企業併購的動因以及效應企業作為一個資本組織,必然謀求資本的最大增值,企業併購作為一種重要 的投資活動,產生的動力主要來源於追求資本最大增值的動機,以及源於競爭壓 力等因素,但是就單個企業的併購行為而言,又會有不同的動機和在現實生活中 不同的具體表現形式,不同的企業根據自己的發展戰略。

企業從事併購交易，可能出於各種不同的動機。主要包括以下幾個方面：

（一）企業發展動機

　　在激烈的市場競爭中，企業只有不斷發展才能生存下去。企業發展壯大的途徑一般有兩條：一是靠企業內部資本的積累，實現漸進式的成長；二是通過企業併購，迅速擴大資本規模，實現跳躍式發展。兩者相比，併購方式的效率更高。

1.併購可以讓企業迅速實現規模擴張。

　　如果企業採取內部投資的方式，將會受到項目的建設週期、資源的獲取以及配置方面的限制，從而制約企業的發展速度。

　　通過併購的方式，企業可以在極短的時間內將規模做大，實現規模擴張，提高競爭能力，將競爭對手擊敗。尤其是在進入新行業的情況下，通過併購可以取得原材料、銷售渠道、聲譽等方面的優勢，在行業內迅速處於領先地位。

2.併購可以突破進入壁壘和規模的限制，迅速實現發展

（1）企業進入一個新的行業會遇到各種各樣的壁壘，包括：資金、技術、渠道、顧客、經驗等，這些壁壘不僅增加了企業進入某一行業的難度，而且提高了進入的成本和風險。如果企業採用併購的方式，先控制該行業的原有企業，則可以繞開這一系列的壁壘，使企業以較低的成本和風險迅速進入某一行業。

（2）有些行業具有規模限制，企業進入這一行業必須達到一定的規模。這必將導致新的企業進入後產生生產能力過剩，加劇行業競爭，產品價格也可能會迅速降低。如果需求不能相應提高，企業的進入將會破壞這一行業原有的盈利能力，而通過併購的方式進入某一行業，不會導致生產能力的大幅度擴張，從而使企業進入後有利可圖。

3.併購可以主動應對外部環境變化

　　隨著經濟全球化進程的加快，更多企業有機會進入國際市場，為應對國際市場的競爭壓力，企業往往也要考慮併購這一特殊途徑。企業通過國外直接投資和非股權投資進一步發展全球化經營，開發新市場或者利用生產要素優勢建立國際生產網，在市場需求下降、生產能力過剩的情況下，可以搶占市場份額，有效應對外部環境的變化。

（二）發揮協同效應

　　併購後兩個企業的協同效應主要體現在：經營協同、管理協同、財務協同。

　　1.經營協同

　　企業購併後，原來企業的營銷網絡、營銷活動可以進行合并，節約營銷費用；

　　研究與開發費用可以由更多的產品分擔，從而可以迅速採用新技術，推出新產品。

　　併購後，由於企業規模的擴大，還可以增強企業抵禦風險的能力。

　　2.管理協同

　　在併購活動中，如果收購方具有高效的管理資源並且過剩的時候，通過收購那些資產狀況良好但僅僅因為管理不善造成低績效的企業，收購方高效的管理資源得以有效利用，被併購企業的績效得以改善，雙方效率均得到提高。

　　3.財務協同

　　併購後的企業可以對資金統一調度，增強企業資金的利用效果

　　管理機構和人員可以精簡，使管理費用由更多的產品分擔，從而節省管理費用。

　　由於規模和實力的擴大，企業籌資能力可以大大增強，滿足企業發展過程中對資金的需求。

　　此外，企業通過併購可以實現合理避稅。如果被併購企業存在未抵補虧損，而收購企業每年生產經營過程中產生大量的利潤，收購企業可以低價獲取虧損公司的控制權，利用其虧損抵減未來期間應納稅所得額，從而取得一定的稅收利益。

（三）加強市場控制能力

（1）在橫向購併中，通過購併可以獲取競爭對手的市場份額，迅速擴大市場占有率，增強企業在市場上的競爭能力。

（2）由於減少了競爭對手，尤其是在市場競爭者不多的情況下，可以增加討價還價的能力，企業可以以更低的價格獲取原材料，以更高的價格向市場出售產品，從而擴大盈利水平。

（四）獲取價值被低估的公司

　　證券市場中公司股票的市價總額應當等同於公司的實際價值，但是由於環境的影響、信息對不對稱和未來的不確定性等方面的影響，上市公司的價值經常被低估。如果企業認為可以比被併購企業原來的經營者管理的更好，則收購價值被低估的公司並通過改善其經營管理後重新出售，可以在短期內獲得巨額收益。

（五）降低經營風險

　　企業在追求效益的同時還需要控制風險，控制風險的一種有效方式就是多元化經營。多元化經營既可以通過企業併購來實現，也可以通過內部的成長而達成，但通過併購其他企業，收購方可以迅速實現多元化經營，從而達到降低投資組合風險、實現綜合收益的目的。

兼并(Merger)和收購(Acquisition)是市場經濟高度發展的產物,常常縮寫為M&A.權威人士對兼并的解釋是:兩家或更多的獨立企業,公司合并組成一家企業,通常由一家佔優勢的公司吸收一家或更多的公司.收購指的是一個公司用現金,股票或債券購買另一公司的股權股票,以獲得該公司的控制權,而該公司的法人地位並不消失.兼并,收購都是為了獲得公司的控制權,是一種高級形態的產權交易,我們把它們簡稱為併購.