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  • 1 # 西拉法葉陳

    普通股資本成本的計算方法包括資本資產定價模型、股利增長模型、債券收益率風險調整模型。

    1、資本資產定價模型

    K=Rf+β×(Rm-Rf)

    2、股利增長模型

    K=D1/P0+g

    3、債券收益率風險調整模型

    股權資本成本=稅後債務成本+股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價

    風險溢價是憑借經驗估計的。一般認為,某企業普通股風險溢價對其自己發行的債券來講,大約在3%~5%之間。對風險較高的股票用5%,風險較低的股票用3%。

  • 2 # 用戶3294911700860

    債務資本成本是指借款和發行債券的成本,包括借款或債券的利息和籌資費用。債務資本成本是資本成本的一個重要內容,在籌資、投資、資本結構決策中均有廣泛的應用。

    同時,債務成本的計算公式如下:ki=kd*(1-t)

    以下是幾種不同情況的債務成本計算方式:

    (一)到期收益率法(稅前資本成本,不考慮所得稅)

    如果公司目前有上市的長期債券,則可以使用到期收益率法計算債務的稅前資本成本。

    (二)可比公司法(稅前資本成本,不考慮所得稅)

    如果需要計算債務資本成本的公司,沒有上市的長期債券,就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物,計算可比公司長期債券的到期收益率,作為本公司的長期債務資本成本。

    (三)風險調整法(稅前資本成本,不考慮所得稅)

    如果本公司沒有上市的長期債券,而且找不到合適的可比公司,那麼就需要使用風險調整法估計債務資本成本。稅前債務資本成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率。

    (四)財務比率法(稅前資本成本,不考慮所得稅)

    如果目標公司沒有上市的長期債券,也找不到合適的可比公司,並且沒有信用評級資料,那麼可以使用財務比率法估計債務資本成本。根據目標公司的關鍵財務比率和信用級別與關鍵財務比率對照表,就可以估計出公司的信用級別,然後就可以按照前述的"風險調整法"估計其債務資本成本。

    (五)稅後債務資本成本(稅後資本成本,考慮所得稅)

    稅後債務資本成本=稅前債務

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