一個東西價格貴，從最簡單的經濟學原理上講，要麼是因為供給少，要麼是因為需求旺盛。剛好，信託牌照全佔了。
一是供給有限。2007年後，銀監會（目前的銀保監會）未再發放新的信託牌照。目前，信託行業僅存71張信託牌照，68家正常經營，3家待重組。信託牌照市場是典型的存量市場。
二是需求旺盛。目前，信託公司是大陸各金融牌照中唯一可橫跨貨幣市場、資本市場、實業市場的牌照，投資方向幾乎沒有限制，對有志於多元化發展的金融集團、產業集團均是志在必得的拼圖。
不過，雖然需求旺盛，但也並非只要有錢就能買信託牌照，前提是要符合銀監會對包括信託公司在內金融機構股東的要求。因此，從實際成交情況看，信託牌照確實貴，但並非特別貴，橫向比較，也難說一定是最貴的牌照。
我們可以從最近的幾筆交易瞭解一下信託牌照的價值。
一是原方正東亞信託（現國通信託）的股權交易，2017年，北大方正集團向武漢金融控股集團轉讓57.51%股權，對價50億元，即原方正東亞信託估值為87億元。2016年，原方正東亞信託實現淨利潤（母公司口徑）6.02億元，對應PE倍數為14.5倍。
二是四川信託的股權交易，2016年，濠吉食品以50億元受讓四川信託30.2534%股權，摺合估值165億元。當年，四川信託實現淨利潤（母公司口徑）12.70億元，對應PE倍數為13倍。
三是原甘肅信託（現光大信託）的股權交易。2013年，甘肅國資集團掛牌轉讓自身持有的甘肅信託51%的國有股權，轉讓掛牌價183219.84萬元，摺合估值為36億元。當年，甘肅信託實現淨利潤2.06億元，對應PE倍數為17.5倍。
然後，再看一眼直接或間接上市的幾家信託公司的PE值：目前，陝國投信託大概是27-28倍，安信信託約14倍，江蘇國信（旗下江蘇信託）大概是13倍，五礦資本（旗下五礦信託）約12倍，山東信託大概是7-8倍。所以，除了陝國投信託高點，山東信託因為在香港上市有影響，低點，大多數信託公司PE值在10-20倍。
而目前，上市券商平均PE約17倍，商業銀行6.5倍，所以，信託公司估值比商業銀行貴了不少，但與券商基本是一個水平。
一個東西價格貴，從最簡單的經濟學原理上講，要麼是因為供給少，要麼是因為需求旺盛。剛好，信託牌照全佔了。
一是供給有限。2007年後，銀監會（目前的銀保監會）未再發放新的信託牌照。目前，信託行業僅存71張信託牌照，68家正常經營，3家待重組。信託牌照市場是典型的存量市場。
二是需求旺盛。目前，信託公司是大陸各金融牌照中唯一可橫跨貨幣市場、資本市場、實業市場的牌照，投資方向幾乎沒有限制，對有志於多元化發展的金融集團、產業集團均是志在必得的拼圖。
不過，雖然需求旺盛，但也並非只要有錢就能買信託牌照，前提是要符合銀監會對包括信託公司在內金融機構股東的要求。因此，從實際成交情況看，信託牌照確實貴，但並非特別貴，橫向比較，也難說一定是最貴的牌照。
我們可以從最近的幾筆交易瞭解一下信託牌照的價值。
一是原方正東亞信託（現國通信託）的股權交易，2017年，北大方正集團向武漢金融控股集團轉讓57.51%股權，對價50億元，即原方正東亞信託估值為87億元。2016年，原方正東亞信託實現淨利潤（母公司口徑）6.02億元，對應PE倍數為14.5倍。
二是四川信託的股權交易，2016年，濠吉食品以50億元受讓四川信託30.2534%股權，摺合估值165億元。當年，四川信託實現淨利潤（母公司口徑）12.70億元，對應PE倍數為13倍。
三是原甘肅信託（現光大信託）的股權交易。2013年，甘肅國資集團掛牌轉讓自身持有的甘肅信託51%的國有股權，轉讓掛牌價183219.84萬元，摺合估值為36億元。當年，甘肅信託實現淨利潤2.06億元，對應PE倍數為17.5倍。
然後，再看一眼直接或間接上市的幾家信託公司的PE值：目前，陝國投信託大概是27-28倍，安信信託約14倍，江蘇國信（旗下江蘇信託）大概是13倍，五礦資本（旗下五礦信託）約12倍，山東信託大概是7-8倍。所以，除了陝國投信託高點，山東信託因為在香港上市有影響，低點，大多數信託公司PE值在10-20倍。
而目前，上市券商平均PE約17倍，商業銀行6.5倍，所以，信託公司估值比商業銀行貴了不少，但與券商基本是一個水平。