1、投資比例不同

通常，我們可以將債券基金根據是否投資權益類資產簡單分為兩大類：一類就是完全不參與股票市場投資的純債基金，另一類就是在不同程度上參與股票市場投資的基金，譬如一級債基、二級債基、偏債混合基金。

雖然都是“股債兼備”的基金，兩者在股票和債券投資比例上存在不同。

作為債券型基金，二級債基的債券投資比例不得低於80%，剩下不到20%的資金可以用於投資股票。二級債基的投資收益主要來源於債券投資，這使得二級債基風險收益特徵和波動性等介於權益類基金和純債類基金之間。

偏債型混合型基金是指混合基金的投資標的主要是以債券投資為主，債券投資佔基金總資產的比重在60%--80%以上，股票投資佔基金總資產的比重在20%--40%左右，股票倉位用來爭取更大收益，風險低於偏股型基金。



　　注：基金之間存在差異，具體以基金招募說明書等文件為準

2、風險收益不同

正因為投資比例的不同，造成了兩者在風險收益上的差別。

在混合型基金中，根據實際情況大致可以分為主要投資股票的偏股混合型基金，以及主要投資債券的偏債混合基金。

債券型基金中，又分為純債基金、一級債基、二級債基，它們的風險收益特徵大體如圖所示：



理論上，二級債基的淨值回撤比偏債混合基金更小，而偏債混合基金則能比二級債基分享到更多的股票市場收益。

因此雖然這兩種基金都屬於中低風險的產品，但一般來說，偏債混合基金的風險和收益要高於二級債基。

【適合的投資人群】

作為“進可攻、退可守”的產品，這兩類基金適合以下類型的投資者：

第一種，以前主要購買理財產品的投資者。

通過配置這兩類基金，在尋求穩健收益的同時可以適當分享股票的長期回報，對抗購買力貶值，同時逐漸了解並適應波動的存在，在淨值化的未來，這一能力必不可少。

第二種，配置了較多權益類產品，擔心淨值波動過大的投資者。

人們有時會發現高估了自己的波動承受能力，人處於恐慌情緒中，是無法做出好決策的。通過配置債券類資產可以有效的降低我們賬戶資產的波動幅度。

“固收+”其實是一種投資策略，由兩個部分組成，包含“固收”和“+”兩類投資策略，“固收”的部分佔比70%，就是固定收益的部分，保證收益的穩定性，主要是投資於債券等收益穩定，風險係數比較低的投資品種，“+”的部分佔比30%，主要用來提高收益，投資於風險係數相對較高的權益類的資產比如股票。採用“固收+”這樣的組合，在平衡風險的前提下博取收益，由於其兼顧收益和風險的特性，受到很多機構和投資者的喜歡，市面上的“固收+”產品也越來越多。

“固收+”產品特點和優勢

“固收+”產品將大部分資產投資於固定收益的部分，輔助權益類的資產，在產品屬性上，更偏向於偏債混合產品。其具有一些特點，第一，短期業績排名不佔優勢，無法依靠業績排名判斷產品優劣，短期業績排名靠前的產品都是屬於激進投資或者集中投資的產品。第二，收益率相比於短期理財和貨幣產品普遍更高。第三，產品的回撤一般控制在5%以內，波動性較小。第四，股票倉位比較穩健，底倉大部分為穩健的優質個股。基於以上特點，不難看出，“固收+”產品的優勢也是比較明顯的，其控制回撤的能力比較強，也就是波動更小，可以給投資者帶來更好投資體驗。產品兼顧股債市場，股市和債市同漲同跌的情況還是比較少的，可以相互平衡，達到了分散投資的目的，並且進可攻退可守。

“固收+”基金產品這種組合的方式彌補了股票基金和純債基金的不足，起到很好的平衡的。 債基組合就是不同的債基組合在一起。債基有偏股的、純債的、短債的、沒有申購費的強債基金。

有偏股的有寶元、融華債券等，純債的有長盛債券等，短債的有嘉實短債，沒有申購費廣發強債基金華夏債券C等。

債基組合屬於保守型人的選擇。如融華債券+長盛債券+廣發強債債券基金組合，是一種將資金均佈於各個相關係數低且評價星級高的二級債基中，並適當添加QDII從而達到互補效應降低風險並提高收益的一種極簡的投資方式。

這個組合的特點是：波動性低；回撤期短；回報較高：收益是貨幣基金的4倍；債券基金組合是一種以組合形式而存在的投資方式，投資組合的意義在於，通過各種負相關的投資標的組合，來達到互補效應，從而平滑風險並穩健收益。如要達到效果至少需要這兩點：

配資的基金之間相關性低

所組合的各個基金的總體趨勢都是向上的