中國在上世紀90年代初證券市場成立時，分別在上交所及深交所實施“T+0”交易制度，但當時證券市場制度不完善，“T+0”交易模式加劇了股票市場的波動，市場投機氛圍濃厚，因而1995年之後中國股票市場開始實施“T+1”交易制度，即當日買進的股票，只能在下一個交易日之後賣出，此制度一直沿用到現在。在這25年中，中國股票市場的市值、容量等資料發生了翻天覆地的變化，市場總市值規模達到57萬億元左右，A股市場已經成為了全球最具影響力的資本市場之一。

近年來，中國股票市場加快了國際化步伐，逐步引進了融資融券、股指期貨、期權等工具，同時，從MSCI到富時羅素，A股市場加快引入外資，外資持有A股股票市值的規模已經大幅提高。目前多數發達國家實施“T+0”的交易模式，在此背景下，恢復“T+0”交易制度的呼聲越來越高。

個人認為，恢復股市“T+0”制度是一把雙刃劍，有利有弊，必須提高重視該制度對於股市的負面影響。

首先，“T+0”制度將助長投機功能，衝擊A股相對穩定的市場秩序。

中國股市一直以來投機炒作之風盛行，雖然近年來機構投資者在A股市場的比例正在逐漸增高，但與發達國家股票市場相比，市場整體呈現散戶化特徵。而且實際情況下，部分機構投資者的投機性更強，經常利用資金優勢與資訊優勢引導市場偏離價值理性投資。這種情況下實行“T+0”制度，勢必加劇市場的震盪。

其次，“T+0”制度將加劇股市失血，降低其投資價值。

“T+0”制度下，投資者可以當日買入股票並當日賣出，資金可以不停地重複使用，提高了資金的週轉率，在印花稅、佣金等不變的情況下，投資者每日交易的次數越多，交易成本也越高，這也意味著股市在加劇失血。股票的投資價值是有限的，在交易成本大幅增加的情況下，股票市場自身的投資價值將下降。

最後，“T+0”制度可能會增加投資者虧損的風險。

雖然“T+0”制度可以增加投資者單個交易日內糾錯的頻率，但由於散戶和部分機構投資者的投機性較強，“T+0”交易模式下，可能部分投資者在一天時間內，甚至會在一隻股票中多次虧損。

散戶的機遇

炒股多年了，總是出現當天買入股票本來長的很好，第二天大跌，都是因為T+1惹的禍，因為散戶很難把握、甄別政策資訊是真是假。如果改成T+0，小贏就跑，掙點小錢，遊樂股市，不錯。

“T+0”交易制度的優點：

1、相比“T+1”而言，可進一步增強市場資金的流動性；

2、出現失誤了，散戶還有糾錯機會（但是對於熱衷於扛單的投資者而言，T+0對他沒有作用）；

3、若出現盈利，當天就可以提前平倉了結，無需擔心第二天的波動；

4、證券公司的佣金收入提高、印花稅增加；

“T+0”交易制度的缺點：

1、相比“T+1”而言，“T+0”交易容易讓投資人陷入短線投機思維當中，此時更容易放大人性的弱點；

2、 “T+0”交易容易加劇市場短線的炒作行為，從而增加市場寬幅波動的風險；

3、對於盤子小的個股、或流動性本來就強的個股會增加諸多不確定性風險；

4、“T＋0”若不能有效控制其交易頻率，過高的換手率會導致過度投機和市場的虛假繁榮，投資的風險也會隨之放大。

“T+0”制度的出臺，這一制度的出臺，可以說是A股市場進入成熟化的一個標誌。A股市場一直是單向做多，導致融券盤是個跛子，沒有做空的資金，市場做多的資金就不會被放大。

所以，我們的市場牛短熊長，改革證券市場還是需要推出雙向交易。

另外，打板這種大部分遊資的戰法也會逐漸消失，打板將迎來幾倍於以往的拋單。如果你還跟著老師們去追板，可能會被埋得很慘，熱門股天地板隨時可能一天出現好幾次。

這是市場走向交易公平的第一步，再有做空機制就更公平了。可惜無論是當日迴轉還是做空機制，目前都是半吊子，不徹底。

我說的實話是不好聽，但是確實是永恆不變的定律，狼行千里吃肉，狗行千里吃。T➕0對於老練職業操作者來說，是絕對利好。這個懂得不用多說，對於每天在到處找各種訊息的投資者來說，不管什麼交交易制度，和行業利好。一切的是浮雲。貌似看的著卻永遠摸不著。說到這裡想說說我自己帶領合作伙伴操作振德醫療，御家匯。具體情況怎麼樣市場說明一切。在這個世界要麼自己有絕招，要麼跟著有絕招的哪個人。自己有絕招。吃大餐，跟著有絕招的人，能吃肉，除此之外。我覺得喝湯，啃骨頭可能算最了不起的，只怕更多的白開水的喝不上。

短期影響還是很大的，你看今天只是聽到這個訊息股市就大漲了！

T+0會增加股票的流動性，交易量會增大，有量就有市！最利好的就是券商！有利就有弊，國內股市以散戶為主，極易出現羊群效應，頻繁操作會加大股市的震盪！看一下今年的可轉債就知道了！不過長期來看也是一個必然趨勢，看看國際的成熟市場基本都是T+0!

首先影響當然非常大。

其實很多股民覺得放開T+0是一件很好的事情，覺得早上買錯了，如果跌了，在下午就可以割掉了。雖然想法很好，可是真的到下午跌了8個點你真的捨得割嗎？

接下來我來說說放開T+0對我們中小投資者影響多大。

雖然現在是試點科創板，但是這是為了讓中國股市與國際接軌做準備，所以後面漲跌幅度相信要不了多久就會放開。中國不可能弄一個三不像的股市。這個第一影響的就是現在比較流行的打板客，因為類似技術將不在有用。第二，垃圾股票會加速退市，這是好事，但是中國股票從好股票到垃圾股票只要一個訊息而已。而小韭菜們知道訊息後基本上這個股票已經可能跌去50%了，所以以後割韭菜直接連根也割了。

第三，放開T+0後，如果沒有高超短線技術的，將會逐步退出市場。即使技術高超，錯了一次也可能萬劫不復。其實看看美國股市就知道了，為什麼美國股市沒有散戶了？

可以活躍市場，最先受益應該是券商。

T+0也會讓一些普通投資者輸得更加迅速。舉個例子，50萬的股指期貨一個月可以輸到只剩20萬，在股市裡短期除非踩雷一般不至於虧得那麼慘。

日內單次T+0交易，可以視作有限T+0制度。

也就是說，你在當天買入的倉位，是允許在當天接下來的交易時段內全部賣出的。

但全部賣出後，接著買入的倉位，就不能繼續在當天剩餘交易時段賣出了。

這個和無限T+0是不一樣的，無限T+0理論上可以在日內無限買入賣出。

所以日內單次T+0交易的制度安排，實際上釋放了部分的流動性，提高了市場交易的活力。

相信管理層是考慮到既要讓市場交易不再過於被抑制，也能防止過度交易帶來的市場衝擊。

總之，世上沒有完美的制度，只能兩害相遇取其輕。

目前市場整體偏軟，交易疲弱的情況下，釋放單次T+0交易制度是適當的，也是及時的。

但韭菜千萬別以為T+0就是自己發財的機會到了，相反，T+0的風險會更大：

單次T+0交易，只是提議在科創板試行，並沒有對A股全面試行。

如果對A股全面試行，對券商當然是好事，因為交易次數多了，佣金自然就多了。

但是對於中小投資者，並不一定是好事，首先讓我們理解一下現在的市場，有多少是超短線的投資者，按照目前的制度下，他（她）們每次的操作，進出買賣，真的能夠每次都準確把握嗎？如果開放了單次T+0制度，是不是進出操作技術就會提高了呢？難道就能準確把握？這倒是個疑問。