《垓下之圍》記敘的是項羽這位悲劇英雄的最後生涯，主要表現他失敗時的英雄風采。作者透過垓下之圍、東城快戰、烏江自刎三個場面的描寫，多角度、多層次地刻畫了他的性格，既有霸王別姬的兒女情長，又有東城潰圍的勇猛善戰；既有陰陵迷道、歸敗於天的寡謀、自負，又有烏江拒渡、贈馬亭長、賜頭故人的知恥重義、純樸仁愛。作者還善於在歷史事實進行藝術加工，寫出了許多生動傳神的細節，如虞兮虞兮的千古悲歌、“田父紿曰”的生宕機緣、愧對父老的知恥良心、贈馬賜頭的臨終義舉等，使這篇文字達到雄奇悲壯的美學境界，讀之令人蕩氣迴腸。

主要人物有西楚霸王項羽、虞姬和劉邦

垓下之圍中描寫的中心人物就是項羽，在楚漢爭霸的末期，西楚霸王項羽已經是窮途末路，眾叛親離，最終被漢軍圍在了垓下，而項羽也只有虞姬做伴，最終為了讓項羽重振旗鼓，突圍成功，虞姬選擇了自盡，這也讓項羽走向了覆滅，可以說垓下之圍就是項羽覆滅的開始。

《垓下之圍》塑造人物形象所使用的手法有：場面描寫，語言描寫，細節描寫，行為舉止描寫。