追溯A股歷史，已近30年，從排隊櫃檯買股票到網上交易一鍵下單；從老八股到現在的三千多支股票，我大A股已經發生了翻天覆地的變化。投資者在硝煙瀰漫，危機四伏的戰場上也不斷成熟。隨著中國註冊制的臨近，倡導價值投資理念的呼聲不斷深入。市場環境的不斷變化對投資者的要求越來越高。要做一個合格的投資者，不但要會看“圖”，還要會基本面分析，畢竟現在已經不是買了就漲，套了拿久有點就會解套的時代。

就個人投資者而言，宏觀面分析和中觀面分析難度較大，不具備分析基礎，而相對簡單、且行之有效的是公司分析。

在購買股票時，投資者對買入股票的瞭解是必要的，否則其收益將可能面臨較大的風險。公司分析中最重要的就是財務狀況分析，財務報表通常被認為是能夠獲取上市公司資訊的工具。對財務報表的分析，是預測公司股東收益和現金流的各項因素的基礎，也是做出投資決策的重要組成部分。

公司行業地位分析：一個行業有不同的公司，各個公司也分析三六九等，行業地位就顯得尤為重要，否則有個風吹草動，小公司就面臨被兼併甚至倒閉的風險。因此在行業中標的公司是不是領導企業，在價格上是否具有影響力，是否具有競爭優勢等都是需要考慮的問題。龍頭企業具有比其它企業更強的獲利能力和行業地位，而行業地位決定了其盈利能力是高於行業水平還是低於行業水平，決定了其在行業內的競爭地位。

衡量公司行業競爭地位的主要指標是公司產品的市場佔有率。

以貴州茅臺為例，一直是市場上價值投資的代表公司。

其行業地位遙遙領先於其它公司，毛利率在91%以上，市場上一瓶1500元的茅臺，其毛利在1350元左右，這樣的公司不賺錢都難，簡直是是躺著都能賺錢。公司近不久公佈了2018年財報: 2018年總營收750億元，淨利潤340億元，這還是在2017年高基數的基礎上保持增長。買了這樣的公司能不賺錢嗎，就連公司員工，從2019年起，員工每人每月上調1500元績效工資，真是羨煞旁人也。

這其實是一個挺有價值的問題，想必很多人都知道行業的龍頭股，但是它是怎麼成為龍頭的，這恐怕就不是你想的那麼簡答了。

A股市場經過了前證監會主席劉士餘的擴容，現在已經有近3600家公司了，行業就更是多如牛毛了，從通達信軟體可以看出，板塊有320個左右，拋開其中不屬於行業的板塊，三分之二還是有的，每個行業少則一二十家，多則一兩百家，誰處於行業領導地位，這並不是誰漲的多就是的，換句話講，這不是簡單由某項技術或者市場份額決定的。

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以白酒行業中的茅臺舉個例子。

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眾所周知，茅臺是白酒行業當之無愧的老大哥，為什麼？其實邏輯很簡單。

1、白酒的製作工藝上

清香型白酒的產出率最高，以山西汾酒為最佳，由於技術工藝相對簡單、產量高，所以，汾酒自然的被劃入到了低端酒類。

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濃香型白酒，以五糧液、瀘州老窖為主，出酒率低於清香型白酒，故而濃香型被劃入到了中等偏上酒類。

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貴州茅臺，醬香型酒類的代表，出酒率很低，所以，你會發現茅臺每年的市場供給量都不會有大的上浮，不是不想，而是不能，這也就奠定了其高階酒的品質，比如說中國兩大醬香型白酒之一的郎酒，你會發現一瓶青花郎都要一千多，比五糧液的價格還高，這也不是沒有道理的。

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2、市場份額上

中高階白酒從來不缺市場份額，而大部分的市場份額都被茅臺、五糧液、瀘州老窖1573給佔據了，分析其原由，不外乎就不錯、有面子。

3、護城河確實是客觀存在的

很難出現替代品能夠撼動茅臺在白酒行業的地位，自然的，它也就處在了行業領導地位。再說了，當初的茅臺已經到了上萬億的底部，已經成為了白酒中的奢侈品。

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說簡單點，有技術、有市場份額，如果再有護城河，有誰能夠撼動？

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