，顯然是不可能的，當美國經濟出現問題的時候，往往全球絕大多數國家都會出現相應問題，甚至其他國家更早的凸顯問題，比如日本、歐元區，甚至我們的製造業都是先於美國跌破榮枯線的。

1、跟隨美聯儲的調整而調整

等到美國經濟出現問題的時候，這就意味著世界經濟已經較為確定進入下滑階段了，但也並非絕對，譬如2008年的次貸危機就是美國次級貸款引發的全球性危機，其他國家都受到次貸危機的影響，

當美聯儲貨幣政策開始調整的時候，如果自身國力不強的情況下，大機率需要跟隨美聯儲貨幣政策的變動而變動，新興市場中尤為突出，所以，為什麼美聯儲降息前後，會有很多國家提前或者跟隨降息，從貨幣的角度抵消美元對自身國家的衝擊。

2、根據自身情況應對美聯儲貨幣政策

這事實上能變相的體現自身國力是否強盛，比方說2008年的次貸危機之後，美國在2010年的頁岩氣革命中快速修復經濟，2015年之後美聯儲連續加息兩三年，但是，我們在美聯儲加息的過程中並沒有跟隨加息。

這說明我們並沒有太多受到美聯儲貨幣政策影響的同時，也能說明我們的經濟並沒有膨脹，市場流動性平穩，並不需要加息縮減流動性，但我們也不可能在這個階段繼續降息，否則匯率變化將會更大。

同樣的道理，今年以來美聯儲已經三次降息，甚至12月份還有可能繼續降息，全球近30個國家選擇了跟隨，但是我們一直沒有調整傳統意義上的貨幣政策，反而是實行了新政，對於LPR貸款利率進行了下調，一次來刺激製造業及消費的增長。

綜上，我們知道了美聯儲貨幣政策調整的契機後，結合自身情況給出相應的調整，這才是最合理的安排，同時，因為美元的霸權地位，美聯儲政策的調整勢必影響到我們乃至全球的資本，所帶來的衝擊不容忽視，但這並不代表我們就得跟隨美聯儲……