不是理財通收益低了，是整個貨幣基金收益都低了，現在你隨便去找家貨幣基金來看看，這收益都難看的一塌糊塗，基本都是3.5%以下的，嚴重的甚至只有2.x%了。

貨幣基金收益低，反應出的是整個金融市場錢多了，央行最近不斷的放水，使得大家都不缺錢了，也就不需要貨幣基金這些機構提供的資金了，自然這收益率也就降下來了。

好多人之前總認為網際網路金融給我們帶來了收益，覺得餘額寶、理財通這些比銀行理財強，收益高，其實這和阿里、騰訊沒太多關係。根本的原因是金融市場缺錢，各個金融機構不得不向這些將百姓資金募集起來的貨幣基金來借錢，最終餘額寶等自己賺一票錢，然後再分點給我們使用者。

如果手頭的錢不是短期需要使用的話，我覺得是大家還不如把錢買國債、扔結構性存款裡，這收益相比理財通這些貨幣基金來說，已經高出不少了，多數收益都能在4%上下了。

其實不止是騰訊理財通的收益越來越低了，支付寶上的餘額寶，其收益也跌了不少。今天是2018年9月27日，我剛剛查到的最近7日年化收益率如下：騰訊理財通的餘額+，3.155%；餘額寶，2.85%。這與當初餘額寶問世時的4-5%高收益率，相去甚遠。

一、大環境投資、消費放緩，對資金的需求不如原來旺盛，央行下調銀行基準利率，帶動金融產品的利率下調

近年來，國內的投資、出口和消費勢頭出現了放緩的跡象。而我們都知道，投資、出口和消費是中國GDP的三駕馬車。它們不約而同地出現放緩，意味原來旺盛的資金需求也開始降溫。為了刺激資金需求和經濟增長，央行近年來連續下降了基準利率。目前一年期固定存款的年利率為1.5%，是近年來的新低；而活期存款年利率降至了0.35%，幾乎接近於0利率。

而央行的基準利率是金融市場眾多產品利率（或收益率）的定價標杆，基準利率上漲或下調，都會帶來金融市場其他產品的利率變化。因此，在央行基準利率下調的情況下，實為貨幣基金的理財通等寶寶類產品，投資的物件正是銀行存款和短期債券，其收益率也難免隨之下調。

二、大量資金湧入，使得理財通等理財產品的資金供給大幅增加，導致供大於求價格下跌

今年以來，p2p爆雷、股市下跌，使得其他投資渠道的風險加大。投資者手上的資金需要找到新的投資渠道，其中相當部分資金迴流，投入到收益較低但安全係數要高得多的寶寶類產品。而騰訊理財通和阿里的餘額寶是最大的兩支寶寶類產品，頭部效應之下，吸引大量的資金流入。

大家也知道收益率就是資金使用的價格，當資金的供給在短期內明顯增加，而市場需求不變時，就會出現了供大於求的現象。根據供需原理，供給大於需求時原來的均衡點就會被打破，價格下跌以擴大需求形成新的平衡。因此，在大量資金湧入的情況下，理財通、餘額寶等寶寶類產品的收益率出現下滑，也就非常自然了。

以目前的情況來看，將來以上兩個方面仍存在著較大的壓力，理財通和餘額寶的回報率還可能繼續下滑，年化收益率甚至可能探低到2.5%以下。