股民的回報來自上市公司的經營業績，業績好股民的回報就高；若上市公司經營不善，股民的回報就少，甚至沒有任何回報。
在談及上市公司的發展時，營業收入、淨利潤、淨資產收益率是經常被用來論證上市公司經營業績的，一些投資價值報告也常應用這幾個指標的增長率來說明公司對股東的回報。
實際上營業收入是一家企業在一年中取得的收入之總和，它是一家企業的經營規模。對於一家生產型的公司，營業收入是銷售額；對於一家服務性企業，它是所提供勞務的總收入。所以，營業收入表示的是一種銷售規模，銷售的越多營業收入就越大，而對於一家貿易公司來說，資金週轉的越快，營業收入也就越大。
淨利潤是一家公司在一年的經營成果，它是股息紅利的最高限額。淨利潤高，股民能分得的股息紅利就高，所以淨利潤的增減就影響股東的投資回報。但在將淨利潤用來考證上市公司對股民的回報時，應該注意股民的投入是否增加了，如果股民的投入增加了，淨利潤的增長就是理所當然的。
衡量上市公司回報能力的最好指標是淨資產收益率，它是每個單位淨資產的獲利能力，因為它是一個效益指標，就很容易用它與其它領域的投資收益作比較。在上市公司的利潤增加時，如果其淨資產收益率沒有提高，就說明是由於加大了投入而引起的利潤擴張，如果在淨利潤增加的同時淨資產收益率也有所提高，就說明公司的經營能力增強了，其對股東的回報也實實在在地提高了。
隨著中報預告的展開，大部分公司預增或預盈的態勢讓市場為之振奮，而業績預告靚麗的公司也紛紛受到資金的追捧。而仔細辨別上市公司業績增長的含金量，尋找真正值得投資的業績可持續增長股則是中期報告披露期間，大部分投資者獲得盈利規避風險的必修課。
一、上市公司業績增長中的水份
從實際上來看，今年的中報存在不少水分，非經常性收益和股權投資收益充斥其中，這就帶來不少業績虛增問題，也容易迷惑大部份投資者。
1、會計制度變更推動業績增長不可持續
資料顯示，新會計準則實施對於上市公司業績確認影響積極，對增加上市公司帳面業績起到不少作用。前階段年報、季報披露期間，由此引發的上市公司資產重估、投資收益確認等對上市公司業績的積極貢獻也較為明顯。但從實質上來說，會計制度變更帶來得資產重估和業績增長僅僅是賬面的，是不可持續的。
2、股權投資收益有很大泡沫成分
另外，受到市場環境好轉促進，上市公司及其之間的股權投資收益對於提升相關公司業績的貢獻較大。這一點在券商類個股以及參股券商的上市公司中表現最為典型。同時結合國家金融系統改革，上市公司參股金融的股權投資在規模和數量上都有了大幅增加。
上個世紀日本股市的泡沫破滅過程中，也曾出現過類似的情況，由於上市公司之間的相互股權投資，導致上市公司投資收益不斷增長，反過來又推動上市公司股價上漲，又再次推動投資收益上漲。但是我們應該看到，這種收益是建立在股市上漲而並非上市公司經營狀況不斷好轉上的，是沒有堅實基礎的。一旦股價下跌，將會帶來一系列如同雪崩的連鎖反應。當然，目前的中國股市還沒有到如此程度。
3、先報喜後報憂的慣例讓目前對中報預期過於樂觀
另外，從歷次中報的預告情況來看，先報喜後報憂已經成為一種慣常的手段。也就是說，目前預告中報的良好形勢，可能會隨著很多績差報告粉末登場而大打折扣，這也就意味著中期報告的整體情況並不是像目前想象的那麼樂觀。
總體上，目前中報由於會計制度變更和股權投資收益等原因，是存在較多的水分和泡沫的，這種增長是否能夠持久，業績增長的“非真實”性值得懷疑。所以，對於這種型別的業績增長，我們必須要保持一份警惕。
二、仔細甄別中報含金量
仔細甄別中報的含金量，從中尋找到真正值得投資的股票，是目前投資者必須要面對的問題。而本欄目認為，資產注入以及行業週期回暖推動的上市公司業績增長，可持續性是較為可靠的。
1、資產注入
中報資料，資產注入是推動上市公司業績大幅增長的一主要因素。全流通以後，非流通股解禁推動上市公司大股東與流通股東利益趨於一致，從而刺激大股東資產注入行為，這無疑給上市公司業績的增長帶來穩定的保障。
為實現自身利益的最大化，大股東做莊背景下大量的資產注入行為，將成為未來推動整個市場執行的一個主要驅動力，而深度挖掘這類題材將給投資者提供超過市場平均水平的獲利。
2、行業週期回暖
另外，部分週期性行業因為宏觀調控和本身行業的週期性特徵，行業景氣度開始回暖，也是本次中報中推動上市公司業績增長的主要因素之一。資料顯示，相當多的週期性行業景氣度明顯回升，比如鋼鐵、化工化纖以及有色金屬等行業。選擇其中具備持續增長能力的行業深挖有投資價值的個股，也可以給我們帶來一定的盈利。
股民的回報來自上市公司的經營業績，業績好股民的回報就高；若上市公司經營不善，股民的回報就少，甚至沒有任何回報。
在談及上市公司的發展時，營業收入、淨利潤、淨資產收益率是經常被用來論證上市公司經營業績的，一些投資價值報告也常應用這幾個指標的增長率來說明公司對股東的回報。
實際上營業收入是一家企業在一年中取得的收入之總和，它是一家企業的經營規模。對於一家生產型的公司，營業收入是銷售額；對於一家服務性企業，它是所提供勞務的總收入。所以，營業收入表示的是一種銷售規模，銷售的越多營業收入就越大，而對於一家貿易公司來說，資金週轉的越快，營業收入也就越大。
淨利潤是一家公司在一年的經營成果，它是股息紅利的最高限額。淨利潤高，股民能分得的股息紅利就高，所以淨利潤的增減就影響股東的投資回報。但在將淨利潤用來考證上市公司對股民的回報時，應該注意股民的投入是否增加了，如果股民的投入增加了，淨利潤的增長就是理所當然的。
衡量上市公司回報能力的最好指標是淨資產收益率，它是每個單位淨資產的獲利能力，因為它是一個效益指標，就很容易用它與其它領域的投資收益作比較。在上市公司的利潤增加時，如果其淨資產收益率沒有提高，就說明是由於加大了投入而引起的利潤擴張，如果在淨利潤增加的同時淨資產收益率也有所提高，就說明公司的經營能力增強了，其對股東的回報也實實在在地提高了。
隨著中報預告的展開，大部分公司預增或預盈的態勢讓市場為之振奮，而業績預告靚麗的公司也紛紛受到資金的追捧。而仔細辨別上市公司業績增長的含金量，尋找真正值得投資的業績可持續增長股則是中期報告披露期間，大部分投資者獲得盈利規避風險的必修課。
一、上市公司業績增長中的水份
從實際上來看，今年的中報存在不少水分，非經常性收益和股權投資收益充斥其中，這就帶來不少業績虛增問題，也容易迷惑大部份投資者。
1、會計制度變更推動業績增長不可持續
資料顯示，新會計準則實施對於上市公司業績確認影響積極，對增加上市公司帳面業績起到不少作用。前階段年報、季報披露期間，由此引發的上市公司資產重估、投資收益確認等對上市公司業績的積極貢獻也較為明顯。但從實質上來說，會計制度變更帶來得資產重估和業績增長僅僅是賬面的，是不可持續的。
2、股權投資收益有很大泡沫成分
另外，受到市場環境好轉促進，上市公司及其之間的股權投資收益對於提升相關公司業績的貢獻較大。這一點在券商類個股以及參股券商的上市公司中表現最為典型。同時結合國家金融系統改革，上市公司參股金融的股權投資在規模和數量上都有了大幅增加。
上個世紀日本股市的泡沫破滅過程中，也曾出現過類似的情況，由於上市公司之間的相互股權投資，導致上市公司投資收益不斷增長，反過來又推動上市公司股價上漲，又再次推動投資收益上漲。但是我們應該看到，這種收益是建立在股市上漲而並非上市公司經營狀況不斷好轉上的，是沒有堅實基礎的。一旦股價下跌，將會帶來一系列如同雪崩的連鎖反應。當然，目前的中國股市還沒有到如此程度。
3、先報喜後報憂的慣例讓目前對中報預期過於樂觀
另外，從歷次中報的預告情況來看，先報喜後報憂已經成為一種慣常的手段。也就是說，目前預告中報的良好形勢，可能會隨著很多績差報告粉末登場而大打折扣，這也就意味著中期報告的整體情況並不是像目前想象的那麼樂觀。
總體上，目前中報由於會計制度變更和股權投資收益等原因，是存在較多的水分和泡沫的，這種增長是否能夠持久，業績增長的“非真實”性值得懷疑。所以，對於這種型別的業績增長，我們必須要保持一份警惕。
二、仔細甄別中報含金量
仔細甄別中報的含金量，從中尋找到真正值得投資的股票，是目前投資者必須要面對的問題。而本欄目認為，資產注入以及行業週期回暖推動的上市公司業績增長，可持續性是較為可靠的。
1、資產注入
中報資料，資產注入是推動上市公司業績大幅增長的一主要因素。全流通以後，非流通股解禁推動上市公司大股東與流通股東利益趨於一致，從而刺激大股東資產注入行為，這無疑給上市公司業績的增長帶來穩定的保障。
為實現自身利益的最大化，大股東做莊背景下大量的資產注入行為，將成為未來推動整個市場執行的一個主要驅動力，而深度挖掘這類題材將給投資者提供超過市場平均水平的獲利。
2、行業週期回暖
另外，部分週期性行業因為宏觀調控和本身行業的週期性特徵，行業景氣度開始回暖，也是本次中報中推動上市公司業績增長的主要因素之一。資料顯示，相當多的週期性行業景氣度明顯回升，比如鋼鐵、化工化纖以及有色金屬等行業。選擇其中具備持續增長能力的行業深挖有投資價值的個股，也可以給我們帶來一定的盈利。