10月13日，明星基金經理趙詣在泉果基金髮行的新產品“泉果旭源三年持有期混合型證券投資基金”正式發售。

這隻產品原定募集規模100億，募集期為10月13日-10月21日。但在13日下午，媒體便從渠道處獲得了訊息，稱已經募集了85億。

10月13日下午，泉果基金髮布了產品提前結募的公告，將認購截止日提前到了10月14日。同時，該產品將對10月14日有效認購申請，採用“末日比例確認”的原則予以部分確認。

在當前的市場行情之下，一天募到85億，是不小的數字。

而渠道方也在有意無意地對一媒體不斷釋放募集資訊——包括髮售當日9點前募集的規模已經有近10億；並以每半小時10億元的認購速度快速前行；中午11點募到了50億；下午3點募到了近85億——造勢之效吸足了市場眼球。

不可否認，對於趙詣、對於泉果基金，10月13日的首日發售，是大獲成功的。

2022年的市場環境，對公募行業及其基金經理們並不友善。

就主動管理的權益產品而言，根據Wind資料，在10月13日之前，首發募集基金份額排名前三的分別是：“易方達品質動能三年持有A”發行了86.05億份，用了34天；“興證全球合衡三年持有A”發了55.97億份，用了2天；“匯豐晉信研究精選”發了53.34億份，用了14天。

郵儲銀行代銷給力

但撇開首日亮眼的發行資料，另一項資料更值得關注。

對於這一資料，一位接近泉果基金的市場人士表示，不清楚這份資料哪裡來的。

在本次代銷趙詣新產品的過程中，郵儲銀行和招商銀行衝在前列，合計貢獻了逾一半的首日募集份額，甚至郵儲銀行的募集量一度超過招商銀行。

“這是很有趣的現象，因為行業裡比較熟知的是，曾經東方紅資管的崛起，離不開招商銀行零售渠道的大力支援，甚至行業裡面一度有招商銀行零售會優先賣東方紅產品的說法。當曾經東方紅的創始人王國斌和任莉出去進行新的創業，大家以為招商銀行還會繼續給很大的支援。沒想到郵儲銀行給的支援力度更大。”有公募人士稱。

郵儲銀行的零售能力與招商銀行相比，顯然不可同日而語，但這次貢獻的銷量卻極為接近。

值得關注的是，郵儲銀行新任行長劉建軍於2021年5月才加入到郵政體系，而在此前長達20多年的時間裡，劉建軍一直在招商銀行工作，並一度升任招商銀行副行長、董事會秘書。

“這就不難解釋為什麼這次代銷中，郵儲銀行會這麼給力。招商銀行零售業務崛起的年代，也是東方紅資管在市場上大放異彩的時代，可以說兩者互相需要、相輔相成。招行零售需要一個好的產品去幫助自己開拓客戶市場，東方紅資管當然也樂於接受銀行渠道的支援。”接近東方紅資管的人士稱。

“對於曾經的創業者們來說，也許現在的境遇頗為相似，又是一個互相需要、互相成就的處境。”前述公募人士稱，況且，新行長到來後，郵儲銀行本身也在進行變革。

頭部代銷渠道的改變

在這次代銷過程中，招商銀行的表現，亦讓業內人士關注。

“泉果基金和趙詣這個知名度，招商銀行代銷的這個量，再結合招商銀行的代銷能力，可以說不甚理想。”有渠道人士評價。

“很難說為什麼，因為這個背後綜合因素太多了。但確實從資料結果來說，郵儲銀行會比招商銀行給力一點。”另一家渠道人士稱，例如，在招行這麼一個相對成熟且龐大的零售體系中，一般成立時間過短的基金可能都開不了白名單，泉果基金雖然自打成立就光環加身，但其本身成立時間過短，銀行對其策略可能與成熟的大基金也不同。

另一方面，過去幾年的“明星基金經理”們讓代銷渠道紛紛受傷——“傷了客戶”，成為渠道方不得不承認的事實，而在客戶壓力的倒逼下，頭部代銷渠道也在做出一些改變。

在公募代銷體量上排名靠前的招商銀行、天天基金、支付寶們，承接著來自客戶最一線和最直接的壓力。

“有銀行的整個核心零售部門都受到了影響。而且在最直接的壓力之下，頭部代銷渠道對基金產品的考核發生變化，舉例來說，不僅對權益產品的評價期限進行了拉長，甚至連債券類（固收類）產品的考核評價期限也拉長了。”有公募基金高管對21世紀經濟報道記者稱。

尤其是今年，最以規模和流量為導向、帶有網際網路天然基因的螞蟻金服，亦對其公募基金銷售的策略進行了變革，開始不斷向市場傳遞合理配置、長期持有的資訊，整個投資理念、以及對客戶投資方法的引導發生了變化。

而回到泉果基金的新產品上，在頭部代銷渠道反思、甚至變革的背景下，趙詣又恰恰是過去幾年賽道潮中誕生的明星基金經理。

另一方面，雖然3000點左右的上證指數，從歷史表現而言，處於相對低位，趙詣亦在直播中稱，在3000點以下的投資勝率從長期來看是比較高的。

但其個人投資風格被市場打上標籤的一些賽道表現，如高階製造、軍工、新能源車，以其對應的ETF基金表現來看，目前的價格雖然不算過高，但也算不上很低的位置。

在此情況下，趙詣接下來的操作動向也將因此備受市場矚目。

明星基金經理趙詣在泉果基金髮行的新產品“泉果旭源三年持有期混合型證券投資基金”正式發售。

這隻產品原定募集規模100億，募集期為9天。但在當天下午，媒體便從渠道處獲得了訊息，稱已經募集了85億。

募集第一天下午，泉果基金髮布了產品提前結募的公告，將認購截止日改到了2天。同時，該產品將對第二天有效認購申請，採用“末日比例確認”的原則予以部分確認。

在當前的市場行情之下，一天募到85億，是不小的數字。

而渠道方也在有意無意地對媒體不斷釋放募集資訊——包括髮售當日9點前募集的規模已經有近10億；並以每半小時10億元的認購速度快速前行；中午11點募到了50億；下午3點募到了近85億——造勢之效吸足了市場眼球。

不可否認，對於趙詣、對於泉果基金，首日發售，是大獲成功的。

這幾年的市場環境，對公募行業及其基金經理們並不友善。

郵儲銀行代銷給力

郵儲銀行的零售能力與招商銀行相比，顯然不可同日而語，但這次貢獻的銷量卻極為接近。

頭部代銷渠道的改變

“很難說為什麼，因為這個背後綜合因素太多了。泉果基金雖然自打成立就光環加身，但其本身成立時間過短，銀行對其策略可能與成熟的大基金也不同。

另一方面，過去幾年的“明星基金經理”們讓代銷渠道紛紛受傷——“傷了客戶”，成為渠道方不得不承認的事實，而在客戶壓力的倒逼下，頭部代銷渠道也在做出一些改變。

在公募代銷體量上排名靠前的招商銀行、天天基金、支付寶們，承接著來自客戶最一線和最直接的壓力。

“有銀行的整個核心零售部門都受到了影響。而且在最直接的壓力之下，頭部代銷渠道對基金產品的考核發生變化，舉例來說，不僅對權益產品的評價期限進行了拉長，甚至連債券類（固收類）產品的考核評價期限也拉長了。

尤其是今年，最以規模和流量為導向、帶有網際網路天然基因的螞蟻金服，亦對其公募基金銷售的策略進行了變革，開始不斷向市場傳遞合理配置、長期持有的資訊，整個投資理念、以及對客戶投資方法的引導發生了變化。

而回到泉果基金的新產品上，在頭部代銷渠道反思、甚至變革的背景下，趙詣又恰恰是過去幾年賽道潮中誕生的明星基金經理。

另一方面，雖然3000點左右的上證指數，從歷史表現而言，處於相對低位，趙詣亦在直播中稱，在3000點以下的投資勝率從長期來看是比較高的。

但其個人投資風格被市場打上標籤的一些賽道表現，如高階製造、軍工、新能源車，以其對應的ETF基金表現來看，目前的價格雖然不算過高，但也算不上很低的位置。

在此情況下，趙詣接下來的操作動向也將因此備受市場矚目。