實際利率是要考慮貨幣的時間價值的

債券的價格是跟市場利率成反比，當市場利率提高後，意味著無風險收益率（銀行存款利率提高了），那麼債券的價格必然要下跌，這個時候債券的到期收益率才會提高，債券才有吸引力，反之，債券價格上升，到期收益率降低

票面利率低的債券本身就價格就應該低，這樣到期收益率就高，才會有吸引力，所以當市場利率變動的時候，這類債券的價格波動就會更大

以上是指期限相同的債券，不同的期限的債券票面利率和到期收益率是不一樣，這兩個率是跟期限正比的，期限越長，利率要越高

國債的票面利率和實際利率不同點如下：

1、票面利率是指債券上標明的利率，實際利率是指存款人或投資者在消除通貨膨脹率後獲得的利息回報。

2、債券票面利率票面利率是指債券上標明的利率，即一年的利息與票面價值的比率，等於每年應付給債券持有人的總利息除以債券總面值的百分比。

票面利率水平直接影響證券發行人的融資成本和投資者的投資收益，一般由證券發行人根據債券本身和市場情況決定。

3、實際利率是指剔除通貨膨脹率後，存款人或投資者獲得利息回報的實際利率。一個國家的實際利率越高，其貨幣的信用就越好，熱錢去那裡的機會就越高。

國債的票面利率和實際利率之間存在一定的差別，這是由於通貨膨脹或者其他因素所致。

國債的票面利率是指國家借款時承諾向投資者支付的利率，也稱為名義利率。例如，一張國債的票面利率為5%，則意味著持有人每年可以從政府那裡獲得5%的收益。

然而，實際利率則是指扣除通貨膨脹等因素後的利率，也稱為實際收益率。例如，如果一張國債的票面利率為5%，但通貨膨脹率在同一時期為3%，則實際收益率只有2%。因此，在計算國債的實際收益率時，需要考慮通貨膨脹和其他影響因素的影響，以獲得更準確的預期收益。

需要注意的是，國債的票面利率和實際利率之間的差別，可能會影響國債的購買和銷售行為。如果持有人認為通貨膨脹率將上升，導致實際利率下降，他們可能會更傾向於出售國債，以避免損失。相反，如果持有人認為通貨膨脹率將下降，導致實際利率上升，他們可能會更願意購買國債，以獲得更高的回報。