我不懂這些金融戰的程式，但是物極必反、到了頂峰無路可走必然跌下，人要滅亡必使其達到最瘋狂，殺戮只能使人害怕、但不能使人心歸順

創紀錄的通脹後，歐央行必須認真起來了。

歐央行最大的“鷹派”成員霍爾茲曼認為，歐元區創紀錄的通脹資料，讓歐央行有了充分的理由在7月份加息50個基點。如果現在不採取強硬手段，可能會導致消費者價格走勢預期失控，迫使更嚴厲的政策出臺，這可能會引發衰退。

一個明確的利率訊號也將支援歐元匯率。

目前，關於歐洲央行利率的爭論，已經從何時從創紀錄的低點加息轉向了控制通脹所需的加息幅度。歐洲央行通脹水平已經是官方目標2%的四倍多。

相比動作遲緩的歐盟，美國顯然走的更快更狠。

今天，是美聯儲啟動十年來第二次縮表的日子。計劃是從6月1日開始，最初每月最多合計縮減475億美元，包括300億美元債以及175億美元機構抵押支援證券。三個月後，美聯儲資產負債表將縮減至950億美元。

縮表不比加息，對市場的影響也難以量化。

但肯定是壞訊息。縮表將使美股繼續承壓，並將面臨投資組合多重風險的投資者推入“兩難境地”。國債實際收益率因此會被推高，並給國債期限溢價帶來上行壓力，反過來又壓制了股市。

摩根大通看法是，此輪縮表的威力相當於2022繼續加息25個基點。

到2023年底，理論上美聯儲將把長期資產減少超過1萬億美元，稱“銀行準備金的減少應該對貸款或存款增長几乎沒有影響”。

不過，美聯儲縮表，現實要比想象更復雜。

實際意義上縮表，並不是想象中那樣簡單——美聯儲減持國債，流動性收縮。美聯儲和其他金融機構資產負債表深度勾連，因而美聯儲收縮的時候，其他金融機構資產負債表必然跟隨聯動。

縮表的路徑不同，聯動性也是千差萬別。

五條路徑裡大致蘊含這兩條衝擊機制。一是，商業銀行準備金消耗機制，這裡美聯儲縮表時資產端收縮國債，負債端收縮銀行準備金。

這種，初期流動性衝擊不大，但中後期，隨著準備金規模不斷消耗，商行所有準備金規模收縮，整個市場不得不面臨流動性收縮壓力。

二是，貨幣基金ON RRP消耗機制。

這一機制中，美聯儲縮表時資產端收縮國債，負債端收縮ON RRP。

目前ON RRP存款極為充裕。理論上ON RRP能夠等量轉化為流動性。若美聯儲縮表先直接消耗ON RRP，則美聯儲縮表對金融市場流動性的衝擊將得到緩衝。這也是ON RRP稱為“流動性緩衝墊”的原因。

但這是有條件的，理論不等於現實，私人部分願不願意接。

所以，縮表這事不能浮於表面，常識之外的東西也要看：縮表是個複雜的金融工程，除了縮表的節奏和規模外，更應該關注這個過程中金融體系行為重構。其次，縮表對流動性衝擊，並非單一渠道。

再者，縮表不一定就會帶來流動性緊張。

歐美資本市場是一個高度槓桿化的金融體系，1美元可以在美國變出10美元的作用，但這在新型市場則不同，可能是1比4。

而且還有一點，由於亞洲地區整體勞動生產率較低，所有大量私人資本湧入亞洲等新興國家時，他們是無法忍受急劇上升的通貨膨脹，而全部採取了緊縮政策。這也是為什麼，歐美經濟減速，新興市場更強力度反通脹的原因。

大家一起減速，結果就是一起掉坑裡。

美聯儲沒完沒了的加息倒不怕，大不了清除美元儲備，不用美元，怕的是美國動用武力，迫使你用美元，如果你硬抗，就有可能被顛覆政權，並改朝換代，這是美國最善用的手段

美聯儲加息不停，強力縮表以後，全世界最先扛不住的是那些發展中國家。這些國家的政府特別的親西方，大量地引進了美元的貸款。美元的投資，積累了大量美元債務等。

而且這些國家或許很可能以前是英國的殖民地，講英語的。這樣美華人跟他們溝通就特別的方便，他們也更容易上美華人的鉤。

目前看起來有兩個國家都很危機，而且也符合上述的標準，一個是斯里蘭卡，一個是巴基斯坦。這兩個國家曾經是英國的殖民地，也都通行英語。

當然巴基斯坦身後還有中國的大力支援，在這種情況下，或許抗風險的能力還增強一些。

斯里蘭卡，中國一向是對其非常友好的。然而這個國家政局不穩。新上來的，經常推翻前任政府的政策，出爾反爾。中國的很多投資就是這樣被損失掉的，實際是心有餘悸。

因此在斯里蘭卡受到美國加息影響，經濟崩盤的情況下。中國當然也會伸出援手。但是如果他們沒有很鐵的保證的話，出於心有餘悸的考慮，出手還是會非常謹慎。

在這種情況下，正如被推翻的前總統所宣稱的國家破產，或許這也在所難免了。

美聯儲不斷加息，到年底還要加息四次，達到利率6.5％，美國工廠如何生存？跟著美國走的日本會更難受，日本會先扛不住呢！

美聯儲加息不停，強力縮表，全世界最先扛不住的國家，應該是印度。理由有四點:

1，美聯儲加息，使得美元升值，進而讓各國資本紛紛流向美國金融市場。這種狀況，直接導致印度經濟發展，面臨嚴重的資金短缺問題！

相較於印度而言，歐日韓的經濟增速較低，再加上本身有錢，所以美聯儲加息，對歐日韓的衝擊要小於對印度！

有鑑於，非洲丶拉美的經濟發展，一直比較低迷，所以美聯儲加息給非洲、拉美帶來的衝擊，也要遠小於印度！

2，美聯儲加息，導致美元升值，進而誘發各國物價上漲。不過，歐美日韓相對富裕，這些國家可以透過花高價進口物資，來保障國民的生活。

俄羅斯丶拉美、中東丶中亞丶東南亞…雖然不見得十分富裕，但是這些地區有充足的資源養活自己，還有大量的資源可供出口。因此，美聯儲加息，美元升值，給這些地區造成的影響，並不致命！

相比之下，印度沒有足夠的儲備資金，沒有足夠養活14億國民的物產，也沒有大宗商品可供出口。因此美聯儲加息，美元升值，可能會導致印度出現人道主義災難，進而有可能在印度引發社會蕩動！

3，相對印度經濟規模和外匯資產而言，印度的債務規模太過龐大。由於印度到期外債太多，而且印度到期外債，又多以美元計價結算。因此，美元升值將會加大印度的債務負擔，甚至有可能會導致印度，陷入債務危機之中。

4，印度軍費開支很高，軍隊規模十分龐大。一旦印度爆發經濟危機，導致國家財政枯竭，那麼印度將無法滿足印軍最基本的要求。這麼一來，印軍很可能會被迫發動政變！印度或將因此而陷入混亂之中。

綜上所述，可以看出，美聯儲加息不停，強力縮表，有可能會把印度逼入絕境，印度有可能會面臨崩潰的風險！但願莫迪總理能找到化解風險的辦法，能夠讓印度化險為夷！

對那些開放匯率市場，平時捆綁美元貨幣信用的國家來說，還債的時候到了。很多國家的貨幣在國際上沒有購買信用，只能借美元貨幣信用，平時美元放水的時候沒問題，一旦縮表收割，通常也是世界經濟不太好的時候，匯率就可能被扭曲打爆，弄不好國家都得破產。