超額收益率是用來衡量某個投資組合或證券的收益率是否超過其基準指數的指標。在金融領域中，超額收益率一般用字母"E"表示，也可以寫成"ER"，表示excess return。超額收益率能夠幫助投資者評估投資業績，對於投資組合的管理和優化具有重要意義。

若某個投資組合的超額收益率為正值，則說明該投資組合在相應時期內的表現好於基準指數；反之，若超額收益率為負值，則說明該投資組合表現較差。

超額收益率是指超過正常(或預期)收益率的收益率，它等於某日的收益率減去投資者(或市場)當日要求的正常(預期)收益率之差。超額收益率是股票的實際收益率與其正常收益率的差，其中正常收益率是在該事件不發生時的預期收益率。這裡我們採用上述的參數估計期數據來估計正常收益率，此處選用市場模型，其表述為： Rit = αi + βiRim + εit其中，Rit是股票i在t時期的實際收益率；Rim是市場在t時期的收益率，該收益選用天相流通指數來表示；εit為隨機擾動項。擴展資料：超額收益率的計算方法：利用最小二乘估計法對上式進行回歸，用參數估計期數據估計出αi和βi，並假定在事件期裡，v和βi保持不變，這樣，我們可以得到事件期的超額收益率和累計超額收益率：其中，ARit是計算出的事件期股票i在t時期的超額收益率，Rit為事件期股票i在t時期的實際收益，Rim為事件期t時期的天相流通指數(市場收益率)；αi和βi為市場模型估計出的參數值，CARit為事件期股票i在t時期累計超額收益率，AARt為事件期t時期內的平均超額收益率，CARt為事件期t時期內的累計平均超額收益率。