發審和IPO是兩個概念，發審是稽核，稽核通過了才有資格等IPO上市。本週沒發審不代表沒IPO上市。下週還有一隻新股發行。發吧，審啊，把所有企業都上市，那才說明咱們經濟很繁榮嘛。

IPO已經透過，但是還沒有上市的公司，還是有許多的，因此，IPO會堅持繼續發行，這是國家最高層的決策。作為媒體上證報應該知道，這時只是出來向公眾強調IPO常態化的問題。如果只是簡單執行，也許上證報就不會出來發表這樣一篇文章。

文章裡提到了知深專家的意見，這裡不難看出，作為目前中國股市下跌這麼多，市場確實出現的交易枯竭和缺少流動性，還有質押盤，破發盤的增多。特別是臨近年底配股，增發，債轉股等市場全方位的服務。所以我們投資者應該看到上證報，給投資者另外一個角度看待當前股市不光是IPO。

作為投資者要看到市場有更多的不確定性，也有更多的任務與責任。在此情況下，投資者應該防範風險是最為重要的，能夠在複雜的國際大陸環境下，能夠生存下來尤為關鍵，目前市場的情況複雜性與多元性，是過去沒有的。

保持長期的戰略，是企業必須具備的。這次資本市場上有350多家董事長辭職。這是近幾年市場行情實在複雜與嚴峻。特別是質押爆倉帶來股權的變更，也是國家整體去槓桿帶來的一些上市公司大股東不但沒有降低槓桿，結果還繼續擴大與追加投資。當市場萎縮與下降時，大股東遭受的損失，是放大的損失，這也是這麼多董事長遺失股權的根本。這是值得市場與投資者反思的問題與教訓。

上證報：“不能將發審會的“空窗”與IPO停發直接劃等號 ”之說，使得原本認為IOP或將暫停的希望落空。表明新--股發行的意志不可逆轉，後市勿容樂觀。

平心而論，融資確實是證券市場的基石，否則也就沒有必要投入如此巨大的精力財力，進行建設和維護。全國上下，估計各類證券公司、基金公司數以百計；相關從事人員或有幾百萬之多。還有上海證券交易所、深圳證券交易所，國家稅務局複雜股票交易印花稅的部門以及人員。

如果股市的融資功能無法實現，證券市場的作用就被削弱。今年以來，‘小米集團’等一批“獨角獸”企業在香港聯交所上市；“海底撈”等在美國“納斯達克”股市上市；估計有幾十家公司，數量都是創歷史記錄的。

然而，在目前滬深股市弱不禁風的背景下，還是有必要考慮A股市場的承受能力。“上證報”援引業內人士的講話中表述：監管層安排發審委委員調研再融資事宜，並暫停一週IPO發審會的安排，既與既定的工作安排有關，也在一定程度上體現出了呵護市場、穩定市場信心的用意。

回眸證券史，滬深股市總共經歷過九次IPO暫停與重啟，IPO暫停大多與股市下跌有關。融資功能與賺錢效應這一對矛盾要解決，看來還有待時日。

IPO是資本市場的重要使命。尤其是A股。把IPO最大化當作一件重要的工作來做。因此某一週沒有進行IPO稽核。不會導致IPO發行暫停。別自作多情。

尤其是目前股市陰跌加暴跌。股指不斷創新低之際。市場呼籲IPO暫停的聲音較為高漲 發審會稽核暫停。給了市場很大想象空間。市場猜測聲音也就很自然了。

但是IPO核發與IPO稽核之間沒有絕對的關係。尤其是一次暫停。並不會影響IPO核發。畢竟有不少已經過會的IPO沒有核發IPO。何況獲得IPO批文以後。還有很多公司沒有刊登招股書。沒有成功上市。也就是待上市資源還有很多。

一次暫停IPO稽核。不會導致IPO暫停發行的。

就未來而言。IPO不會暫停。深交所再度認為股權質押風險可控。也就是系統性風險可控。因此不會暫停IPO的。

另外IPO常態化改革是本次新股發行改革重大方向。僅僅一年。就改弦易轍 怎麼說呢。

是承認失敗。還是改革不慎重。因此IPO絕對不能隨便暫停。

上週投資者遭受重創以後，急切盼望管理層能呵護一下，送點溫暖。天空中果然飄來一個帶有IPO字樣的物件，正當很多投資者歡呼的時候，有眼尖的人發現了，這麼輕飄飄的東西明明就是張糖紙嘛。霎時間，大夥帶著憤懣的心情悶下來了。

最高領導層多次表態，要守住不發生系統性風險的底限。作為投資者，這麼大體量的股市，一週損失20%以上，這都不算系統性風險，那什麼情況才算呢？

很顯然，從這張糖紙來看，管理層不認為我們有系統性風險，反而很輕鬆，輕鬆到可以拿張糖紙跟你開個玩笑的程度。

IPO發審會“空窗”，但並不等同於IPO停發，而IPO發審會雖然有所放緩，但是就目前IPO排隊企業來看，仍有200多家企業在排隊，IPO堰塞湖壓力並未有實質性的減緩。由此可見，在IPO堰塞湖壓力下，IPO停發機率不大，即使IPO發審會空窗，但要想消化這一堰塞湖壓力，則仍然頗顯艱鉅。或許，對於A股市場本身，IPO融資仍然是沉重的包袱壓力，而高速IPO環境下，隨之而至的，仍有上市公司再融資壓力、限售股堰塞湖解禁壓力等，只要高速IPO環境不發生實質性的變化，那麼對市場的持續負面衝擊影響仍然存在，對IPO發審會空窗問題，仍需要理性看待，並非特別大的積極影響。

監管層為什麼只在意ipo,市場的形成第一要素應該是投資者，目前市場生態已經嚴重失衡，企業的發展固然重要，但一切都是相互的，目前股市給股民造成損失已使民心渙散，為什麼只顧融資呢？

上證報的此番解讀是正確的，及時給市場潑下冷水，以免一些投資者被誤導了。因為證監會宣佈下週不開發審會（空窗），市場就出現了一些猜測，比如IPO停發，但是要知道，宣佈下週不開發審會最多隻能說明證監會有意要讓IPO的發行節奏再緩一緩，給市場喘口氣罷了，接下來下週、下下週IPO該怎麼幹還是得怎麼幹，IPO再度陷入停擺不過是一些投資者一廂情願的想法。從證監會的角度也沒有對A股市場呵護到停發IPO的地步，這些年上方更是屢有“加大資本市場對實體經濟扶持”的表態帶來的壓力，畢竟一旦停發，沒一年半載的難以重啟，中間將積累更多的擬IPO企業，最終讓A股IPO的總庫存更多、IPO之路更擁塞罷了，按照最新的資料，截至2018年10月11日，中國證監會受理首發及發行存託憑證企業271家，其中已過會32家，未過會239家，壓力依然很重。接下來，要麼等行情起來提速提量高速發行，解決庫存，要麼強化質量稽核，加速企業上會的速度和數量，但是隻要優等生，大批次否決差中生。

空窗與停發完全是兩個概念，空窗後市選擇餘地大，停發只有停的選擇。前者說明管理層不放棄發行決定權，IPO不能由市場漲跌決定，也證明後市IPO任務的繁重 ，短中期內到3000點上方執行可能難度大。1