這個問題其實有個很關鍵的點在於怎麼定義“第三大”。有幾個維度可以考量：市值、影響力、營收、利潤。
市值/估值
用市值來評判一家企業，是一個既全面又省力的辦法。因為投資者們在用自己的錢去投票的時候，已經考慮到了營收、利潤、發展空間、品牌等多方面因素。其中一級市場（各階段的投資機構）給的估值基本由專業的從業人員評估出來，（美股的）二級市場的價格往往也是由專業機構評級，投資機構主導而成。
從這個角度看，百度的市值（600多億）和位元組跳動的估值（750億）比，似乎還低了些。似乎位元組跳動已經超越了百度。這在一定程度上是有可參考性的。
但另一方面我們也明白，投資者也是人，人皆有情緒。情緒會在形勢變差時格外悲觀，在形勢良好時認為會好上加好。還會受到一些蠱惑人心的言論的影響。這會導致市值的消長往往帶有很多臨時性，既無法完全反應現狀，更不易猜測未來。
記得前兩年因為京東市值一度和百度不相伯仲，媒體們把大陸的網際網路巨頭格局簡稱為BATJ。而現在京東因為內憂外患，再用這個說法就顯得很傻了。這是一個市值論英雄的反而註腳。
營收/利潤
下一年，他們定下了1000億的目標。
與此同時，百度2018年的營收在歷史上首次達到1000億人民幣，同比增長20%+。淨利潤276億。
這裡有個很有趣的問題，為什麼兩者營收差一倍，利潤更沒法比，為什麼位元組跳動的估值比百度的市值高？因為成長性。位元組跳動如果營收真的是500億，比2017年增長了200%+，而百度只有其1/10，如果能繼續按這個節奏增長（前文提到的情緒），豈不是要成巨無霸？
如果位元組跳動下一年真能達到營收目標，兩年後超過百度的營收倒是很有希望。
但是再之後呢？
影響力
這是最給百度加分的一點。百度作為整個市場最基礎的流量把持者之一，佔據了70%+搜尋市場份額。而搜尋，被認為是網際網路使用的剛需之一，這使得百度有一個非常穩固的基本盤。
分析完現狀，展望一下未來。
挑戰
1、新爆款。
抖音大熱之後（也許該說懂車帝之後），位元組跳動已經很久沒有出新的成功產品了。而業已在市面上產生了影響力的這些，無一不是內容分發領域的。如果在TO B、遊戲、電商、教育、O2O這些主流領域無法產出至少一個頂級產品，2020年的增長力量就難以尋覓了。
2、守成。
在BT兩家的進攻下，位元組跳動能守住多少基本盤呢？
位元組跳動的根基沒有BAT三家那麼穩固，所以它也需要一邊進攻，一邊守住自己業已打下的陣地。
機會
1、國際化
一個解決這一問題的辦法是避其鋒芒：走向國外。
資訊分發的國際化做得不很是成功。但以TikTok為代表，位元組跳動的小影片們在國外的擴張表現出很強的攻擊力，包括但不限於日本、北美、印度等。雖然也暴露出很多問題，但取得的成績已十分不錯。現在Lark也在嘗試從海外打起，Lark和google的suite很有些相似，不知道能否產生些效果。
那些說“位元組跳動無法與百度相提並論，因為百度是基礎設施”的，有沒有想過位元組跳動可能在全球業務上經過幾年的積澱後取得一個可喜的成績從而超越百度，試問百度可有能力去全球搶google的食？
2、新時代
當回顧這些歷史的時候，BAT三巨頭在歷史大潮中的反應總體是滯後的：
而小影片時代，三家無一例外的都成為了後來的追趕者。
再下一個時代，三個巨無霸能比市場上的小玩家們先一步起來嗎？我覺得機率不大。
在這一點上，幾乎像小孩子扮將軍一樣起無數個新專案的位元組跳動，倒是比BAT更有希望趕上下一個時代大潮。
而本文的另一個主要物件百度，面對的是在移動端上，人們越來越習慣於直接使用各個垂直的app或者微信這樣的一站式平臺，對於搜尋的依賴已經遠遠比不上當年的pc web時代。百度的基本盤優勢還能延續到下個時代嗎？基本盤之外，百度的AI固然投入不菲，但時至今日也只是和其他幾家戰在同一起跑線上，並沒有質的領先，有希望成就一片新江山，但最終能不能脫穎而出誰也說不好。
3、企業市場
不約而同的，所有的巨頭都把目光投向了企業市場。AT兩家因為各自深厚的根基，籠絡了一大批企業在其生態之下，做企業服務有一定優勢。
百度和位元組跳動相對來說沒有什麼先天的優勢，要靠自己打拼。
人
最後，說一個最核心的因素：人。
事在人為，一個企業的發展好壞，終究還是看企業中的人如何。大家都知道曾經不可一世的企業很多今天都已經不醒人世或者暮氣沉沉，比如柯達、諾基亞、通用電氣、IBM，沒有什麼企業是永垂不朽的。
一家公司最關鍵的人是管理者。有一個段子說，BAT三家的老大如果出了意外，阿里的股票會跌，騰訊的可能沒什麼反應，而百度會漲。雖然是個段子，但可以感受到大家對於三家公司的管理者的態度。李彥宏長期以來一直被各處詬病，直到陸奇來了，被市場看好，市值差些就衝破了千億美元，結果陸奇走了。李彥宏對當下營收的極其重視，對未來戰略的不堅定，對企業文化的管理不佳，常常會讓人覺得百度的未來堪憂。近來據說百度痛定思痛戰鬥力有所回升，但我個人覺得不換主將，這種問題很難徹底翻轉。
而張一鳴這些年表現出的對大勢的把握比較精準，建設企業文化和隊伍的能力頗有水準，而且還在不斷的自我進步中。就目前市場上對人才的評價，位元組跳動的口碑也高於百度。
結論
位元組跳動：
1、處在高增長中，但以現有態勢，2020年有望在營收上超越百度；
2、主賽道競爭激烈，護城河較淺；
3、向各個領域出擊，探索邊界，尚未有耀眼成績；
4、在海外開闢戰場初顯成效，值得期待；
5、團隊戰鬥力強，但在內容產品之外尚未真正證明過自己。
百度：
1、保持著一定的增長速度；
2、有較深的護城河；
3、正在侵入位元組跳動的主賽道；
4、未來主要押注人工智慧；
5、近幾年的歷史表明團隊戰鬥力不夠突出。
所以，今天的位元組跳動取代百度，還言之過早：
1、如果位元組跳動在內容之外的新領域能再出一個明星產品（我個人覺得大機率依然要藉助新時代的力量），則很有希望達到百度相當的江湖地位；
2、如果位元組跳動出海取得極大成功，則完全可以不怵百度的基礎設施地位；
如果上述兩項皆未能在近三年內成功，則難度較大，位元組跳動可能只能成長到和百度相當的規模，甚至只能苦苦追趕。
這個問題其實有個很關鍵的點在於怎麼定義“第三大”。有幾個維度可以考量：市值、影響力、營收、利潤。
市值/估值
用市值來評判一家企業，是一個既全面又省力的辦法。因為投資者們在用自己的錢去投票的時候，已經考慮到了營收、利潤、發展空間、品牌等多方面因素。其中一級市場（各階段的投資機構）給的估值基本由專業的從業人員評估出來，（美股的）二級市場的價格往往也是由專業機構評級，投資機構主導而成。
從這個角度看，百度的市值（600多億）和位元組跳動的估值（750億）比，似乎還低了些。似乎位元組跳動已經超越了百度。這在一定程度上是有可參考性的。
但另一方面我們也明白，投資者也是人，人皆有情緒。情緒會在形勢變差時格外悲觀，在形勢良好時認為會好上加好。還會受到一些蠱惑人心的言論的影響。這會導致市值的消長往往帶有很多臨時性，既無法完全反應現狀，更不易猜測未來。
記得前兩年因為京東市值一度和百度不相伯仲，媒體們把大陸的網際網路巨頭格局簡稱為BATJ。而現在京東因為內憂外患，再用這個說法就顯得很傻了。這是一個市值論英雄的反而註腳。
營收/利潤
下一年，他們定下了1000億的目標。
與此同時，百度2018年的營收在歷史上首次達到1000億人民幣，同比增長20%+。淨利潤276億。
這裡有個很有趣的問題，為什麼兩者營收差一倍，利潤更沒法比，為什麼位元組跳動的估值比百度的市值高？因為成長性。位元組跳動如果營收真的是500億，比2017年增長了200%+，而百度只有其1/10，如果能繼續按這個節奏增長（前文提到的情緒），豈不是要成巨無霸？
如果位元組跳動下一年真能達到營收目標，兩年後超過百度的營收倒是很有希望。
但是再之後呢？
影響力
這是最給百度加分的一點。百度作為整個市場最基礎的流量把持者之一，佔據了70%+搜尋市場份額。而搜尋，被認為是網際網路使用的剛需之一，這使得百度有一個非常穩固的基本盤。
分析完現狀，展望一下未來。
挑戰
1、新爆款。
抖音大熱之後（也許該說懂車帝之後），位元組跳動已經很久沒有出新的成功產品了。而業已在市面上產生了影響力的這些，無一不是內容分發領域的。如果在TO B、遊戲、電商、教育、O2O這些主流領域無法產出至少一個頂級產品，2020年的增長力量就難以尋覓了。
2、守成。
在BT兩家的進攻下，位元組跳動能守住多少基本盤呢？
位元組跳動的根基沒有BAT三家那麼穩固，所以它也需要一邊進攻，一邊守住自己業已打下的陣地。
機會
1、國際化
一個解決這一問題的辦法是避其鋒芒：走向國外。
資訊分發的國際化做得不很是成功。但以TikTok為代表，位元組跳動的小影片們在國外的擴張表現出很強的攻擊力，包括但不限於日本、北美、印度等。雖然也暴露出很多問題，但取得的成績已十分不錯。現在Lark也在嘗試從海外打起，Lark和google的suite很有些相似，不知道能否產生些效果。
那些說“位元組跳動無法與百度相提並論，因為百度是基礎設施”的，有沒有想過位元組跳動可能在全球業務上經過幾年的積澱後取得一個可喜的成績從而超越百度，試問百度可有能力去全球搶google的食？
2、新時代
當回顧這些歷史的時候，BAT三巨頭在歷史大潮中的反應總體是滯後的：
而小影片時代，三家無一例外的都成為了後來的追趕者。
再下一個時代，三個巨無霸能比市場上的小玩家們先一步起來嗎？我覺得機率不大。
在這一點上，幾乎像小孩子扮將軍一樣起無數個新專案的位元組跳動，倒是比BAT更有希望趕上下一個時代大潮。
而本文的另一個主要物件百度，面對的是在移動端上，人們越來越習慣於直接使用各個垂直的app或者微信這樣的一站式平臺，對於搜尋的依賴已經遠遠比不上當年的pc web時代。百度的基本盤優勢還能延續到下個時代嗎？基本盤之外，百度的AI固然投入不菲，但時至今日也只是和其他幾家戰在同一起跑線上，並沒有質的領先，有希望成就一片新江山，但最終能不能脫穎而出誰也說不好。
3、企業市場
不約而同的，所有的巨頭都把目光投向了企業市場。AT兩家因為各自深厚的根基，籠絡了一大批企業在其生態之下，做企業服務有一定優勢。
百度和位元組跳動相對來說沒有什麼先天的優勢，要靠自己打拼。
人
最後，說一個最核心的因素：人。
事在人為，一個企業的發展好壞，終究還是看企業中的人如何。大家都知道曾經不可一世的企業很多今天都已經不醒人世或者暮氣沉沉，比如柯達、諾基亞、通用電氣、IBM，沒有什麼企業是永垂不朽的。
一家公司最關鍵的人是管理者。有一個段子說，BAT三家的老大如果出了意外，阿里的股票會跌，騰訊的可能沒什麼反應，而百度會漲。雖然是個段子，但可以感受到大家對於三家公司的管理者的態度。李彥宏長期以來一直被各處詬病，直到陸奇來了，被市場看好，市值差些就衝破了千億美元，結果陸奇走了。李彥宏對當下營收的極其重視，對未來戰略的不堅定，對企業文化的管理不佳，常常會讓人覺得百度的未來堪憂。近來據說百度痛定思痛戰鬥力有所回升，但我個人覺得不換主將，這種問題很難徹底翻轉。
而張一鳴這些年表現出的對大勢的把握比較精準，建設企業文化和隊伍的能力頗有水準，而且還在不斷的自我進步中。就目前市場上對人才的評價，位元組跳動的口碑也高於百度。
結論
位元組跳動：
1、處在高增長中，但以現有態勢，2020年有望在營收上超越百度；
2、主賽道競爭激烈，護城河較淺；
3、向各個領域出擊，探索邊界，尚未有耀眼成績；
4、在海外開闢戰場初顯成效，值得期待；
5、團隊戰鬥力強，但在內容產品之外尚未真正證明過自己。
百度：
1、保持著一定的增長速度；
2、有較深的護城河；
3、正在侵入位元組跳動的主賽道；
4、未來主要押注人工智慧；
5、近幾年的歷史表明團隊戰鬥力不夠突出。
所以，今天的位元組跳動取代百度，還言之過早：
1、如果位元組跳動在內容之外的新領域能再出一個明星產品（我個人覺得大機率依然要藉助新時代的力量），則很有希望達到百度相當的江湖地位；
2、如果位元組跳動出海取得極大成功，則完全可以不怵百度的基礎設施地位；
如果上述兩項皆未能在近三年內成功，則難度較大，位元組跳動可能只能成長到和百度相當的規模，甚至只能苦苦追趕。