二者都是指數基金，關注指數變化

紅利指數基金是什麼？

01

簡單瞭解一下紅利指數。

紅利指數的成份股是由市場上股息率最高、現金分紅最多的股票。

比如說：

上證紅利指數，選擇的成份股就是過去兩年現金股息率最高的50只

深證紅利指數，則是由深證市場能給投資者提供長期穩定分紅的40只股票組成

中證紅利指數，則選擇滬深兩市中現金股息率高、分紅穩定、具有一定規模及流動性的100只股票

另外還有標普紅利指數，要注意，雖然名字裡有「標普」，但它並不是跟蹤美股的指數，而是標普公司針對中國股市制定的指數。

這個指數也是選取股息率最高的100只股票，但是股票入選之前先得滿足三個條件：

過去3年盈利增長必須為正

過去12個月的淨利潤必須為正

每隻股票權重不超過3%，單個行業不超過33%

對上市公司而言，現金分紅就意味著要將“真金白銀”回饋給股東，那些依靠應收賬款和公允價值重估獲取“紙面”利潤的公司顯然不可能完成這一壯舉。因此，從一定程度上來說，現金分紅是考驗上市公司自有現金流的重要指標之一。

一般情況下，市值規模越大的公司現金流就越充裕，財務狀況自然也就越穩健。

能保持高現金分紅、高股息率的公司，要麼是大藍籌企業，要麼就是優質的成長型公司。所以紅利指數的成分股可以說是市場上真正的核心優質資產。

這還不算，紅利指數還天生自帶再平衡策略。因為入選紅利指數的成分股並不是一成不變的，而是每年還要根據最新的股息率排名做一輪優勝劣汰。

02

說的那麼好聽，紅利指數實際投資起來怎麼樣？

盈利能力

我們用基金定投計算器模擬一下。

定投策略：選取2007年1月1日到2017年1月1日資料，每月1號定投，每次定投1000元，定投費率設定為1.5%。（跟蹤標普紅利指數的基金目前僅有1只，並且成立時間較短，暫不做定投測試）

模擬結果如下：



從模擬結果來看，三大紅利指數無論是5年定投，還是10年定投，業績都比滬深300和上證50要好。

抗跌能力

衡量一個指數是否可投，除了收益外，在熊市中是否抗跌也是重要的參考因素。

上證指數2015年6月從5100多點一路下跌到2016年2月的2600多點，我們選擇這一時間段，將紅利指數的表現與滬深300做比較。結果如下：



從模擬結果可見，紅利基金表現出一定的抗跌性，上證紅利投資收益雖然不及滬深300，但差距微弱；深證紅利指數和中證紅利指數，抗跌性突出。

收益表現好，熊市還抗跌，紅利基金的投資價值自然而然就顯示出來了。

但是今天跟大家講這個，還有一個重要原因：目前中證紅利和深證紅利都處於被低估的狀態。

買的便宜才能賺得更多。

最新資料顯示：



目前四個紅利指數中，標普紅利和上證紅利估值都在正常的範圍內，中證紅利和深證紅利已經被低估。

給大家整理了一下，四個紅利指數對應的基金，以供參考。



另外，和大部分寬基指數一樣，紅利指數並不適合短期操作，尤其是目前被低估的情況下，在低估的時候買入，可能在一段時間內，估值進一步下跌。

紅利指數是一種策略加權指數，行業指數是指投資某一固定行業的指數。

紅利指數：按照股息率來決定權重，哪隻股票的股息率越高，這隻股票的權重就越大。所以有的股票市值規模雖然小，但股息率高，它反而可能在紅利指數中的佔比更高一些。

行業指數：例如消費行業指數，就要求主要投資消費行業的公司，這種指數就是行業指數。